美债务上限僵局终打破！哪些美股有望获得提振？

随着美国国会议员努力在 6 月 5 日的最后期限之前通过债务上限协议，全球投资者正在猜测，这项初步协议可能会对市场产生何种影响。

有投资者认为，白宫和众议院共和党人当地时间周六晚间宣布的提高 31.4 万亿美元债务上限的协议，将避免美国出现灾难性违约，提振整体风险偏好，同时也提振在今年科技股带动的涨势中落后的一些板块，如周期性股和小盘股。

但也有部分投资者担心，削减开支的提议可能会拖累美国经济增长。与此同时，勉强避免违约的谈判进程可能会损害美国在信用评级机构中的地位。

“虽然白宫达成的债务上限协议是个好消息，但美国政府仍然存在现金流问题，敲定协议的时间至关重要，” 美国财政部和财务管理公司 Kyriba 的全球市场策略主管 Bob Stark 表示，“债务上限协议只是将政府从流动性不足的边缘拯救出来的第一步。”

根据达成的初步协议，该协议将债务上限暂停至 2025 年 1 月，以换取支出上限和削减政府项目。众议院和参议院的微弱优势意味着双方的温和派将不得不支持该法案。

美国财政部长耶伦上周五设定了提高联邦债务上限的最后期限，称如果国会不在 6 月 5 日前提高债务上限，政府将面临违约。

重大影响

由于 24.3 万亿美元的美国国债市场支撑着全球金融体系，违约——甚至是侥幸脱险——都可能引发全球市场的巨大波动。

这种不确定性在过去一周不时给股市带来压力，不过，大多数投资者和分析师表示，预计政府会在最后一刻达成协议。对债务上限协议即将达成的乐观情绪以及人工智能相关股票的大幅上涨帮助标普 500 指数上周五收于 2022 年 8 月以来的最高水平。今年迄今为止，该指数上涨了 9.5%。

LPL Financial 首席全球策略师 Quincy Krosby 表示，有望从协议中受益的市场板块包括在谈判期间一直表现落后的国防股，以及周期性板块和能源股。

她表示：“我们希望这一初步交易的批准将有助于支撑更广泛的市场，而不仅仅是少数几家使市场保持在积极区间的大型科技公司。”

花旗股票交易策略主管 Stuart Kaiser 表示，从指数层面来看，这一协议对股市可能是一个 “温和的利好”，可能会对今年落后的行业带来更大的提振，包括资产负债表较弱的公司股票和小盘股。

但市场人士也对拟议中的支出上限将如何影响特定行业以及整体美国经济持谨慎态度。

Stark 表示：“投资者现在关注的是削减开支对美国经济健康的影响。这些开支削减将对 GDP 和经济增长产生多大影响？”

与此同时，华盛顿的政治边缘政策也可能促使评级机构下调美国债务评级。评级机构惠誉上周三晚些时候将美国信用评级列入可能下调的观察名单，而 DBRS 晨星上周四将美国信用评级列入负面观察名单。

曾在 2011 年，债务上限僵局使标普全球评级下调了美国主要信用评级。标普当时表示，“在我们看来，美国国会和政府最近达成的计划未能达到稳定政府中期债务动态所需的水平。”

评级下调导致美股大幅下挫，标普 500 指数在 2011 年 7 月底至 8 月中旬期间下跌了约 17%。

投资者还在为美国政府债券可能出现的波动做准备，因为一旦债务上限提高，预计财政部将迅速通过发债来填补其金库，这可能会从市场吸走数千亿美元的现金。

BarrenJoey 驻澳大利亚悉尼的宏观策略师 Damien Boey 表示：“我们将乐观地看到协议达成，真正的危机得以避免，但同时可怕的流动性流失也会出现。(接下来)，我认为利率波动性将上升，这将导致银行和非人工智能成长股表现落后。”