AI 助推入牛市還不夠，韓國為吸引股市外資 “機關算盡”，瞄準 MSCI 年審

本週三早盤，韓國 Kospi 指數一度較去年 9 月 30 日的低位累計上漲 20%，步入技術性牛市。週三和週四該股指最終都小幅收跌約 0.3%，但已較去年 9 月末的低位漲約 16%，距離牛市一步之遙。

評論認為，韓國股指之所以今年能在全球各國基準股指中表現的名列前茅，要歸功於 AI 概念的熱潮，外資在大舉押注韓國的芯片廠商。韓國三星電子去年 9 月末以來股價累漲近 40%，是韓國股指最大推手之一。

媒體本週三統計發現，今年初以來，海外投資者淨買入韓國 Kospi 指數成分股的規模達到 99 億美元，其中三星一隻股票就買入價值接近 80 億美元。媒體認為，全球基金時隔三年後終於今年重返韓國市場。

不過，韓國政府顯然不滿足於乘 AI 東風，還在想法設法增強國內股市對外資的吸引力。

本週稍早媒體報道稱，韓國監管機構正在開發用於上市公司財報數字化報告的 IT 工具，在企業中推行已在數十個國家中採用的可擴展商業報告語言（XBRL）。

韓國監管方要求上市公司，從今年第三季度開始，使用 XBRL 這種人類和機器都可閲讀的數據格式。報道認為，此舉旨在幫助海外投資者克服閲讀財報時通常面臨的語言障礙，它也阻礙着更多外資流入 1.8 萬億美元的韓國股市。

本週四韓國金融監管局同國內會計師協會和韓國 XBRL 本部共同舉報了 2023 XBRL 國際會議。會上，國際 XBRL 協會的人士同美國、日本等國的專家共同分享了先進的 XBRL 應用案例，探討了如何確保 XBRL 財務披露制度的穩定發展、以及構建 XBRL 數據生態系統的方法。

歸根結底，韓國的上述努力其實瞄準了全球指數巨頭明晟 MSCI 6 月 22 日將要公佈的年度評審，力求讓 MSCI 能將韓國指數從新興市場升格入發達市場。

MSCI 多年來一直將韓國股市歸類為新興市場，曾表示，韓國雖然在經濟發展、市場規模、資金流動性等方面均符合發達市場的標準，但限制外國投資者進入市場的因素依然存在，英文資料不足，設有外國投資者登記制度等准入門檻。

為了爭取納入發達市場指數，韓國政府去年開始大刀闊斧地進行匯市改革，放寬亞洲金融危機之後被嚴格管控的匯市。

去年 2 月韓國財長洪楠基表示，當務之急是要對外匯交易體系進行大規模調整，加快推動韓國股市被納入 MSCI 發達市場指數的速度。6 月韓國政府宣佈，將每日的在岸外匯交易時間從 6 個半小時延長至 17 個小時。

不過，去年 6 月 23 日公佈年度市場分類評審結果時，MSCI 還是未改變 MSCI 韓國指數的歸類，讓韓國指數繼續留在新興市場。

有媒體當時指出，MSCI 不願對韓國股指重新分類，在年度評審中也沒有提出任何修改建議，這可能令韓國市場失去數百億美元的全球投資資金流入，也可能令韓國政界和監管機構失望。

最近有媒體提到，韓國政府官員研究一系列舉措，試圖讓 MSCI 給韓國指數換上發達市場的標籤，因為那樣可能吸引數百億美元外資流入韓國股市，那也能解決 MSCI 之前指出的韓國的一個缺點。

高盛和新加坡銀行估算，若被 MSCI 納入發達市場，韓國股市將吸引超過 500 億美元資金流入。

一些基金經理希望，升級能縮小韓國股市估值長期低於全球同類水平的所謂 “韓國折價”。升級還可能降低波動，並推動韓國 Kospi 指數正式步入牛市。