回购潮来了！腾讯、友邦年内回购金额均超百亿 港股将迎来第二波反弹行情？

智通财经 APP 获悉，今年以来，港股冲高回落，整体走势低迷。在这样的背景下，近期，多家港股公司大手笔回购自家股票。截至 6 月 8 日，年内已有五十余家港股公司参与回购，希望通过回购来管理股本结构和增加股东价值，提升市场对于公司的信心。同花顺 iFind 数据显示，年内港股公司回购股票的总金额将近 350 亿港元。

具体来看，6 月 8 日，腾讯控股 (00700) 回购数量 121.00 万股，回购金额 4.02 亿港元，年内累计回购金额 108.56 亿港元；友邦保险 (01299) 回购数量 162.68 万股，回购金额 1.32 亿港元，年内累计回购金额 133.88 亿港元；协鑫科技 (03800) 回购数量 2000.00 万股，回购金额 2976.64 万港元，年内累计回购金额 1.15 亿港元；6 月 7 日，汇丰控股 (00005) 斥资约 1.4891 亿港元回购 249.56 万股，年内累计回购金额 29.24 亿港元。

从行业分布来看，由于友邦保险和腾讯控股的大额回购，其各自所在的金融业和资讯科技业占据主导地位，是回购金额最多的行业。从回购公司的数量看，非必需性消费、医疗保健业则最多，均有 17 家公司进行了回购，占比各为 17%；此外，采取回购的地产建筑业公司也有 13 家，占比为 13%。

前海开源首席经济学家杨德龙表示，一般来说，当公司开启回购时，有助于减少流通股份，减轻市场的供应压力，一定程度上也能够起到支撑股价的作用。目前港股估值处于全球低点，回购有助于稳定投资者信心，也表明产业资本对公司未来前景和后续走势看好。

对于市场行情，兴业证券分析，担忧短期经济而引发的中国股市调整，已到了尾声，现在应该乐观一点。

1) 上半年中国经济复苏从增速来看，在全球范围内是靠前的，不应该妄自菲薄。当前投资者所谓经济 “不达预期” 的悲观情绪，实质上是因为对经济增速预期过高。面对百年未有之大变局和日益复杂的大国博弈形势，符合 “高质量” 发展、可持续的经济增长模式才是长期有利于中国的模式。西方经济体那种短期强刺激但是长期遗患无穷的模式，不值得期待。

2) 在经历 5 月以来的调整后，当前中国股市的风险溢价再次来到高位。A 股上证综指股权风险溢价重新回升至接近三年滚动平均 +1 倍标准差。港股恒指的风险溢价也回升至 2021 年 7 月以来的高点附近。

3) 海外投资者对中国经济发展新阶段仍有较多误解，容易走极端，所以，海外投资者主导的港股反弹行情不如中国投资者主导的 A 股市场的主线行情那么强的持续性，但是，港股 short cover 驱动的短期爆发性更强。正确理解中国经济，应该淡化增速，而重视结构。

投资策略方面，兴业证券称，6 月到 7 月下旬，港股市场有望迎来年内第二波贝塔属性的反弹行情，建议机构投资者适度参与，特别是原先就有港股持仓的机构投资者可以趁反弹调整持仓、保值增值或减亏增效。该行建议把握主线：短期 short cover 驱动的反弹，精选互联网及其他 TMT、地产及物业、教育、医药等行业龙头。

中泰证券也表示，尽管地缘政治、美国加息预期及美元反弹继续制约港股的风险偏好及流动性，恒生指数或有可能再创年内低位。然而，港股估值经过近期下跌后渐变吸引，足以抵偿上述风险。根据盈利、估值、流动性、量化分析等多重指标，预计港股已离底不远，交易值博率正逐渐提高，建议把握 6 月下跌机会建仓。无论对标美股还是其他新兴市场，港股的相对估值已经处于较低的水平。根据盈利收益率差模型，若美国没有发生金融系统性风险，预计恒生指数在下半年合理的高低波幅在 17,650 至 22,183 点。