1.4 trillion US dollars "firepower" in hand, global pharmaceutical companies are starting a wave of mergers and acquisitions!

投资银行 Stifel 统计的数据显示，今年前五个月，全球制药和生物技术公司在并购上花费了 850 亿美元，这显示出它们寻求补充新的药物管线的交易活动出现了显著复苏。与之形成鲜明对比的是，在去年前五个月，相关交易额仅为 356 亿美元，前年同期交易额为 491 亿美元。

根据安永的一项分析，今年年初，全球最大的制药公司们拥有超过 1.4 万亿美元可供进行并购交易的资金。此外，今年这些医药巨头并购初创公司的动力也更加明显，因为很多药物的专利即将到期，这将令这些药企年销售额达到 2000 亿美元的最畅销品牌药物面临仿制药竞争，并将压缩公司收入。

在今年医药行业的并购活动中，辉瑞、默克和赛诺菲等巨头都宣布了数十亿美元的并购交易，成为并购交易的领跑者。

Stifel 董事总经理 Tim Opler 表示：

这是一个巨大的转变，完全逆转了并购市场的整体趋势。如果医药市场保持今年前五个月的速度，今年全年的医药行业并购交易规模有望达到 2150 亿美元，远远高于去年的 1270 亿美元和 2021 年的 1490 亿美元。

医药行业并购面临越来越大的监管压力

但上周在波士顿举行的生物医药国际大会上，医药公司高管、银行家和行业分析师并没有表达类似的乐观观点。相反，他们担心美国反垄断监管机构对该行业整合、并购的打击将越来越大。

上个月，美国联邦贸易委员会阻止安进收购 Horizon Therapeutics 就是最新的例子。这一交易于去年 12 月宣布，交易规模达 280 亿美元。美国联邦贸易委员会警告称，医药行业 “猖獗” 的整合正在推高医疗服务的价格，这是该机构十多年来首次试图阻止该行业合并的裁决。

在过去二十年中，中小型生物技术公司对药物开发的重要性迅速增长。根据 Iqvia Institute 的数据，去年新兴生物制药公司在没有大公司参与的情况下研发了全球近三分之二的新药，这一比例远远高于 2016 年的不到一半和 2001 年的三分之一。

如今，医药初创企业研发出新药，或者在有希望研发出新药时，被医药巨头并购，将这类药物拓展到巨头的产品管线中，几乎已经成为这一行业的惯例。

专注于研发抗癌新药的美国初创医药公司 Seagen 的 CEO David Epstein 称，如果监管机构令大型制药公司无法收购初创公司，那么该行业的 “资金” 和 “创新” 将很快枯竭：

我希望联邦贸易委员会能够了解生态系统的运作方式。

在当前利率上升、IPO 市场冷淡以及生物医药行业最大的融资方之一硅谷银行倒闭之际，如今中小型医药企业想要筹措资金愈发困难。

根据安永上周发布的一份报告，生物制药公司去年筹集了 546 亿美元的资金，比 2021 年下降了 54%，是该行业自 2016 年以来的最低筹资水平。

安永美国生物技术主管 Rich Ramko：

看看现金明显不足两年的公司所面临的融资挑战，并非所有这些公司都能生存下来。