光通信核心器件，光芯片需求迎來全面爆發

6 月 13 日，光通信/光模塊繼續創下新高。而值得注意的，華泰證券提到，其配套的光芯片 “缺芯” 預期或正在 price in。

國泰君安也表示，本輪流量爆發前夕，新型大容量通信傳輸技術如高速光芯片等的落地有望加速，國內主要光芯片廠商營收大部分體量較小，處於絕佳的上升期。

什麼是光芯片？

光芯片是光通信行業核心元件。

據中泰證券研報，光通信是以光信號為信息載體，以光纖作為傳輸介質，通過電光轉換，以光信號進行信息傳輸的系統。

在信號傳輸過程中，發射端通過激光器芯片進行電光轉換，將電信號轉換為光信號，經過光纖傳輸至接收端，通過探測器芯片進行光電轉換，將光信號轉換為電信號輸出。

而激光器芯片和探測器芯片就合稱為光芯片，光芯片是實現光電信號轉換的基礎元件，其性能決定了光通信系統的傳輸效率。

據申港證券研報，光芯片下游市場主要包括電信市場、數據中心市場和消費電子三大市場，其中電信市場份額佔比最高，2021 年達到 62% 左右，其次是數據中心和消費電子領域分別佔比 26% 和 12%。具體來看，

電信市場方面，電信運營商持續投入將驅動光芯片技術向更高速率節點突破，全球 5G 商用化將拉動市場對光芯片需求，相關廠商有望迎接 5G 時代高增長機遇。

數據中心市場，隨着移動互聯網和雲計算的發展，光芯片作為實現數據中心內部互聯及連接的核心器件，需求不斷攀升。隨着網絡架構的發展所需光芯片數量成倍增加，且向高速率芯片轉移。

消費電子市場方面，在後摩爾時代，材料成本低廉、具備無源器件的易實現性、低功耗、高集成度、與 CMOS 工藝相契合等特點的光芯片前景廣闊。

AI 加持，高速光芯片落地有望加速

東方證券指出，當前新一輪以 AI 為代表的科技革命正席捲全球，AIGC 商業化應用加速落地的背景下，算力基礎設施的海量增長和升級換代將成為必然趨勢，而算力基礎設施建設背景下，光芯片投資機會凸顯：

1）AIGC 等技術應用的背後是龐大的算力支撐，光纖接入、數據通訊等數據流量的高速增長將直接拉動光模塊增量，光芯片作為光模塊中最核心的器件將深度受益。

2）AIGC 的算力要求催生高速率、大帶寬的網絡需求，光模塊向更高速率演進，將有力推動光芯片的技術升級和更新換代。

3）數據中心的網絡架構升級導致內部光連接增加，傳統三層架構的數據中心正向葉脊架構過渡，意味着光模塊需要更快的傳輸速率和更高的覆蓋率，中高端光芯片有望快速放量。此外，激光雷達等應用的快速落地也將有力推升光芯片的需求。

國泰君安提到，2022 年 AI 驅動的 ChatGPT 聊天機器人程序發佈以來，微軟、Google、百度等互聯網巨頭紛紛加大投入和跟隨。ChatGPT 的爆款，以及蘋果推出的 AR/VR 產品，將是 5G 技術時代期待已久的 “爆款” 應用。

其表示，回看歷史，其意義相當於 4G 時代抖音、快手、王者榮耀等爆款音視頻應用的出圈，帶來了 2016-2018 全球數據流量高速增長。

其認為，本輪流量爆發前夕，新型大容量通信傳輸技術如高速光芯片等的落地有望加速，高速率 (25G 以上)、高端 EML 芯片國產化率不到 10%，國內主要光芯片廠商營收大部分體量較小，處於絕佳的上升期。

市場空間方面，數據顯示，2022 年我國光芯片市場規模約為 17.19 億美元，年複合增長率為 14.93%。

申港證券表示，未來幾年，5G 設備升級和相關應用落地以及大量數據中心設備更新和新數據中心落地將持續推動光芯片市場規模的增長，預計 2026 年我國光芯片市場規模有望擴大至 29.97 億美元。

相關產業鏈

光芯片位於產業鏈上游，直接下游為模塊和器件企業。

具體來看，光芯片與其他基礎構件（電芯片、結構件、輔料等）構成光通信產業上游，產業中游為光器件，包括光組件與光模塊，產業下游組裝成系統設備，最終應用於電信和數通市場，電信市場應用場景包括光纖接入、4G/5G 移動網絡等。光芯片的性能直接決定光模塊的傳輸速率和後續網絡可靠性。

據國泰君安研報，國內廠商按覆蓋環節主要分專業光芯片廠商和光芯片模塊綜合廠商。其中，專業光芯片企業包括源傑科技、武漢敏芯、中科光芯、光安倫、雲嶺光電、仕佳光子等；而綜合光芯片模塊廠商包括光迅科技、海信寬帶、華為海思等。