Goldman Sachs Bear Wilson: US stock risks have never been higher

華爾街大空頭、摩根士丹利策略師 Michael Wilsonn 表示，美股的歌舞昇平只是假象，大盤面臨少有的大幅回撤風險。

當地時間週一，Wilson 在報告中表示，標普 500 指數在短期內有下降的風險，預計將在年底下降至 3900 點，比隔夜收盤 4328 點低約 10%，然後在明年第二季度反彈至 4200 點。

他在報告中寫道：

“利空因素大大超過了利多因素，我們認為重大調整的風險很少有這麼高。”

Wilson 認為，美股主要面臨兩大利空因素：1）美股盈利前景低於市場共識；2）流動性惡化。

他預計，今年標普 500 的 EPS 為每股 185 美元，而華爾街平均預期為 220 美元。

Wilson 寫道：

“雖然去年的盈利不達預期主要是由於疫情後需求正常化導致的成本結構膨脹，但我們認為下一步將出現股票定價惡化和營收低於預期。”

此外，Wilson 還稱，由於創紀錄的國債發行和 QT 水平，美股的流動性狀況也開始惡化，未來 6 個月銀行儲備將減少 5000-8000 億美元，這可能會對股票估值產生負面影響：

“在過去 12 個月裏，財政支持比大多數投資者所理解的要高得多。預計這將在下個月達到頂峯併發生逆轉，在未來 12 個月內可能會對名義 GDP 造成 6% 的不利影響。”

他表示，隨着投資者轉向防禦性行業，價值股的表現將超過成長股。

自去年年底以來，Wilson 就一直堅持發表末日言論，唱空美股，不過他的預言目前還沒有兑現過。

標普 500 指數在本月初反彈至去年 4 月以來的高位，此後持續小幅震盪下行。據一些市場人士分析，下行的主因是對美國經濟衰退的擔憂，貨幣政策的影響已經小了很多。

金融博客 zerohedge 調侃稱，Michael Wilson 每天都在報告裏警告大盤即將下跌，但隨着美聯儲一天天接近降息和/或推出新的 QE，標普 500 可能會在他的末日言論中創下歷史新高。