第 2 季大 PK！比亚迪和特斯拉的差距越来越大？

2023 年已过大半，风起云涌、竞争陷入白热化的车市在 “价格战”、“销冠之争” 轮番上演下赚足了眼球。

上半年，特斯拉（TSLA.US）掀起的价格战，让国内 “新势力” 疲于应付。

而国内的头部新能源汽车及特斯拉供应链成员之一比亚迪（01211.HK，002594.SZ），沉着应战，推出百万豪车仰望，同时大推出海，抢滩海外市场。

恰逢年中收官，特斯拉与比亚迪这两大巨头纷纷晒出最新一季的成绩单。那么，在过去的一个季度，比亚迪与特斯拉在全球的头部之战，谁更出色？

比亚迪：布局高端和海外市场

2023 年第 2 季，比亚迪的新能源乘用车总产量为 70.50 万辆，同比增长 96.51%，已超越了去年上半年六个月的产量；季度总销量则为 70.02 万辆，同比增长 98.13%，也是去年上半年总销量的 1.1 倍，可见去年初开始全面 “奔绿” 之后，比亚迪的产销发展有多快。

2023 年上半年，比亚迪的新能源乘用车总产量为 126.8 万辆，同比增长 96.67%；总销量为 124.82 万辆，同比增长 98.59%。

从上图可见，比亚迪的新能源汽车销量中，插电式混合动力汽车的销量与纯电动汽车销量规模相当。

事实上，从增幅来看，混动的增幅要比纯电增长势头理想，2023 年第 2 季，比亚迪的纯电动汽车销量为 35.22 万辆，同比增长 95.32%，而混电车的销量则为 34.81 万辆，同比增长 101.06%。

最近，比亚迪进军海外市场的步伐加快，同时也推出高端车型，多元化其产品组合。

今年六月，比亚迪的海豚在巴西发布；6 月 29 日在南非约翰内斯堡举行品牌发布暨新车型上市发布会，面向南非市场正式推出纯电动车型元 PLUS（海外称 BYD ATTO 3）；6 月 21 日，元 PLUS（即 BYD ATTO3）进入阿联酋。

最近，比亚迪进入意大利市场，与当地的核心经销商合作，五家门店将在意大利的米兰、都灵、佛罗伦萨等城市同期开业，带来了 BYD ATTO 3（即元 PLUS）、汉、海豚、海豹四款车型。

比亚迪 2023 年第 2 季新能源乘用车海外销量为 3.56 万辆，较上季下降 8.15%。

此外，比亚迪的百万元豪车仰望将于今年 9 月正式开始交付，而 “仰望” 将采用自营销售渠道模式。

特斯拉：第 2 季奋起直追

7 月 1 日，特斯拉也公布了 2023 年第 2 季产品交付数据。期内，在柏林和德州新工厂爬坡带动下，其季度产量同比大增 85.51%，达到 47.97 万辆；交付量亦按年增长 83.02%，至 46.61 万辆。

2023 年上半年，特斯拉的产量同比增长 63.21%，至 92.05 万辆；交付量按年增长 57.42%，至 88.9 万辆。

从数据可以看出，特斯拉的交付量明显落后于产量。从特斯拉频繁改动产品售价，以提高销量的举措，或许可以看出新能源汽车厂商当前面临的严峻竞争态势。不过从盈利能力来看，特斯拉多年来在工艺方面的投入和造诣，双位数毛利率确保其有底气率先掀起减价战。

两家全球头部车厂第 2 季表现 PK

从 2023 年第 2 季的产销量增速来看，之前落后的特斯拉与比亚迪的增速差距在缩窄，或得益于特斯拉柏林和德州超级工厂于去年末投产带来的新贡献。

整体而言，比亚迪的新能源乘用车产销量依然全球称冠，第 2 季产销量为 70.5 万辆和 70.02 万辆，比特斯拉的同期产量和交付量高出 22.53 万辆和 23.41 万辆，见下图。

不过需要注意的是，比亚迪的新能源乘用车产销量中，有一半是混动车，纯电动仅占了另外不到一半，若按纯电动车的产销量计算，比亚迪依然落后于特斯拉。

2023 年第 2 季，特斯拉的纯电动汽车产量和交付量分别为 47.97 万辆和 46.61 万辆，同比分别增长 85.51% 和 83.02%；比亚迪纯电动汽车产销量则分别为 36.32 万辆和 35.22 万辆，同比增长 98.69% 和 95.32%，见下图。

从增速上来看，比亚迪最新一季的纯电动乘用车销量增速虽然接近一倍，但是对比于去年四个季度均倍增的幅度，还是有所放缓，或反映其基数越来越高，也可能意味着后劲不足。

另一方面，特斯拉的产量和交付量同比增速明显加快，或得益于期内的降价和新产能的补充。从市场布局来看，特斯拉在全球市场的发展要比刚进入国际市场的比亚迪成熟，这也为其不依重于单一市场打下基础。

在生产布局上，特斯拉的产能更具国际化，这也是其一大优势，尽管从产业链的优势来看，比亚迪除了生产汽车外，在电池和半导体方面都有供应能力，但是在出海布局上，或需要加紧布局。而在这方面，特斯拉在欧洲、亚洲和北美都已经有完整的供应链，赋能其全球业务。两家巨头的国际市场之战，或刚刚才拉开帷幕。

从估值来看，投资者也对特斯拉更为看好。

今年以来，特斯拉的股价累计上涨一倍以上，而比亚迪 A 股仅上涨 4.36%，反而被巴菲特抛弃的 H 股还有累计 33.64% 的涨幅，见下表，市盈率方面，特斯拉的市盈率估值高达 62 倍，远超比亚迪，或反映投资者仍更为看好特斯拉。

 作者 | 毛婷

编辑 |effie