遠洋大股東派來了工作組

作者 | 曹安潯

編輯 | 周智宇

中國房地產歷史上，極少見過哪家公司的大股東如此焦慮，會出招派駐工作組，聘請財務顧問調查公司，且還是前兩大股東聯手。

這家公司便是遠洋集團。

7 月 6 日，遠洋公告稱，6 月以來，股東中國人壽和大家人壽針對遠洋集團成立聯合工作組，並聘請了中金公司作為財務顧問，目的是 “更全面地掌握遠洋集團的經營情況”。

對此，遠洋內部相關人士表示，公司目前經營、工作一切正常。

大股東 “坐不住” 的背後，是房地產持續深度調整中，央企背景的遠洋，因旗下子公司遠洋資本控股有限公司（以下簡稱 “遠洋資本控股”）違約，業績虧損而備受關注。

去年 8 月，遠洋資本控股未能如期支付一筆 2000 萬美元的貸款，構成違約，被澳門國際銀行發函催收。遠洋集團方面則表示，遠洋資本是其持股 49% 的聯營公司，經營獨立、財務自主，其債務處置不會影響集團的經營基本面及償債、融資能力。

2022 年度，遠洋集團實現全口徑銷售額為 1003.9 億元，同比下降 35.48%，位列房企第 20，同時錄得上市以來首年虧損，歸母淨利潤為虧損 159.3 億元，是同為央企背景的地產商中罕見的。

雖然去年遠洋大舉拋售成都太古裏、北京頤堤港一期項目等資產，回籠資金超百億元，但截至去年底，遠洋的現金短債比依然低至為 0.12，淨負債率上升至 183%。

這也影響到了中國人壽的財報。中國人壽財報顯示，受遠洋集團股價低迷影響，截至去年年底，中國人壽對遠洋集團的投資計提減值為 26.45 億元。

在年初中國人壽業績會上，副總裁劉暉回應稱，高度關注遠洋集團的經營情況，將持續通過市場化的公司治理手段，進一步推動遠洋加強戰略制定、運營管理和風險管控，支持其走出低谷。

事實上，在本次派駐工作組前，遠洋董事會就曾進行了一次重組，股東的意志明顯加強。新上任的 4 名董事均為中國人壽與大家人壽提名，中國人壽的柴娟還成了執行董事，這是時隔五年後，大股東方面的執董再次出現。

全國房地產商會聯盟執行主席顧雲昌曾擔任遠洋獨立董事，他表示，新一輪調控後，房地產的投資回報率顯著降低，大股東有動機加強對公司的把控。派駐執行董事，能直接參與遠洋的日常經營，發表意見。

易居研究院研究總監嚴躍進也認為，遠洋大股東的動作，説明企業經營遇到了較大的問題，或者大股東與管理層對企業的經營戰略和路線存在不同的理解。目前遠洋債券也出現了負面連鎖反應，若不積極把控，會導致投資者信心缺失，可能會加劇此類問題的惡化。

遠洋是過去十年中，險資重倉的房企之一，也是一家擁有央企背景的混合所有制企業。中國人壽自 2009 年入股遠洋，此後一路增持，持股遠洋的比例從 16.57% 一路增加到 29.59%，成第一大股東；遠洋的二股東大家人壽保險，則持有遠洋約 29.58% 的股份。

在很長的時間內，險資股東只是扮演財務投資的角色。遠洋管理層的核心人物則是李明。從 2010 年 3 月起，他就擔任遠洋集團董事局主席。

像其他混合所有制房企如萬科、綠地、綠城一樣，李明也很推崇這一制度。2014 年，李明曾公開表態，股權多元化的好處之一是不受單一大股東的影響，更適合推進現代化企業管理。“就像早年上市的萬科，他們發展得很穩定，不是忽高忽低，這才是我們追求的穩定發展的業務模式和管理機制” 。

多年來，李明一直在股權結構穩定和管理層話語權之間尋求平衡，即使在 2010-2020 年，李明依然能在中國人壽、南豐集團、安邦保險集團、大家人壽等大股東、二股東的股權暗戰中，穩坐董事局主席之位，並最終取得大股東信任，經營管理全部交由管理層。

而現在，隨着工作組的進駐，遠洋股東與管理層的關係進入了一個更為緊密的時期。接下來，管理層迫切需要用業績來重新證明自己。

好在，截至目前，遠洋集團並未出現違約，在 2022 年全額完成到期債務的兑付，以及信用類融資淨還款 189 億元，包括 120 億元供應鏈 ABS 的兑付。

遠洋還在繼續出售資產騰挪資金。

今年 5 月 29 日，遠洋宣佈以 19.6 億元出售北京遠洋未來廣場予居然之家。交易後遠洋的淨收益為 3.16 億元，出售所得款項用於補充其營運資金。

遠洋在銷售端則保持一定韌性。克而瑞數據顯示，今年前 6 個月，遠洋集團實現全口徑銷售額約為 356.6 億元，同比下降約 17.1%，下滑幅度進一步收窄。

無論如何，遠洋集團堅守零違約，努力償債、變賣資產和促銷，都體現了其強烈的求生意志。而這次險資大股東入駐也表明了對遠洋的重視，這艘央企巨輪也有望在大股東和管理層的合力掌舵下，迎來柳暗花明。