An "unignorable" bearish factor: US stock market earnings warnings approach

智通財經 APP 獲悉，根據最新的 Markets Live Pulse 調查，隨着盈利預警和對利率上升的擔憂，標準普爾 500 指數將面臨更多的痛苦，這一關鍵的美國股市指標將受到威脅。

德銀策略師表示，過去 10 年財報季通常對股市有利，但在 MLIV Pulse 的 346 名受訪者中，55% 的人表示，即將到來的財報季將對股市不利。

對經濟軟着陸的樂觀情緒正在消散，因為居高不下的通脹讓美聯儲保持強硬態度。在今年上半年股市強勁上漲之後，市場對利率將在更長時間內走高的預期，以及聯邦快遞 (FDX.US)、埃克森美孚(XOM.US)和耐克(NKE.US)等公司公佈的糟糕財報，都在打壓市場人氣。

Hargreaves Lansdown 首席股票分析師 Sophie Lund-Yates 表示，“財報季的負面噪音肯定會成為幫助美國市場減速的一個因素，” 尤其是在經濟指標顯示未來還會有進一步加息的情況下。

42% 的受訪者表示，財報季最大的負面影響將是金融環境進一步收緊的影響。上週五公佈的就業數據顯示，美聯儲 7 月將升息的押注仍很高，但 6 月薪資增長強於預期。

48% 的調查參與者認為，標普 500 指數成分股公司每股收益的下滑只會在第三季度後停止。與此同時，數據顯示，分析師預計，該基準成分股公司的每股收益將在今年最後三個月反彈至增長。

7 月 14 日，摩根大通 (JPM.US)、花旗集團(C.US)和富國銀行(WFC.US)將正式發佈財報。約 53% 的受訪者預計這些大行的收益將令人失望，這個財報季將證實該行業前景惡化，並損及銀行股。

盛寶銀行股票策略主管 Peter Garnry 表示:“如果企業未能達到第三和第四季度的預期，那麼由於今年股市估值不斷上升，美國股市可能特別脆弱。”

科技股將尤其受到關注，因為在納斯達克 100 指數今年上半年飆升 39% 之後，科技股的估值已經大幅上升。

儘管圍繞人工智能的炒作推動了科技股的上漲，但超過 70% 的調查參與者表示，人工智能對科技股收益的影響被誇大了。如果英偉達 (NVDA.US) 和微軟(MSFT.US)等在人工智能領域處於領先地位的公司的收益令投資者失望，它們就更容易受到股價下跌的影響。

貝倫貝格多資產策略和研究主管 Ulrich Urbahn 表示，“收益率上升將給科技股等長期資產帶來特別大的壓力。”“由於普遍預期非常樂觀，我們對美國第三季度和第四季度的收益更加懷疑。”

多數受訪者表示，在一片黯淡之中，推動股市的最大積極因素將是通脹放緩和成本削減的任何跡象。

然而，總體而言，與第一季度出人意料的強勁收益相比，這一次的前景看起來更為黯淡。摩根大通策略師 Mislav Matejka 表示，隨着通脹降温和經濟增長放緩，企業失去繼續提高價格的能力，利潤率將面臨壓力。

Abrdn 駐倫敦投資主管 James Athey 表示，"可能會有贏家和輸家，但最終每個人的處境都將變得更加艱難。"