This year's increase of over 200% still has "cost-effectiveness"! Citigroup is optimistic about Nvidia's monopoly on AI chips, and a stock price of $600 is not a dream.

作為此輪 AI 熱潮最大的受益者，英偉達今年股價已經翻了兩倍，但有分析師認為 GPU 需求依然高漲，英偉達股價仍有很大增長空間。

週一，英偉達的股價上漲 2.18%，花旗在其研究報告中重申了對英偉達的 “買入” 評級，將目標價從 420 美元上調至 520 美元。

花旗分析師 Atif Malik 表示，這一預測是基於英偉達有 “多個”（multiple）價值 20 億以上新數據中心訂單、需求繼續上升的情況，他預測英偉達市盈率將達到 35 倍。

在 40 倍市盈率的 “牛市” 假設下，他預計英偉達的目標價將達到 600 美元。

花旗表示，該行對於英偉達的股票模型有三個關鍵驅動因素包括：

1. 不斷增長的 GPU 需求。
2. 對數據中心中定製 ASIC 和 AMD GPU 競爭的更深層次理解。
3. 上週末花旗內部多個部門發佈的關於生成式 AI 影響的報告。

由於其在 GPU 方面的專長，英偉達已成為無可爭議的 AI 芯片領導者，今年以來股價已上漲超過 200%。

然而，競爭對手如 AMD 也正試圖利用這一數十億美元的機會，為尋求潛在替代品的客户提供芯片。

根據花旗集團的説法，基於英偉達在優化 GPU 計算軟件、網絡產品組合和卓越硬件方面的優勢，英偉達的主導地位將繼續保持。

Malik 認為，英偉達擁有着 “與 AMD 相比更強大的、在 AI 性能方面的實質性優勢”，這將幫助英偉達 GPU 保持 90% 左右的 AI 加速器市場份額，該市場預計將在 2027 年達到 1500 億美元：

對我們來説，很明顯，人工智能加速器市場必然會以驚人的速度增長。而英偉達似乎準備繼續在競爭中佔據主導地位，因為它主導了這個市場。

Meta 的 PyTorch 2.0 機器學習框架可以幫助 AMD 縮小其軟件與英偉達之間的差距，但英偉達通過其軟件框架 CUDA 和神經網絡庫 cuDNN 在 GPU 優化方面積累了多年的經驗，可能需要多代競爭對手的 GPU 和軟件改進才能與之匹敵。

我們繼續看好今年英偉達數據中心銷售的年同比增長。

Malik 將其對英偉達 2024 財年、2025 財年和 2026 財年的每股收益預期分別上調了 6%、38% 和 30%。

目前分析師普遍預計，英偉達上季每股收益為 2.06 美元，營收為 110.4 億美元。