科技股艰难反弹，纳指盘中转跌，特斯拉财报周大跌近 8%，英特尔助道指十连涨

经历重挫的科技股艰难反弹，继续拖累大盘。周四大跌的特斯拉和奈飞早盘双双转跌，纳指未能成功反弹。而道指在反弹的英特尔、财报向好的强生等成份股支持下勉强保住涨势，六年来首次十日连涨。

评论称，周五美股面临大波动的压力。机构估算，在纳斯达克 100 指数下调蓝筹科技股权重下周一生效前，本周五到期的股票和指数期权合约规模约有 2.4 万亿美元。

美联储下周召开重磅议息会议，本周联储官员静默期内，投资者更看重上市公司财报，特斯拉为首的部分企业财报成为左右大盘的重要力量。据统计，迄今为止公布季报的标普 500 成份股中，75% 的业绩优于华尔街预期，但还低于最近三年的平均占比 80%。

本周特斯拉和奈飞没能给科技巨头的财报季开好头，科技股成为全周美股最大下行压力源。下周美股将迎来另外三大科技股 Meta、微软和谷歌的财报考验。奈飞的业绩已经给 Meta 季报前景蒙上阴影。

汇市方面，日元周五最受瞩目。媒体称日本央行不急于解决超级宽松的副作用问题，下周不会调整收益率曲线控制（YCC）政策。日央行下周放鹰的可能性下降，日元兑美元盘中跳水，跌幅迅速超过 1%。日元走软的支持下，美元指数加速上行，继续刷新一周来高位。周四大反弹的离岸人民币涨势暂歇，一度回落 100 多点。

周四收益率拉升的美国国债周五表现各异。短债收益率盘中转升，价格继续下挫，两年期美债收益一度接近周四刷新的一周多来高位，基准十年期美债收益率回落，脱离周四升超 10 个基点所创的逾一周高位，但在上周因美国 CPI 和 PPI 通胀超预期放缓而收益率跳水后，本周收益率未继续大幅下行。而欧洲国债的收益率本周加速下行，主要源于英国公布的 6 月 CPI 超预期放缓，被视为鹰派的荷兰央行行长意外放鸽，称不确定 9 月是否加息。

大宗商品中，美国小麦期货继续因俄乌局势震荡。据央视报道，乌克兰总统泽连斯基称，将采取措施保护乌港口和与黑海粮食倡议相关的基础设施，已指示采取一系列行动以延续黑海粮食走廊。小麦期货盘中加速下跌，美股盘中跌幅扩大到 4% 以上，但因前三日俄乌供应风险加剧而价格大涨，全周仍继续累计上涨。

美元反弹的打击下，黄金继续跌离六周高位，凭借周二的大反弹，全周保住涨势，但涨势较美元大跌的上周明显缓和；俄乌地缘局势更加紧张，本已得到沙特和俄罗斯新增减产助力的国际原油继续走高，最近一个月保持涨势。本周天然气表现更胜一筹，持续的高温天气刺激需求，美国天然气一个月来首次单周上涨。

评论称，投资者受到本周中国的利好政策鼓舞，“沙俄” 减产之际，越来越多迹象显示未来几个月油市将供应短缺，下半年供应紧张有助油价上行。通胀下行的趋势料将持续，但通胀眼下不是黄金多头最大的敌人，利率和美元才是，美元强势能保持多久决定了金价是否可能到今年底创新高。最近密切关注下周美联储决策，看美联储主席鲍威尔如何释放本月是否最后一次加息的信号。

纳指两连阴 全周累跌 道指勉强十连涨 创四个月最大周涨幅 芯片股指反弹但英伟达仍跌

三大美国股指集体高开，盘中表现不一。标普 500 指数全天保持涨势，道琼斯工业平均指数仅盘初短线转跌。午盘刷新日高时，标普涨超 0.4%，道指涨超 110 点、涨超 0.3%，后逐步回吐多数涨幅。纳斯达克综合指数盘初曾涨超 0.8%，早盘和午盘都曾转跌，尾盘再度转跌后未能扭转跌势。

最终，三大指数收盘继续涨跌不一。纳指收跌 0.22%，报 14032.81 点，连跌两日，继续刷新 7 月 12 日以来收盘低位。周四跌近 0.7% 的标普收盘微涨 0.03%，4536.34 点，还未逼近周三刷新的去年 4 月以来高位。道指收涨 2.51%，微涨将近 0.01%，勉强连续十个交易日收涨，刷新 2017 年 2 月以来最长连涨日，报 35227.69 点，在连续两日创去年 4 月以来新高后，连续两日刷新去年 3 月末以来收盘高位。

科技股为重的纳斯达克 100 指数收跌 0.26%，连续三日收跌，继续刷新 7 月 12 日以来低位。价值股为主的小盘股指罗素 2000 收跌 0.35%，继续跌离周三刷新的 2 月 3 日以来高位。

本周主要美股指涨跌各异。道指累涨 2.08%，连续第二周涨超 2%，罗素 2000 累涨 1.51%，和标普都连涨两周。标普累涨 0.69%，远不及涨 2.4%、创 6 月 16 日以来最大涨幅的上周。周四跌超 2% 的纳指和纳斯达克 100 分别累跌 0.16% 和 0.9%，在上周涨超 3%、创至少 3 月末以来最大周涨幅后回落。

标普 500 各大板块继续多数收涨，公用事业涨 1.5%，医疗涨约 1%，连续两日领跑，油价上涨支持的能源涨 0.8%，特斯拉所在的非必需消费品微涨。四个收跌的板块中，Meta 和奈飞所在的通信服务跌 0.5%，工业跌近 0.5%，金融和英伟达所在的 IT 跌约 0.3%。

本周也只有四个板块累跌，通信服务跌 3%，非必需消费品跌超 2%，房产跌 0.5%，IT 跌近 0.1%。医疗和能源累涨约 3.5%，表现最好，金融涨近 3%，公用事业涨超 2%。

道指成份股中，到收盘时英特尔领涨，默沙东、宝洁、迪士尼和唯一能源股雪佛龙都涨超 1%，周四公布财报优于预期后大涨 6% 的强生小幅低开后迅速转涨，也收涨逾 1%，本周累涨逾 6%，为道指全周走高立功。

多只龙头科技股盘中转跌，全周大多累跌。周四收跌近 10%、创三个月最大跌幅的特斯拉开盘涨近 2%，开盘不到半小时转跌后，早盘跌超 2%，午盘转涨后未到尾盘又转跌，收跌 1.1%，连跌三日至 6 月 29 日以来低位，本周累跌 7.6%，在蓝筹科技股中表现最差。

FAANMG 六大科技股中，周四收跌逾 8%、创七个月最大跌幅的奈飞盘初短线转涨后持续下跌，收跌近 2.3%；Facebook 母公司 Meta 收跌 2.7%，连跌两日至 7 月 10 日以来低位；周二收创历史新高的微软收跌 0.9%，连跌三日至 7 月 13 日以来低位；苹果盘初涨近 1%，早盘转跌，收跌 0.6%，继续跌离周三所创的收盘历史高位；而周四连跌四日、一再刷新 7 月 12 日以来低位的谷歌母公司 Alphabet 收涨约 0.7%，亚马逊盘初涨超 1%，微幅收涨，企稳于 7 月 11 日以来低位。

这些科技股中，本周只有涨近 0.7% 的苹果累涨，Meta 跌逾 4.7%，Alphabet 跌 4.3%，亚马逊和奈飞跌超 3%，微软跌 0.4%。

芯片股在总体连跌两日后反弹，结束连日跑输大盘之势。费城半导体指数盘初曾涨近 1.9%，收涨逾 1.3%，半导体行业 ETF SOXX 收涨 0.9%，本周分别累跌 1% 和 1.4%。芯片股中，收盘时高通涨超 3%、英特尔涨近 2%、美光科技、应用材料、安森美、微芯科技、拉姆研究涨超 1%、博通涨近 1%，AMD 涨 0.6%，而盘初涨近 0.8% 的英伟达早盘转跌，收跌约 2.7%，在周四跌超 3% 后连跌第三日，本周累跌约 2.6%；台积电美股微幅高开后保持跌势，早盘曾跌超 1%，收跌 0.6%。

周四多只大跌的 AI 概念股表现不一。收盘时 Palantir（PLTR）跌超 4%，C3.ai（AI）跌超 2%， 而 BigBear.ai（BBAI）涨超 3%，Adobe（ADBE）涨近 0.7%，SoundHound.ai（SOUN）收平。

银行股指数齐跌，但全周大涨。周四连涨四日且连续两日刷新 3 月 10 日以来高位的银行业指标 KBW 银行指数（BKX）收跌约 0.7%，本周涨近 6.9%；地区银行指数 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收跌近 1%，地区银行股 ETF SPDR 标普地区银行 ETF（KRE）收跌近 1.3%，继续跌离周三连涨三日刷新的 3 月 10 日以来高位，本周分别累涨 7.6% 和 7.5%。

重点地区银行回落，周四涨近 10% 的 Zions Bancorporation（ZION）跌 4.7%，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌 0.3%，Keycorp（KEY）跌 3.8%，西太平洋合众银行（PACW）跌 2.4%。

热门中概股总体反弹。纳斯达克金龙中国指数（HXC）盘初曾涨超 1%，后有所回落，收涨逾 0.4%，本周跌约 3%。中概 ETF KWEB 收涨约 0.4%，CQQQ 跌近 0.2%。截至收盘，蔚来汽车涨超 2%，京东、拼多多涨超 1%，B 站涨 0.6%，阿里巴巴涨 0.3%，而小鹏汽车跌超 3%，百度、理想汽车跌超 1%，腾讯粉单跌近 0.8%。

公布财报的个股中，二季度营收低于预期的铁路货运公司 CSX Corporation（CSX）盘中曾跌超 4%；二季度 EPS 盈利高于预期但营收低于预期的美国运通（AXP）早盘曾跌超 5%；尽管二季度收入和利润均高于预期，汽车经销商 AutoNation（AN）盘中仍跌超 10%；二季度系统营收低于预期的 Intuitive Surgical（ISRG）盘初曾跌超 5%，后跌幅收窄到 4% 以内；而第四财季 EPS 盈利高于预期且回购规模将增加 1 亿美元后，出版商 Scholastic（SCHL）盘中涨超 10%；二季度营收低于预期但 EPS 盈利高于预期的金融公司 Capital One Financial（COF）盘初涨超 1% 后曾转跌，早盘转涨；公布二季度盈利优于预期且上调三季度及全年指引后，涂料、玻璃及化学品供应商 PPG Industries（PPG）盘初跌超 3% 后早盘转涨。

欧股方面，泛欧股指连涨四日。在周三创 6 月 19 日以来新高后，欧洲斯托克 600 指数连续第二日刷新 6 月 16 日以来收盘高位。

本周斯托克 600 指数累涨 0.99%，连涨两周，涨幅远逊涨近 3% 的上周，上周创 3 月 31 日以来最大周涨幅。各板块中，个人与家庭用品涨超 1% 领涨，得益于一季度净订单高于指引的法国游戏巨头育碧大涨 5.2%，也推动法股在欧洲各国中领涨。

而基础资源板块跌 1.5% 领跌，主要源于二季度营业利润减半的瑞典钢铁企业 SSAB 重挫 13.8%，在斯托克 600 成份股中跌幅居首；科技跌逾 0.4%，受累于下调全年重要云销售指引的德国软件巨头跌 4.2%，德国股指也因此在欧洲各国股指中独跌。

其他个股中，突然宣布结束同加拿大资管公司 Brookfield 的磋商、令通过出售所持教育机构 EduCo 股权获得流动性的前景黯淡后，瑞典商业地产巨头 SBB 大跌 12.9%。

本周斯托克 600 指数继续累涨，涨幅远逊涨近 3% 的上周，上周创 3 月 31 日以来最大周涨幅。各国股指也都连续两周累涨，但除了涨超 3% 的英股外，其他股指的涨幅都远不及上周。

本周各板块未能继续集体累涨，上周涨 6% 领涨的科技跌 4.6% 领跌，上周涨约 5.7%、仅次于科技的基础资源跌约 2.7%，不过上周涨超 5% 的房产继续大涨，涨超 4%，得到原油上涨支持的油气加速上涨，本周涨约 3.8%。

日元盘中跳水 美元指数连创一周新高 创两月最大周涨幅 离岸人民币回落

媒体称日本央行下周不会调整 YCC 政策后，日元盘中跌幅迅速扩大到 1% 以上，连跌四日。美元兑日元在欧股早盘涨幅急剧扩大，欧股盘中曾逼近 142.00，创 7 月 10 日以来新高，向 6 月 30 日涨破 145.00 所创的去年 11 月 10 日以来高位靠近，日内涨超 1.3%，全周涨超 2%。

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数（DXY）在亚市盘中跌破 100.80 刷新日低，日内跌不足 0.2%，欧股早盘转涨后保持涨势，欧股早盘涨破 101.00，美股早盘曾接近 101.20，连续两日刷新 7 月 12 日上周三以来盘中高位，日内涨 0.3%。

到周五美股收盘时，美元指数处于 101.00 上方，日内涨近 0.2%，本周涨近 1.2%，创两个月最大周涨幅；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数涨近 0.4%，继续刷新 7 月 10 日以来高位，本周涨近 1.1%，和美元指数均连涨四日，在创去年 11 月以来最大周跌幅后反弹，止住两周连跌势头。

日元以外其他非美货币也普遍下挫。英镑兑美元 在美股盘前曾跌破 1.2820，继续刷新 7 月 10 日以来低位，日内跌近 0.4%，连跌六日，创去年 9 月末以来最长连跌日。在美股早盘曾跌破 1.1110，继续刷新 7 月 12 日以来低位，日内跌近 0.2%。

周四盘中一度大涨 650 点的离岸人民币（CNH）兑美元回落，亚市早盘曾刷新日高至 7.1641 后一再转跌，欧股早盘转跌后持续下行，美股早盘曾失守 7.19 至 7.1914，日内跌 163 点，和周三失守 7.23 后刷新的 7 月 10 日以来盘中低位仍有距离。北京时间 7 月 22 日 4 点 59 分，离岸人民币兑美元报 7.1881 元，较周四纽约尾盘跌 130 点，在周四终结四连跌后回落，在连涨两周后本周累跌 297 点。

高风险的加密货币小幅反弹。比特币（BTC）在周五美股午盘曾重上 3 万美元刷新日高，未再逼近周二盘中跌破 2.96 万美元后刷新的 6 月 21 日以来低位，较欧股盘中的日低回涨逾 300 美元、涨逾 1%，美股收盘时略低于 3 万美元，最近 24 小时小幅涨 0.4% 左右，最近七日跌约 1%。

全周两年期英债收益率降近 30 个基点 同期美债收益率回升 7 个基点

欧洲国债价格。英国 10 年期基准国债收益率收报 4.26%，大致持平周四，还远超周三盘中下破 4.15% 刷新的 6 月 1 日以来低位；2 年期英债收益率收报 4.88%，日内降 5 个基点，靠近周三刷新的 6 月 15 日以来低位；基准 10 年期德国国债收益率收报 2.46%，日内降 2 个基点，仍远离周三刷新的 6 月 28 日以来低位；2 年期德债收益率收报 3.08%，日内降 1 个基点，仍远离周三刷新的 6 月 14 日以来低位。

在英国 6 月 CPI 超预期放缓、荷兰央行行长意外放鸽的本周，欧债收益率连续第二周下降，英债收益率的降幅超过欧元区国债，短债收益率的降幅超过长债。10 年期英债收益率累计降约 18 个基点，2 年期英债收益率降约 29 个基点；10 年期德债收益率降约 5 个基点，2 年期德债收益率降约 10 个基点。

美国 10 年期基准国债收益率在欧市盘初曾接近 3.86% 刷新日高，后震荡回落，美股盘前加速下行，一度下破 3.81% 刷新日低，脱离周四触及 3.87% 而刷新的 7 月 12 日上周三以来高位，美股盘中略有回升，到债市尾盘时约为 3.83%，日内降 2 个基点，大致持平上周五水平，止住了上周降约 23 个基点的大幅下行势头。

对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率在欧股盘前曾下破 4.82% 刷新日低，自美股盘前起持续回升，美股盘中曾上测 4.87%，逼近周四所创的 7 月 11 日以来高位，到债市尾盘时约为 4.84%，日内降不足 1 个基点，在上周降约 18 个基点后本周累计升约 7 个基点。

美国小麦期货跌超 4% 全周仍涨超 5%

周四微幅收跌的美国芝加哥期货交易所（CBOT）交易的小麦期货主力合约周五持续下行。

乌克兰宣布采取行动保证黑海粮食走廊后，小麦期货的盘中跌幅一再扩大，美股盘中跌超 4%，收跌 4.2%，收盘略低于 7.00 美元/蒲式耳，跌离周三所创 6 月 26 日以来收盘高位。因周二大幅收涨 8.5%，小麦期货本周得以累计涨约 5.3%，连涨两周。

本周一俄罗斯宣布停止执行黑海粮食外运协议后，俄乌粮食外运形势急剧恶化。乌克兰指其黑海港口的粮食贸易设施遭俄军空袭，俄乌双方均警告黑海水域对方港口的运粮船只面临袭击风险。周二到周四，小麦期货累计涨超 10%。

原油连涨四周 美油两连涨至三个月高位 美国天然气一个月来首次单周累涨

国际原油期货周五全天保持涨势，最终连续两日、最近六个交易日内第三日收涨。

美国 WTI 9 月原油期货收涨 1.88%，报 77.07 美元/桶，刷新 4 月 25 日以来高位；布伦特 9 月原油期货收涨 1.80%，报 81.07 美元/桶，刷新 7 月 13 日以来收盘高位，逼近 7 月 13 日所创的 4 月 24 日以来高位。

本周美油累涨约 2.3%，布油累涨 1.5%，连涨四周，涨幅和上周大致相当，都还不及沙特与俄罗斯均公布新减产行动的上上周。上上周，美油和布油自 4 月 6 日以来首次单周涨超 4%。

美国汽油和天然气期货未能继续齐涨。NYMEX 8 月汽油期货收涨 2.1%，报 2.8018 美元/加仑，刷新 4 月 14 日以来高位，连涨四日，本周累涨约 6%，连涨四周；周四大反弹的 NYMEX 8 月天然气期货收跌 1.60%，报 2.7130 美元/百万英热单位，告别周四涨近 6% 所创的 6 月 30 日以来收盘高位，本周仍累涨 6.9%，最近四周内首次单周累涨，本月初以来还累计跌约 3%，今年内跌 39%。

伦铜回落 止步两周连涨 黄金再跌 仍连涨三周

伦敦基本金属期货周五多数下跌。周四反弹的伦铜、伦锌、伦镍和伦锡回落，领跌的伦镍跌超 2%，刷新周三所创的一周来低位，伦铜、伦镍和伦锡都靠近各自周三所创的一周来低位。而伦铝和伦铅连涨两日，伦铝继续脱离一周来低位，伦铅涨超 1% 至 6 月下旬以来高位。

除了累涨近 0.9%、连涨两周的伦铅外，本周其他基本金属均累跌。伦镍跌约 4% 领跌，伦铜跌超 2%，均止步两周连涨。上周涨超 6% 领涨的伦铝跌超 3%，伦锌跌超 2%，都在上周终结三周连跌后重回跌势。此前连涨三周的伦锡跌近 0.2%。

纽约黄金期货在欧股早盘转跌后持续下行，美股盘中刷新日低至 1958.8 美元，日内跌 0.6%。最终，COMEX 8 月黄金期货收跌 0.22%，报 1966.60 美元/盎司，继续跌离周二大反弹刷新的 6 月 6 日以来收盘高位。

本周期金累涨 0.11%，连涨三周，虽然周二曾涨近 1.3%，创 4 月 13 日以来最大日涨幅，但全周只有周二一日收涨，全周涨幅远不及上周，上周涨近 1.7%，创 4 月 6 日以来最大周涨幅。