谷歌财报前瞻：“AI 信仰” 继续？广告、云收入是关键

本周美股迎来繁忙财报周，微软、谷歌、Meta 三大科技巨头都将公布业绩报告，投资者有望从这些公司发布的财报中一窥 AI 投资方面的最新消息。

7 月 25 日周二美股盘后 (北京时间 7 月 26 日晨间)，在 AI 领域深耕多年且引领全球 AI 发展的谷歌母公司 Alphabet 将公布 2023 年第二季度业绩。

作为云计算、数字广告和人工智能等领域的巨头，投资者将关注谷歌母公司这三方面的努力情况。

以下是彭博社整理的华尔街分析师对 Alphabet 关键指标的预期：

营收：预计 727.5 亿美元，同比增长 4.4%

每股收益：预期 1.32 美元

谷歌广告收入：预计 574.5 亿美元

YouTube 广告收入：预计 74.1 亿美元

谷歌云收入：预计 78.3 亿美元，同比增长 25%

营业利润：预计 199.4 亿美元

摩根大通分析师 Doug Anmuth 在 7 月 20 日给投资者的一份报告中写道，总的来说，在本财季中，市场对 Alphabet 的预期颇为温和。

Anmuth 写道：

“投资者的情绪仍然有些低迷，人工智能对投资者来说仍将是一个有争议的话题，尤其是谷歌能否通过生成式 AI 搜索带来营收增量(我们认为是可以的)。”

“我们认为谷歌面临的门槛低于其他大型科技公司。然而，除了营收增长加速之外，对谷歌来说，下半年的催化剂还不太清楚，人工智能和成本改善方面的进展可能需要多个季度才能体现出来。”

营收增长加速最有可能体现在广告收入上。随着去年数字广告增长放缓的趋势开始企稳，预计该公司的广告收入将出现温和上升。上个季度，Meta 表示，数字广告的放缓趋势正在彻底结束。

云业务收入也将是关键。今年第一季度，谷歌云首次实现盈利，该业务营收同比增长了 28%。本季度，预计谷歌云业务营收将同比增长 25%，与一季度增速基本一致。

更重要的是，本季度，市场似乎更关注 AI 将创造的营收增量预期。

人工智能总体上一直是科技领域的一股推动力，Alphabet 与之也一直有着千丝万缕的联系。

自 2022 年以来，Alphabet 一直在 AI 领域与微软对峙，微软在加大对 ChatGPT 的开发商 OpenAI 的投资后，重新推出了 Bing 搜索引擎。尽管谷歌的用户数量仍远多于 Bing，但微软已经成功重返市场，这引发了一些分析师对谷歌创新能力的质疑。

最近几周，谷歌和微软自己的 AI 聊天机器人均加入了与 ChatGPT 的竞争。四年前 “归隐山林” 的谷歌传奇人物——谷歌联合创始人谢尔盖·布林 (Sergey Brin)，已经越来越多地参与到 Alphabet 的人工智能发展中。

值得注意的是，Alphabet 以及整个大型科技公司最近也成为了监管机构的焦点。

在过去的两年时间里，谷歌母公司 Alphabet 公布的实际季度每股收益有 50% 的时间段超过市场普遍预期，季度总营收则有 75% 的时间段超过市场预期。

今年迄今，Alphabet 股价上涨了约 36%。

Alphabet 目前的市盈率为 20 倍，市销率仅仅为 4.7 倍，按 PE 计算是最便宜的 FAANG 股票，按市销率计算则是其中第二便宜的标的。

华尔街大行杰富瑞予以谷歌 150 美元目标价，该机构分析师表示，谷歌目前估值仍然偏低，考虑其广告业务持续改善的预期，预计该股下半年将有更好表现。