數據利好不敵日央行 “轉向” 恐慌，道指終結 1987 年來最長連漲，歐股歡慶歐央行放鴿

週四大西洋兩岸都傳來好消息，但日本央行可能調整寬鬆、超級寬鬆政策可能開始轉向的消息 “驚嚇” 市場，美股盤中戲劇性轉跌。

美股盤前公佈的數據顯示，美國經濟在經歷美聯儲一年多來連續十次加息後仍有韌性，軟着陸的希望增加，推動美股大盤早盤走高：

• 二季度美國 GDP年化增長 2.4%，意外加速增長，主要源於消費者支出和企業投資推動，其中美聯儲重視的通脹指標 PCE 物價指數和核心 PCE 物價指數均較一季度增長顯著放緩；
• 6 月美國耐用品訂單環比初值增長 4.7%，創半年最大增速，增速遠超市場預期，連增四個月，其中剔除飛機和國防耐用品的核心資本品意外不降反增，體現企業核心資本支出連增三個月；
• 上週美國首次申請失業救濟人數超預期下降，創將近五個月來單週新低。

但美股的漲勢未能延續，午盤主要股指集體轉跌。有評論稱，美股盤中日媒稱日本央行本週五將討論調整收益率曲線控制（YCC），讓長期利率高於上限，這一調整寬鬆的消息震動了市場，若日央行的確調整 YCC 政策，市場可能視為啓動緊縮週期。還有評論稱，投資者趁着最近的上漲獲利了結，正在消化好壞參半的財報業績。

日媒爆料時收盤的歐股逃過一劫。週四歐洲央行如市場所料繼續加息，仍遵循視數據而定的方式，不排除多種選擇的可能，同時利率指引做出重大調整，將確保利率 “將被拉到足夠限制性的水平” 改為，確保利率 “必要時設在足夠限制性的水平”，被視為給未來行動留下更大回旋餘地的鴿派調整。

歐洲央行的利率指引激進程度減輕，暗示可能未必進一步加息。歐債收益率回落，歐股高漲，歐洲藍籌股指盤中創逾十五年來新高，泛歐股指創逾一年半新高。評論稱，數據顯示歐元區經濟放緩，歐央行的加息週期在接近告終，但核心通脹穩固高企意味着，降息目前還不在考慮範疇。

歐央行放鴿未能持續支持歐元。美國 GDP 等經濟數據公佈後，美元指數盤中拉昇，迅速止跌回漲，繼週二後本週第二日創兩週新高。非美貨幣大多下跌，歐元兑美元盤中跳水，週四稍早曾一個多月來首次收復 7.12 的離岸人民幣兑美元加速回落，一度較日高跌去 600 多點。

而日元上演絕地反擊。日媒爆出超級寬鬆可能調整後，日元聞聲跳漲，迅速抹平跌幅，較日內高位回漲超 1%。日媒消息傳出後，美債收益率升幅進一步擴大，基準十年期美債收益率升幅超過 10 個基點，兩週多來首次盤中升破 4.0%。

大宗商品中，美國經濟數據優於預期，在美元拉昇、美債收益率回升的打擊下，黃金掉頭下行，迅速轉跌，回落到兩週多來低位；經濟數據向好支持石油需求前景，國際原油加速反彈，美國 WTI 原油三個月來首次漲破 80 美元。

納指抹平盤中超 1% 漲幅轉跌 公佈財報後 Meta 創三個月最大漲幅 英特爾盤後曾漲超 7%

三大美國股指集體高開。納斯達克綜合指數開盤即漲超 1%，早盤刷新日高時，納指漲超 1.6%，標普 500 指數漲近 0.9%。道瓊斯工業平均指數在早盤尾聲時短線轉跌，後加速上漲，午盤刷新日高時漲超 120 點、漲近 0.4%。此後三大指數持續收窄漲幅，未到尾盤均轉跌。道指曾跌逾 240 點、跌近 0.7%，標普和納指也曾跌近 0.7%。

最終，三大指數自 7 月 7 日以來首次集體收跌。道指在連漲 13 個交易日後回落，未能追平 1987 年 6 月所創的最長連漲日紀錄，終結週三所創的 1987 年 6 月以來最長連漲日。標普和納指將分別在三日和兩日連漲後連續兩日收跌。

道指收跌 237.4 點，跌幅 0.67%，7 月 6 日以來首次收盤跌超 200 點，報 35282.72 點，跌落連續三日刷新的去年 2 月 9 日以來高位。標普收跌 0.64%，報 4537.41 點，繼續跌離週二刷新的去年 4 月以來高位。納指收跌 0.55%，報 14050.11 點，逼近上週五刷新的 7 月 12 日上上週三以來收盤低位。

價值股為主的小盤股指羅素 2000 收跌 1.29%，跑輸大盤在連漲三日後回落到 7 月 17 日以來低位。科技股為重的納斯達克 100 指數收跌 0.22%，開始靠近上週五刷新的 7 月 12 日以來低位。

標普 500 各大板塊中，週四只有漲近 0.9% 的 Meta 所在板塊通信服務一個收漲。跌超 2.1% 的房產領跌，公用事業和金融都跌超 1%，芯片股所在的 IT 跌超 0.3%，跌幅最小。道指成份股中，二季度盈利高於預期、但營收低於預期、三季度營收指引位於分析師預期低端的工業巨頭霍尼韋爾（HON）收跌 5.7% 領跌，美國運通和微軟跌超 2%，而週三公佈財報後大漲近 9% 的波音收漲 0.4%，IBM 和二季度業績高於預期的麥當勞漲超 1%。

龍頭科技股午盤集體回落，部分轉跌、部分回吐多數漲幅。特斯拉午盤轉跌後加速下行，收跌約 3.3%，連跌三日至 6 月 28 日以來低位。

FAANMG 六大科技股中，週三盤後公佈二季度營收超預期猛增 11%、三季度指引超預期強勁後，Facebook 母公司 Meta 盤初曾漲近 9%，午盤收窄半數漲幅，收漲 4.4%，仍創 4 月 27 日公佈優於預期的一季報次日以來最大收盤漲幅，連漲三日至 7 月 19 日以來高位；週二盤後公佈二季度廣告和雲業務均超預期狂飆的谷歌母公司 Alphabet 繼續走高，早盤曾漲超 3%，收漲 0.1%，連漲五日，繼續創去年 4 月以來新高；週三回落至 7 月 11 日以來低位的亞馬遜盤中漲超 2%，收漲不足 0.1%；而公佈二季報後周三跌近 4% 的微軟未能成功反彈，盤初曾漲超 1% 後早盤轉跌，收跌近 2.1%，在公佈二季度雲業務收入持續放緩、AI 尚未帶來新的業績增長點後，連跌兩日至 6 月 26 日以來低位；奈飛早盤轉跌，午盤曾跌超 2%，勢將連跌三日，繼續刷新 6 月 27 日以來收盤低位；連漲三日的蘋果午盤轉跌，收跌近 0.7%，未能逼近上週三所創的收盤歷史高位。

即使大盤轉跌，芯片股週四總體反彈的勢頭不改，跑贏大盤。午盤費城半導體指數和半導體行業 ETF SOXX 均收漲近 1.9%。第四財季業績優於預期、因 AI 熱潮推升需求而上調第一財季指引、指引也優於預期的拉姆研究（LRCX）收漲約 9.3%，帶動其他芯片股盤中走高。收盤時美光科技、應用材料漲超 5%，高通漲超 1%，英偉達、AMD 漲約 1%。收漲近 0.6% 的英特爾盤後公佈的二季度業績和三季度指引均優於預期，盤後股價拉昇、漲幅曾超過 7%。

其他公佈財報的個股中，二季度虧損超過預期的光伏股 Sunnova Energy（NOVA）收跌 11.7%；三季度利潤指引低於預期的電商 eBay（EBAY）收跌 10.5%；二季度盈利高於預期但營收低於預期的墨西哥連鎖餐廳 Chipotle Mexican Grill（CMG）收跌 9.8%；公佈二季度單位收入下降 8.3% 且業績三季度降幅最大 7% 後，西南航空（LUV）收跌 8.9%；二季度盈利低於預期的保險公司 Willis Towers Watson（WTW）收跌 8.9%；儘管二季度業績優於預期，國防科技公司 L3Harris Technologies（LHX）仍收跌 6.3%；而二季度盈利和收入高於預期的皇家加勒比郵輪（RCL）收漲 8.7%；二季度盈利和營收大超預期的電影和數碼技術公司 IMAX（IMAX）收漲 8.5%；二季度盈利高於預期的 NBC 環球母公司康卡斯特（CMCSA）收漲 5.7%；收跌 4.6% 的流媒體公司 Roku 盤後公佈二季度虧損低於預期，營收高於預期，盤後曾漲超 10%；收漲 0.4% 的福特盤後公佈二季度業績優於預期且上調全年指引，盤後先曾漲 4%，後轉跌，跌超 2%。

AI 概念股齊跌。收盤時 BigBear.ai（BBAI）跌超 9%，SoundHound.ai（SOUN）跌約 9%，C3.ai（AI）跌超 7%，Palantir（PLTR）跌近 2%，Adobe（ADBE）跌 0.1%。

週三大反彈的銀行股指數集體回落。週三漲近 2% 至 3 月 10 日以來高位的銀行業指標 KBW 銀行指數（BKX）收跌 1.2%；週三漲超 4% 至 3 月 9 日以來高位的地區銀行指數 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收跌 1.6%，週三漲近 5% 地區銀行股至 3 月 10 日以來高位的 ETF SPDR 標普地區銀行 ETF（KRE）收跌 1.7%。

美國監管方擬將美國八家最大銀行的資本金要求提升 19%。週四大銀行總體回落，截至收盤，摩根大通、美國銀行、富國銀行跌超 1%，高盛、摩根士丹利跌不到 0.9%，而花旗漲 0.8%。地區銀行中，西太平洋合眾銀行（PACW）跌超 5%，阿萊恩斯西部銀行（WAL）、Zions Bancorporation（ZION）跌超 2%，Keycorp（KEY）跌超 1%。

週一狂飆的熱門中概股總體未能延續漲勢，追隨大盤盤中轉跌。納斯達克金龍中國指數（HXC）收跌 1.3%，跌落週三連漲三日所創的 3 月 6 日以來收盤高位。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分別收跌約 2.2% 和 1.8%。

而週三同大眾達成投資和合作開發電動車協議後一度漲超 40%、收漲近 27% 的小鵬汽車繼續走高，午盤曾漲超 8%，收漲近 4%。另兩家造車新勢力漲跌不一，蔚來汽車收漲 0.5%，理想汽車跌 0.8%。其他個股中，收盤時亙喜生物跌超 14%，世紀互聯跌近 8%，B 站、金山雲跌超 6%，京東跌近 3%，攜程、中通、晶科能源跌超 2%，大全新能源跌約 2%，阿里巴巴、騰訊粉單、網易、微博跌超 1%，百度跌 1%，而愛奇藝漲超 3%，新東方漲超 2%，拼多多漲 0.5%。

歐股方面，市場預期歐洲央行的加息週期接近尾聲，泛歐股指強勁反彈，輕鬆抹平週三回落的跌幅，最近八個交易日內第七日收漲。歐洲斯托克 600 指數漲超 1%，刷新去年 2 月以來收盤高位。藍籌股指歐洲斯托克 50 指數漲超 2%，創 2007 年 12 月以來高位。

主要歐洲國家股指週四齊漲，意大利股指漲超 2%，連漲八日，創 2008 年中以來新高；法股也漲逾 2%，止住三連跌；英股和德股反彈，德股時隔一個月再創收盤歷史新高，西班牙股指連漲兩日。

斯托克 600 各板塊中，科技漲近 4.4% 領跑，兩隻芯片股表現突出，光刻機巨頭 ASML 收漲逾 5.7%，領漲斯托克 50 成份股，德國英飛凌漲近 5.6%；傳媒漲近 3.9%，汽車、工程、個人與家庭用品漲超 2%。

個股中，週三跌超 5% 的歐洲最高市值上市公司 LVMH 反彈，漲超 3.7%，週二歐股盤後公佈的二季報引發投資者指引整個奢侈品行業高增長的前景，週三 LVMH 創將近 17 個月最大日跌幅；而下調今年交付量指引的德國大眾跌超 2%。

日元一度拉昇逾 1% 美元指數跳漲創兩週新高 離岸人民幣創一個月新高後盤中回落超 600 點

追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）在歐市盤初曾跌破 100.60 刷新日低，日內跌超 0.3% ，美國經濟數據公佈後跳漲，迅速轉漲並持續上行，美股盤前重上 101.00，早盤曾漲破 101.80，刷新週二所創的 7 月 11 日以來高位，日內漲超 0.9%。

到週四美股收盤時，美元指數處於 101.80 一線，日內漲約 0.9%；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數漲近 0.6%，回升到 7 月 10 日以來高位，和美元指數均在連跌兩日後反彈。

非美貨幣中，日元盤中驚險轉漲、連漲四日，美元兑日元在美股早盤曾漲破 141.30 刷新日高，日內漲約 0.8%，午盤日媒稱日央行考慮調整 YCC 寬鬆政策後跳水，迅速跌破 140.00，後曾跌破 139.00，刷新 7 月 18 日以來低位，較日高跌超 1.6%；歐元兑美元在歐股盤中刷新日高時上測 1.1150，日內漲約 0.6%，美股盤前美元拉昇期間跳水，美股午盤曾跌破 1.0970，刷新 7 月 10 日以來低位，日內跌超 1%；英鎊兑美元也自美股盤前起加速下跌，美股午盤跌破 1.2790，刷新 7 月 10 日以來低位，日內跌超 1%。

離岸人民幣（CNH）兑美元在亞市早盤曾漲至 7.1161，自 6 月 16 日以來首次盤中漲破 7.12，刷新 6 月 16 日以來高位，日內漲 371 點，後持續回落，美股盤前轉跌，美國經濟數據公佈後加速下行，美股早盤刷新日低至 7.1774，日內跌 239 點、較日高回落 613 點。北京時間 7 月 28 日 4 點 59 分，離岸人民幣兑美元報 7.1705 元，較週三紐約尾盤跌 172 點，在連漲兩日後連跌兩日。

比特幣（BTC）回落，週四追隨美股盤中轉跌，在歐股盤中曾上測 2.96 萬美元，後持續下行，美股午盤跌破 2.93 萬美元刷新日低，美股收盤時仍處 2.93 萬美元下方，最近 24 小時跌不足 1%，開始靠近週一跌破 2.90 萬美元刷新的 6 月 21 日以來低位。

歐債收益率回落 十年期美債收益率升超 10 個基點 兩週多來首次盤中升破 4.0%

歐洲國債價格多數反彈，收益率大多回落。有評論提及，歐央行行長拉加德本週三會後暗示下次可能效仿美聯儲 6 月那樣暫停加息，還有評論稱，拉加德此前的會後發佈會都明確暗示，料將進一步加息，本次會後卻未釋放任何明確的下次加息信號，而是着重強調將依賴數據做決策。

到債市尾盤，英國 10 年期基準國債收益率收報 4.30%，日內升 3 個基點，繼續遠離 7 月 19 日盤中下破 4.15% 刷新的 6 月 1 日以來低位；2 年期英債收益率收報 4.98%，日內降 2 個基點，脱離週三刷新的 7 月 19 日以來高位；基準 10 年期德國國債收益率收報 2.47%，日內降 1 個基點，仍遠離上週三下破 2.32% 刷新的 6 月 28 日以來低位；2 年期德債收益率收報 3.03%，日內降 5 個基點，在拉加德發佈會結束時下破 3.02% 刷新日低，靠近上週三刷新的 6 月 14 日以來低位。

美國 10 年期基準國債收益率在歐股盤前曾下破 3.84% 刷新日低，美國經濟數據公佈後加速上行，美股午盤日媒稱日央行考慮上調日債收益率上限後，一度升破 4.02%，兩週多來首次衝上 4.0%，刷新 7 月 10 日上上週一以來高位，日內升超 15 個基點，到債市尾盤時約為 4.00%，日內升約 13 個基點，輕鬆抹平週三回落的降幅，本週第三日攀升收官。

對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率在歐股盤前曾下破 4.81% 刷新日低，美股早盤曾升破 4.95%，刷新週二所創的 7 月 10 日以來高位，日內升約 10 個基點，到債市尾盤時約為 4.93%，日內升近 8 個基點，抹平此前連續兩日的降幅。

美油三個月來首次漲破 80 美元

國際原油期貨週四全天保持反彈勢頭，美股午盤刷新日高時，美國 WTI 原油漲至 80.6 美元，三個多月來首次盤中漲破 80 美元，日內漲 2.3%，布倫特原油漲至 84.5 美元，日內漲 1.9%。

最終，原油抹平週三止步四連陽的跌幅，本週第三日創三個月來新高。WTI 9 月原油期貨收漲 1.31 美元，漲幅 1.66%，報 80.09 美元/桶；布倫特 9 月原油期貨收漲 1.32 美元，漲幅 1.59%，報 84.24 美元/桶，和美油均刷新週二所創的 4 月 18 日以來收盤高位。

美國汽油和天然氣期貨繼續漲跌不一。NYMEX 8 月汽油期貨收漲 3.9%，報 2.9505 美元/加侖，刷新去年 8 月 19 日以來收盤高位，在週二結束五連漲後連漲兩日；NYMEX 8 月天然氣期貨收跌 6.49%，報 2.4920 美元/百萬英熱單位，連跌兩日至 6 月 20 日以來收盤低位。

倫銅倫鋁倫鋅兩連陰 黃金回落至兩週低位

倫敦基本金屬期貨週四大多繼續回落。週三獨漲的倫錫跌超 1% 領跌，逐步四日連漲，跌落週三站上 2.9 萬美元所創的兩週來高位。倫銅、倫鋁和倫鋅連跌兩日，繼續跌離各自週二所創的一週多、一週多和兩個多月來高位，倫銅最近三個交易日首次收盤跌破 8600 美元。而週三跌近 4% 領跌的倫鎳反彈，未繼續跌離週二所創的 6 月下旬以來高位。週三結束四連漲的倫鉛也反彈，開始靠近 1 月末以來高位。

紐約黃金期貨在週四亞市早盤曾刷新日高至 1982.6 美元，日內漲超 0.6%，美股盤前美國經濟數據公佈後迅速轉跌，美股盤中刷新日低至 1941.7 美元，跌超 1.4%。

最終，COMEX 8 月黃金期貨收跌 1.24%，創 6 月 2 日以來最大跌幅，回吐連漲兩日的所有漲幅，報 1945.70 美元/盎司，刷新 7 月 11 日上上週二以來收盤低位。

連漲兩日的紐約期銀也回落，COMEX 9 月白銀期貨收跌 2.4%，報 24.367 美元/盎司，跌落週三逼近 25 美元刷新的 7 月 19 日以來收盤高位。