"The 'Anchor of Global Asset Pricing' soars again, US stocks under pressure and fall again, Chinese concept stocks rebound strongly, Amazon's earnings report shines while Apple's iPhone lags behind."

美国财政部周三确认发债潮来袭：两年半来首次提高季度期内长债标售规模，且各期限美债发行规模均扩大，8 月到 10 月的本季度内发行约 1 万亿美元债券。

美债海啸将至，长期美债收益率再度飙升，被称为 “全球资产定价之锚” 的十年期美国国债收益率连续第三日盘中至少升约 10 个基点，和三十年期美债收益率双双再创去年 11 月以来新高。

“全球资产定价之锚” 被撼动，金融市场面临巨震威胁。本周稍早在交易商普遍预计美国财政部将扩大发债规模时，就有分析认为，随着美联储一年多来持续加息，不断攀升的美债利率会将私人投资排斥在外，并削弱股票价值。

美股承压继续下挫。高通和英飞凌的财报暗示，需求疲软继续影响部分芯片企业业绩。室温超导概念股又遭打击。韩国学界初步判断，论文提及的实现室温超导材料 LK-99 并非超导体。此外，发布论文的研究团队背后为私营公司，被指涉嫌捏造合作关系。美国超导（AMSC）连续第二日两位数大跌。而中概股逆市大反弹，一扫连日回落的颓势。

周五美国重磅非农就业报告出炉前，周四公司的劳动力市场数据未能留下全线向好的深刻印象：上周首次申请失业救济人数略超预期回升 6000 人，波动相对较小的四周均值降至四个月来低位，凸显劳动力需求的韧性；7 月 ISM 非制造业指数显示，服务企业活动较 6 月扩张超预期放缓，部分受制于就业分项指数增长疲软，而价格指数升至三个月高位，体现需求的支持。

ISM 数据公布后，长短期美债收益率均曾收窄升幅，两年期美债收益率一度转降；连日创将近一个月来新高的美元指数再度转跌。美元回落助推非美货币反弹。离岸人民币盘中涨幅扩大到 300 点以上，脱离周二和周三连日所创的一周来低位。

评论称，7 月上涨后，科技股吃重的纳指对美债收益率上行非常敏感。此外，周四美股盘后，两家科技巨头苹果和亚马逊将公布二季度财报。一些股票交易者正利用收益率飙升、以及苹果和亚马逊财报前的一些紧张情绪，作为锁定部分利润的机会。

周四英国央行的行动迅速引起市场反应。英央行如市场所料加息 25 个基点，同时暗示会在较长时间内维持较高利率，即使通胀回落到正常水平，也不会立刻开始降息。英债收益率先刷新日低，后有所回升。英镑兑美元在英央行决议公布后迅速刷新一个月来低位，美股盘中随着美元转跌，逐步抹平跌幅。评论称，英央行本轮加息周期中首次承认其货币政策是紧缩的，虽然央行对未来加息持开放态度，但分析人士预计，英央行的利率接近峰值。

大宗商品表现不一。据沙特国家通讯社报道，沙特决定，将 100 万桶/日的自愿新增减产行动再延长到 9 月，还称减产可以延长或是延长且幅度更大。后有报道称，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯 9 月会减少出口 30 万桶/日。国际原油盘中加速反弹，盘中曾涨近 3%，脱离周三所创的一周低位。美元盘中小幅回落，但中长期美债收益率上行继续打击黄金，期金继续跌离周一所创的两个多月来高位。

三大美股指反弹失利 财报后亚马逊盘后大涨 10% 苹果加速下挫 中概本周二度跑赢大盘

三大美国股指继续集体低开。早盘标普 500 指数曾跌超 0.6%，道琼斯工业平均指数曾跌约 160 点、跌近 0.5%，纳斯达克综合指数曾跌近 0.7%。纳指早盘尾声时纳指转涨，午盘刷新日高时曾涨超 0.4%，但未到尾盘又转跌。午盘标普和道指曾转涨，刷新日高时标普涨超 0.1%、道指涨超 60 点，约一小时后又转跌。

最终，三大指数连续两日集体收跌，标普和纳指连跌三日，道指两连跌，跌幅都较周三明显缓和。周三收跌 1.38% 创 4 月 25 日以来最大跌幅的标普收跌 0.25%，报 4501.89 点，刷新 7 月 12 日以来低位。周三收跌 348.16 点创 7 月 6 日以来最大跌幅的道指收跌 66.63 点，跌幅 0.19%，报 35215.89 点，刷新 7 月 19 日以来低位。周三收跌 2.17% 创 2 月 21 日以来最大日跌幅的纳指收跌近 0.1%，报 13959.72 点，连续两日刷新 7 月 12 日以来收盘低位。

价值股为主的小盘股指罗素 2000 收跌 0.28%，两连跌至一周低位，远离周一所创的去年 8 月以来高位。科技股为重的纳斯达克 100 指数收跌 0.11%，连跌三日，刷新周三跌 2.21% 所创的 7 月 12 日以来低位。

标普 500 各大板块中，周四只有涨近 1% 的能源、涨超 0.3% 的特斯拉所在板块非必需消费品，以及涨不足 0.1% 的金融三个收涨。跌超 2% 的公用事业领跌，房产跌超 1%，其他板块跌不足 0.65%。

周三集体至少收跌超 1% 的龙头科技股大多反弹，力挺主要股指盘中曾转涨。周二和周三均跌超 2%、跌至 6 月 27 日以来低位的特斯拉收涨近 2.1%。

FAANMG 六大科技股中，周三连跌两日至一周来低位的亚马逊收涨近 0.6%，盘后公布的二季度业绩和指引均优于预期，股价迅速拉升，盘后涨涨幅达 10%；奈飞收涨 0.3%，未继续跌离周一所创的 7 月 19 日以来高位；周三连跌两日至 7 月 25 日以来低位的谷歌母公司 Alphabet 收涨不足 0.1%、而 Facebook 母公司 Meta 收跌近 0.4%，连跌两日至一周来低位；微软收跌近 0.3%，连跌两日至 6 月 8 日以来低位；苹果收跌逾 0.7%，连跌三日至 7 月 14 日以来低位。盘后苹果公布的总营收和 EPS 盈利高于预期，但主力产品 iPhone 的营收低于预期，苹果股价先小幅上涨，后迅速转跌，盘后曾跌超 3%。

周三大跌的芯片股总体继续下挫，周三收跌约 3.8% 的费城半导体指数和半导体行业 ETF SOXX 分别收跌近 0.1% 和 0.3%。收盘时 AMD 涨超 3%，英特尔和美光科技涨超 1%，英伟达涨近 0.6%，而周三盘后公布二季度营收超预期下降 23%、三季度指引也逊于预期、继续加速下滑的高通盘中跌超 10%，收跌 8.2%；博通和安森美收跌约 0.8%。

周三集体大跌的 AI 概念股大多继续下挫，继续跑输大盘。SoundHound.ai（SOUN）跌超 2%，C3.ai（AI）、Palantir（PLTR）、Adobe（ADBE）跌超 1%，而 BigBear.ai（BBAI）涨超 1%。

总体连跌两日的热门中概股强劲反弹，继周一之后本周第二日跑赢大盘。早盘纳斯达克金龙中国指数（HXC）盘中涨超 4%，收涨 3.5%，开始接近周一所创的近半年高位。个股中，收盘时 B 站涨约 9%，老虎证券涨超 8%，蔚来汽车涨超 6%，拼多多涨超 5%，理想汽车涨超 4%，京东、小鹏汽车涨超 3%，阿里巴巴、百度、腾讯粉单涨超 2%。

连日齐跌的银行股指数反弹。周三连跌两日至 7 月 18 日以来低位的银行业指标 KBW 银行指数（BKX）收涨近 0.7%；地区银行指数 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收涨 0.8%，开始靠近周一刷新的 3 月 9 日以来高位，周三连跌三日至 7 月 25 日以来低位的地区银行股 ETF SPDR 标普地区银行 ETF（KRE）收涨近 0.9%。

大银行多数上涨，美国银行涨 0.7% 领跑，而摩根士丹利和花旗跌 0.2%。地区银行中，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨超 3%， Zions Bancorporation（ZION）涨超 2%，Keycorp（KEY）涨超 1%，而西太平洋合众银行（PACW）跌 0.2%。

波动较大的个股中，周三收跌近 29% 的美国超导（AMSC）收跌 16.2%，势将在周二大涨 60% 后连续第二日大跌收官；二季度营收低于预期且三季度指引疲软的在线旅游公司 Expedia（EXPE）收跌 16.4%；二季度盈利优于预期但下调业绩指引的电商 Etsy（ETSY）收跌 13.7%；二季度 EPS 盈利符合预期、但二季度营业利润率低于预期的支付公司 PayPal（PYPL）收跌 12.3%%；二季度运营资金同比下降约 3.8% 的地产 REIT 巨头 Simon Property Group（SPG）收跌 4.6%；上调全年核心利润指引的外卖配送公司 DoorDash（DASH）盘中曾涨超 4%，尾盘转跌，收跌 0.6%。

而二季度营收高于预期、EPS 意外盈利、并未如预期亏损的烧烤设备制造商 Traeger（COOK）盘中曾涨超 50%，收涨 42%；二季度营收远超预期、EPS 亏损远低于预期的电动汽车充电网运营商 EVgo（EVGO）一度涨 40%，收涨 21.7%；二季度亏损低于预期的光伏股 Sunrun（RUN）盘中涨超 10%，收涨 7.6%；二季度盈利和收入均高于预期的家庭清洁用品制造商高乐氏（CLX）收涨 9%。

欧股方面，周四公布的 7 月欧元区综合 PMI 降至八个月来低位，连续两个月陷入 50 以下的收缩区间，且低于初值，令市场更担心欧元区企业活动收缩恶化，加之部分企业业绩不佳。泛欧股指连跌三日，不过跌势较周三明显缓和。欧洲斯托克 600 指数收盘跌幅不到周三的一半，在周三创 7 月 18 日以来新低后，又刷新 7 月 17 日以来收盘低位。

主要欧洲国家股指周四继续齐跌，跌幅都较跌超 1% 的周三缓和。德股和西股分别连跌四日和五日，德股继续跌离上周五所创的收盘历史高位，英法意股连跌三日。

各板块中，科技跌超 1.7% 领跌，受累于德国芯片巨头英飞凌重挫 9.3%，该司因 PC 和智能手机需求疲软而公布的四季度营收指引低于预期。公用事业、电信、医疗、化工、食品板块也都跌逾 1%。而得益于原油反弹的油气板块涨近 0.8%；季度盈利优于预期的法国第三大上市银行法国兴业银行涨 3.5%，支持银行板块逆市收涨逾 0.7%；周三跌近 2.7% 领跌的矿业股所在板块基础资源小幅收涨 0.1%。

十年期美债收益率升超 10 个基点 和三十年期收益率再创九个月新高

欧洲国债价格涨跌各异，英国央行宣布决议后先都刷新日低，后逐步回升，部分转升。

到债市尾盘时，英国 10 年期基准国债收益率收报 4.46%，日内升 7 个基点，英央行宣布加息后先曾下破 4.40% 刷新日低，后迅速转升；2 年期英债收益率收报 4.92%，日内降 3 个基点，英央行加息后先曾下破 4.85%，后收窄多数降幅；基准 10 年期德国国债收益率收报 2.60%，日内升 7 个基点，英央行宣布加息后曾下破 2.54% 刷新日低；2 年期德债收益率收报 2.99%，基本持平周三水平，英央行加息后曾下破 2.97%。

美国 10 年期基准国债收益率周四保持升势，美股早盘曾逼近 4.20%，连续两日创去年 11 月以来新高，日内升近 12 个基点，连续三日盘中至少升约 10 个基点，到债市尾盘时约为 4.18%，日内升幅略超过 10 个基点，连升四日。

30 年期美债收益率在美股早盘升破 4.32%，连续三日创去年 11 月以来新高，债市尾盘时约为 4.29%，保持超过 10 个基点的日内升幅。

在美国 ISM 数据发布前，对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率曾升破 4.92% 刷新日高，向上周四升破 4.95% 所创的 7 月 10 日以来高位靠近，日内升近 5 个基点，ISM 数据发布后加速回吐升幅，美股早盘曾转降，刷新日低时下破 4.86%，日内降近 2 个基点，午盘有所回升，到债市尾盘时约为 4.88%，日内升不足 1 个基点，在周三止步两日连升后反弹。

长短期美债的收益率盘中走势背离。5 年和 30 年期美债收益率曲线在美股早盘曾结束倒挂状态，早盘息差达到 +2.472 个基点，为 6 月 13 日以来首次结束收益率曲线倒挂，到美股尾盘时息差为-0.072 个基点。

美元指数连创近四周新高后转跌 离岸人民币一度接近 7.17、涨超 300 点

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数（DXY）在周四亚市和欧股盘中曾不止一次短线转跌，欧市盘初曾涨破 102.80，在连续两日创 7 月 10 日以来盘中新高后，又连续两日刷新 7 月 7 日以来高位，日内涨超 0.2%，美股早盘 ISM 数据公布后再度转跌，午盘曾跌破 102.40 刷新日低，日内跌 0.2%。

到周四美股收盘时，美元指数接近 102.50，日内跌不足 0.1%，止步三连涨；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数午盘转涨，美股收盘时微涨不足 0.1%，继续刷新 7 月 6 日以来高位，连涨四日。

非美货币中，英镑兑美元在英国央行宣布加息后曾跌破 1.2630、接近 1.2620，创 6 月末以来新低，日内跌近 0.7%，美股开盘后持续回升，美股盘中转涨；日元，美元兑日元在亚市盘中曾接近 143.90，日内涨约 0.4%，刷新 7 月 7 日以来高位，欧美交易时段持续下行，美股早盘曾跌破 142.10 刷新日低，日内跌近 0.9%，后逐步抹平跌幅，美股收盘时几乎零涨跌；欧元兑美元在欧股早盘曾靠近 1.0910，继续刷新 7 月 7 日以来低位，美股盘中转涨，美股午盘曾涨破 1.0960 刷新日高。

离岸人民币（CNH）兑美元在亚市盘中曾跌至 7.2089 刷新日低，欧股盘前转涨后保持涨势，美股早盘曾接近收复 7.17、刷新日高至 7.1702，日内涨 307 点，脱离周三跌至 7.2128 而连续两日刷新的 7 月 24 日以来盘中低位。北京时间 8 月 4 日 4 点 59 分，离岸人民币兑美元报 7.1820 元，较周三纽约尾盘涨 189 点，结束两日连跌，8 月内首次上涨。

周三回落的加密货币盘中转涨。比特币（BTC）在欧市盘初曾跌破 2.9 万美元刷新日低，后持续回升，美股早盘曾涨破 2.94 万美元刷新日高，较日低回涨超 400 美元、涨超 1%，美股收盘时处于 2.93 万美元上方，最近 24 小时涨不足 1%，和周三盘中涨破 3 万美元所创的 7 月 23 以来高位仍有距离。

原油反弹 涨超 2% 脱离一周低位

国际原油期货在周四欧股早盘转涨后保持涨势，美国 WTI 原油在美股盘前就重上 80 美元关口。美股午盘刷新日高时，美油涨至 81.86 美元，日内涨近 3%，布伦特原油涨至 85.41 美元，日内涨近 2.7%。

最终，连续两日收跌的原油反弹，抹平周三至少跌约 2% 的跌幅。WTI 9 月原油期货收涨 2.59%，报 81.55 美元/桶；布伦特 10 月原油期货收涨 1.94 美元，涨幅 2.33%，报 85.14 美元/桶，和美油均脱离周三刷新的 7 月 26 日以来收盘低位。

周三美股早盘美国能源部（DOE）下属能源信息署（EIA）公布，上周美国 EIA 原油库存环比减少逾 1700 万桶，创有纪录以来最大单周降幅，市场预期仅减少 105 万桶。EIA 数据公布后，油价曾短线回涨超 1 美元，但此后很快重回跌势。当时评论称，美国单周原油库存剧减不足以支持油价走高，惠誉下调美国评级被视为打击整个金融市场的负面，而且美债收益率在美国财政部公布增加发债的详情后攀升，美债收益率上扬推升了美元，油价也遭美元走强打击。

美国汽油和天然气期货涨跌不一。NYMEX 9 月汽油期货收跌 0.4%，报 2.7647 美元/加仑，连跌三日，继续刷新 7 月 20 日以来收盘低位；连跌三日的 NYMEX 9 月天然气期货收涨 3.55%，报 2.5650 美元/百万英热单位，走出周三刷新的 6 月 14 日以来收盘低位。

天然气上涨受益于，周四公布的上周美国 EIA 天然气库存环比增加 140 亿立方英尺，增幅低于分析师预期，也低于五年均值，因此库存相对五年平均水平的盈余有所减少。

伦锡涨超 2% 走出近四周低位 黄金三连阴 继续跌离两个半月高位

伦敦基本金属期货自 7 月 28 日以来首次集体收涨。涨超 2% 的伦锡领涨，和伦铅都止住三日连跌，分别走出将近一个月和一周多来低位。周三跌至逾一周低位的伦铜涨超 1%，和伦铝都在连跌两日后反弹。周三大幅回落逾 3% 的伦锌和伦镍小幅收涨，伦锌未能接近周二所创 5 月上旬以来高位，伦镍暂别周三所创的一周多来低位。

纽约黄金期货周四全天保持跌势，美股盘前刷新日低时，主力合约 12 月合约跌至 1964.5 美元，日内跌近 0.6%。

最终，COMEX 12 月黄金期货收跌 0.31%，报 1968.8 美元/盎司，继续跌离周一自 5 月 15 日以来首次收盘突破 2000 美元关口所创的 5 月 15 日以来高位，连跌三日，但跌幅继续较周二收跌 1.51% 所创的 4 月 14 日以来最大跌幅明显缓和。