重磅就業報告後美債大反彈，蘋果狂瀉 4.8% 拖垮美股，標普五個月來最慘周跌

美國 7 月非農就業報告喜憂參半：新增非農就業人口爆冷，不計 6 月下修數據，7 月就業增長人口超預期放緩至兩年半低位，而 7 月失業率意外小幅下降，處於五十年低谷之一，當月工資繼續穩步增長，平均時薪同比超預期上漲。

有評論稱，就業放緩有利於美聯儲實現軟着陸，但薪資增長意味着聯儲可能需要將高利率保持更久。還有評論稱勞動力市場在降温，有助降低通脹，7 月可能是聯儲本輪最後一次加息。另有觀點指出，距離下次聯儲會議還有 47 天，這期間還有很多經濟數據公佈，7 月就業報告目前來看並未影響市場對美聯儲接近結束加息的預期。

互換合約市場定價顯示，交易者目前預期，9 月的下次美聯儲會議有 40% 的概率決定再加息 25 個基點。同時他們預計，明年底以前，聯儲將累計降息超過 125 個基點。

不同於週三公佈的 “小非農” ADP 私人就業增長爆表，非農就業報告並未一味體現勞動力市場強勁，呈市場環境繼續收緊之勢。報告公佈後，被稱為 “全球資產定價之錨” 的基準十年期美國國債收益率先擴大升幅，繼續刷新去年 11 月來高位，後很快掉頭轉降，較高位回落超過 10 個基點；美元指數盤中跌幅迅速擴大，加速跌離前兩日刷新的將近一個月來高位。

對美債收益率上行壓力敏感的美股週五早盤跌勢暫歇。三大股指原本有望止住連日下跌勢頭，但因美股最高市值上市公司蘋果重挫，再度盤中反彈失利。標普和道指一個月來首次單週累跌。本週惠譽意外下調美國信用評級，美債海嘯來襲、財政部公佈的季度期內大舉發債規模超過市場預期，又缺少上週財報向好的谷歌和 Meta 那樣的科技股連日大漲，連漲五個月的標普和納指最終無力迴天，創 3 月硅谷銀行宣佈倒閉以來最差單週表現。

兩家最新公佈財報的科技巨頭表現各異。最高市值美股蘋果二季度 iPhone 收入超預期下降，且暗示本季度收入或連續第四個季度同比下降，有別於華爾街預期的恢復增長，蘋果股價重挫，市值痛失 3 萬美元關口。而二季度營收超預期增長 13%、且預計本季還可能超預期增超 10% 的亞馬遜股價大漲。

超導概念股繼續巨震。在韓國學界初步判斷大熱論文提及的實現室温超導材料 LK-99 並非超導體後，室温超導又反轉。韓國團隊放出第二段 LK-99 懸浮視頻，華科大和印度物理學家的新論文都看好 LK-99 未來潛力，連續兩日兩位數大跌的美國超導（AMSC）強勁反彈。

美元指數回落助推非美貨幣走高。盤中曾跌超百點的離岸人民幣兑美元一度轉漲。憑藉盤中轉漲，週四終結四連跌的日元保住反彈勢頭，站上一週高位。但美元指數全周走強的勢頭不改，人民幣本週回吐上週反彈的漲幅。

大宗商品中，就業報告顯示美國勞動力市場繼續降温，美元和美債收益率下行共同推動黃金盤中跳漲，並藉助週五反彈，鎖定本週漲勢，和銅等多種基本金屬形成鮮明反差。公佈歐美等地的 PMI 等先行指標體現經濟疲軟，基本金屬大多回落，上週帶頭上漲的倫鎳本週領跌。

雖然遭到歐美經濟數據和惠譽下調美國評級的 “黑天鵝” 衝擊，但原油得到兩大產油國力挺油價的行動支持，成功保持一個多月來的累漲勢頭，成為本週商品中的大贏家。週四官宣將 100 萬桶/日的自願新增減產延長到 9 月後，沙特還表示，除了延長、甚至可能加大減產力度；俄羅斯也承諾將減少供應的行動延長到 9 月。週四反彈的國際原油進一步上行，繼週一之後再創 4 月以來新高。

評論稱，本週五的 OPEC+ 部長級監督委員會會議建議，OPEC+ 不改變當前的產油政策，但指出，任何時候都可能採取額外的措施，這意味着若市場環境惡化，OPEC+ 可能加碼減產。

週五商品中小麥波動更大。媒體稱，全球第二大小麥生產國印度考慮取消 40% 小麥進口税，保證本國的糧食供應。美國小麥期貨盤中拉昇，一度漲超 4%，後逐步回吐多數漲幅，本週仍大幅累跌。

標普納指四連跌 創硅谷銀行倒閉以來最大周跌幅 蘋果創十個月最大日跌幅

三大美國股指集體高開。午盤之初刷新日高時，納斯達克綜合指數漲超 1.1%，標普 500 指數漲近 0.9%，道瓊斯工業平均指數漲逾 290 點、漲超 0.8%，此後都回吐漲幅，未到尾盤已轉跌，尾盤刷新日低。最終，三大指數連續三日集體收跌，標普和納指連跌四日。

標普收跌 0.53%，報 4478.03 點，刷新週四所創的 7 月 12 日以來收盤低位。道指收跌 150.27 點，跌幅 0.43%，報 35065.62 點，連續兩日刷新 7 月 19 日以來低位。納指收跌 0.36%，報 13909.24 點，刷新 7 月 11 日以來低位。

科技股為重的納斯達克 100 指數收跌 0.51%，連跌四日至 7 月 11 日以來低位。價值股為主的小盤股指羅素 2000 收跌 0.2%，連跌三日，繼續刷新 7 月 27 日以來低位。

因惠譽降級和美國財政部公佈大舉發債的 “黑色星期三” 大跌，本週主要美股指集體累跌。週三收跌 1.38% 創 4 月 25 日以來最大日跌幅的標普累跌 2.27%，道指累跌 1.11%，羅素 2000 累跌 1.22%，均錄得最近四周內首次單週累跌。週三收跌 2.17% 創 2 月 21 日以來最大日跌幅的納指累跌 2.85%，納斯達克 100 累跌 3.02%，在上週反彈後回落，和標普均創截至 3 月 10 日一週、即硅谷銀行倒閉當週最大周跌幅。

標普 500 各大板塊中，週五只有漲 1.9% 的亞馬遜所在板塊非必需消費品和微漲的能源並未收跌。蘋果所在的 IT 板塊跌約 1.5%，公用事業跌超 1%，必需消費品和房產跌約 1%，其他板塊都不到 0.7%。本週只有漲超 1% 的能源一個板塊累漲，IT 和公用事業都跌超 4%，通信服務、房產和醫療跌超 2%，材料跌約 2%，非必需消費品跌超 0.2%，跌幅最小。

龍頭科技股週五漲跌各異。盤初曾漲超 2% 的特斯拉收跌逾 2.1%，抹平週四反彈的漲幅，刷新週三所創的 6 月 27 日以來低位，繼週二和週三後本週第三日收跌超 2%，全周累跌 4.7%，在上週反彈後重回跌勢，跌幅還不及公佈財報的上上週，當週跌近 8%。

FAANMG 六大科技股中，暗示本季還將營收下滑的蘋果開盤即跌近 3%，收跌 4.8%，創去年 9 月 29 日以來最大跌幅，連跌四日至 6 月 9 日以來低位，收盤時市值跌破 2.87 萬億美元；Facebook 母公司 Meta 收跌近 0.8%，連跌三日至 7 月 26 日以來低位；週四微幅反彈的谷歌母公司 Alphabet 收跌近 0.3%，刷新週三所創的 7 月 25 日以來低位；而季報均優於預期的亞馬遜跳空高開逾 9%，盤中曾漲超 10%，收漲近 8.3%，創去年 11 月 10 日以來最大漲幅；週四連跌兩日至 6 月 8 日以來低位的微軟收漲逾 0.3%；奈飛收漲超 0.1%，連漲兩日。

本週這些科技股漲跌不一，財報拖累的蘋果跌近 7.1%，上週財報公佈當週漲超 10% 的 Meta 和 Alphabet 分別跌約 4.5% 和 3.4%，微軟跌超 3.1%，跌幅約為公佈財報的上週的兩倍；而公佈財報後大漲的亞馬遜累漲近 5.6%，奈飛漲近 1.4%。

芯片股總體盤中轉跌、連跌三日，費城半導體指數和半導體行業 ETF SOXX 分別收跌超 0.2% 和近 0.2%，因週三均跌約 3.8%，本週分別累跌近 4% 和 3.8%。個股中，收盤時，微芯科技跌超 6%，德州儀器跌近 2%，應用材料、朗格、格羅方德、英特格跌超 1%，拉姆研究和安森美跌約 0.4%；而公佈二季報遜色後周四收跌超 8% 的高通漲超 2%，AMD 也漲超 2%，英特爾、美光科技、台積電美股漲超 1%，英偉達漲近 0.4%。

AI 概念股多數追隨大盤繼續下跌。收盤時 SoundHound.ai（SOUN）跌約 5%，C3.ai（AI）跌超 3%，Palantir（PLTR）跌超 2%，而 BigBear.ai（BBAI）收平，Adobe（ADBE）漲 0.6%。

銀行股指數表現不一。總體銀行業指標 KBW 銀行指數（BKX）收跌約 0.2%，開始靠近週三連跌兩日所創的 7 月 18 日以來低位，本週跌近 1.3%；地區銀行指數 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收漲近 0.2%，逼近週一刷新的 3 月 9 日以來高位本週漲約 0.1%；地區銀行股 ETF SPDR 標普地區銀行 ETF（KRE）漲近 0.4%，繼續脱離 週三連跌三日所創的 7 月 25 日以來低位，本週跌超 0.3%。

大銀行大多下跌，收盤時花旗跌超 1%，富國銀行跌近 0.7%，美國銀行、摩根士丹利跌近 0.4%，摩根大通跌 0.2%，而高盛幾乎收平。地區銀行中，收盤時阿萊恩斯西部銀行（WAL）和 Zions Bancorporation（ZION）漲超 1%，西太平洋合眾銀行（PACW）漲超 0.8%，而 Keycorp（KEY）跌 1%。

週四逆市反彈的熱門中概股總體回落。納斯達克金龍中國指數（HXC）收跌約 1%，本週跌超 3.2%。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分別收跌 0.8% 和 0.6%。個股中，截至收盤，小鵬汽車跌超 6%，蔚來汽車、金山雲跌超 4%，騰訊粉單、微博、愛奇藝、老虎證券、富途控股跌超 2%，百度、京東、拼多多、理想汽車、B 站跌超 1%，阿里巴巴跌 0.7%，而簽署兩份融資協議獲得近 2 億 “救命款”的每日優鮮盤中一再因大漲熔斷，收漲逾 280%，新東方漲超 1%。

波動較大的個股中，週三和週四分別收跌近 29% 和逾 16% 的美國超導（AMSC）早盤拉昇，漲幅接近 27%，午盤迴吐半數以上漲幅，收漲 7.4%，因週二大漲 60%，本週累漲約 4.8%。

歐股方面，美國就業報告凸顯經濟韌性，暫時壓倒了市場對歐元區本土經濟放緩的擔憂。歐股週五隨美股反彈。泛歐股指結束三日連跌。歐洲斯托克 600 指數暫別 7 月 17 日以來收盤低位，主要歐洲國家股指多數反彈，但意股繼續下挫，連跌四日。各板塊中，得益於原油走高的油氣板塊繼續領漲，漲近 1.6%，而週四跌超 1.7% 領跌的科技微跌。

本週斯托克 600 指數和各國股指均在連漲三週後回落，德意西股均跌超 3%。各板塊中，科技跌超 4%，表現墊底，回吐上週逾 3% 的漲幅，體現業績指引遜色的芯片股英飛凌大跌打擊；上週領漲的汽車跌近 3.5%，悉數回吐上週漲幅；而油氣因週四和週五走高得以扭轉全周跌勢，累漲超 1%。

十年期美債收益率回落超 10 個基點 仍連升兩週 兩年期收益率全周降超 10 個基點

歐洲國債價格大多追隨美債盤中轉漲，收益率在美國就業報告發布後下行。到債市尾盤，英國 10 年期基準國債收益率收報 4.37%，日內降 9 個基點；2 年期英債收益率收報 4.85%，日內降 7 個基點；基準 10 年期德國國債收益率收報 2.56%，日內降 4 個基點；2 年期德債收益率收報 3.00%，日內升 1 個基點。

本週歐債漲跌各異，中長期歐債收益率繼續攀升，而短債收益率回落，和美債一樣收益率曲線趨陡。10 年期英債收益率累計升約 5 個基點，上週升約 4 個基點的 2 年期英債收益率降約 7 個基點；10 年期德債收益率累計升約 7 個基點，和同期英債收益率均連升兩週，而 2 年期德債收益率降約 4 個基點，繼續下行。

非農就業報告公佈後，美國 10 年期基準國債收益率先升幅擴大，迅速升破 4.20%，連續三日創去年 11 月以來新高，日內升約 3 個基點，後很快轉降並持續下行，美股尾盤下破 4.04%，到債市尾盤時約為 4.03%，日內降超 14 個基點，在連升四日後回落，本週累計升約 8 個基點，連升兩週。

非農就業報告公佈時，對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率曾升破 4.94%，逼近上週四升破 4.95 所創的 7 月 10 日以來高位，日內升超 6 個基點，後持續下行，美股尾盤下破 4.77%，較日內高位也回落超過 10 個基點，到債市尾盤時約為 4.76%，日內降約 12 個基點，繼週三之後本週第二日下降，全周累計下降 11 個基點，回吐上週升幅，最近四周內第三週下降。

本週美債收益率曲線持續走陡，2 年和 30 年期美債的收益率曲線已經連續九個交易日趨陡。評論稱，不計今年 3 月硅谷銀行倒閉期間，最近兩週的收益率曲線陡峭程度為去年 4 月以來最大。

就業報告後美元指數加速跌離近四周高位 仍連漲三週

追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）在歐股盤前轉漲後不止一次短線轉跌，美國非農就業報告公佈前曾漲破 102.60 刷新日高，日內微漲不足 0.1%，逼近週四漲破 102.80 而連續兩日所創的 7 月 7 日以來高位，後很快轉跌，報告公佈後跌幅迅速擴大，美股盤前跌穿 102.00，早盤曾跌至 101.80 下方刷新日低，日內跌近 0.8%，午盤重上 102。

到週五美股收盤時，美元指數略高於 102.00，日內跌近 0.5%，在三連漲後連跌兩日，本週累漲近 0.4%；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數跌超 0.3%，在連漲四日後跌落 7 月 6 日以來高位，本週累漲逾 0.8%，和美元指數均連漲三週。

非美貨幣中，因盤中轉漲，日元在連跌四日後得以連續第二日上漲，美元兑日元在美國就業報告發佈會跳水，美股早盤曾跌破 141.60，刷新 7 月 30 日以來低位，日內跌近 0.7%；美國就業報告公佈，歐元和英鎊也大幅上揚，歐元兑美元在美股早盤曾漲破 1.1040 刷新日高，日內漲約 0.9%，遠離週四靠近 1.0910 刷新的 7 月 7 日以來低位，英鎊兑美元在美股盤中漲破 1.2780，較週四所創的 6 月末以來低位大幅回漲超 1%。

離岸人民幣（CNH）兑美元在亞市早盤刷新日高至 7.1553，日內漲 267 點，亞市盤中轉跌後保持跌勢，歐股盤中曾失守 7.19 刷新日低至 7.1953，日內跌 133 點，美國非農報告公佈後反彈，美股盤前轉漲，美股早盤收復 7.18，午盤失守這一關口後轉跌，未靠近週三跌破 7.21 刷新的 7 月 24 日以來盤中低位。北京時間 8 月 5 日 4 點 59 分，離岸人民幣兑美元報 7.1879 元，較週四紐約尾盤跌 59 點，在週四結束兩連跌後回落，本週累跌 353 點，幾乎回吐上週反彈的所有漲幅，最近五週內第二週累跌。

高風險的加密貨幣追隨美股盤中轉跌。比特幣（BTC）在美股早盤漲破 2.93 萬美元刷新日高，後持續回落，美股收盤後一度跌破 2.89 萬美元，較日高跌超 500 美元、跌近 2%，後重上 2.9 萬美元，和週三盤中漲破 3 萬美元所創的 7 月 23 以來高位仍有距離，最近 24 小時跌不足 1%，最近七日跌超 1%。

原油本週二度創三個半月新高 連漲六週創一年多來最長連漲

週四反彈的國際原油期貨週五基本保持漲勢，盤中近曾短線轉跌。美股午盤刷新日高時，美國 WTI 原油漲至 83.24 美元，日內漲近 2.1%，布倫特原油漲至 86.65 美元，日內漲近 1.8%。

最終，繼週一創 4 月 14 日以來新高之後，原油本週第二日創 4 月以來收盤新高。WTI 9 月原油期貨收漲 1.56%，報 82.82 美元/桶，刷新 4 月 12 日以來收盤高位。布倫特 10 月原油期貨收漲 1.29%，報 86.24 美元/桶，刷新週一所創的 4 月 14 日報 86.31 美元以來收盤高位。

本週，美油累漲約 2.78%，布油累漲約 2.17%，雖然漲幅均不及每週漲超 4% 的前兩週，但已連漲六週，創一年多來最長連漲周。最近六週，美油累漲約 20%，布油漲約 17%。

小麥漲超 4% 後回吐多數漲幅 倫鎳一週跌超 4% 就業報告後黃金拉昇轉漲

週五傳出印度考慮取消小麥進口税的消息後，美國芝加哥期貨交易所（CBOT）交易的小麥期貨主力合約盤中曾漲至 6.53 美元上方，日內漲近 4.3%，最終收漲 0.96%，報 6.33 美元/蒲式耳，脱離週四所創的 6 月 8 日以來收盤低位，本週仍累跌 10.1%，終結三週連漲。

倫敦基本金屬期貨週五多數下跌。週四反彈的倫銅、倫錫、倫鉛和倫鎳都回落，除倫銅外均跌超 1%。倫銅未能繼續脱離週三所創的逾一週低位。倫錫刷新週三所創的 7 月初以來低位。倫鉛和倫鎳均創兩週新低。而倫鋁和倫鋅小幅上漲，連漲兩日，倫鋅開始靠近週二所創的 5 月上旬以來高位。

本週基本金屬多數累跌，上週漲超 7% 的倫鎳跌超 4% 領跌，倫錫跌超 3%，倫銅跌約 1%，均在上週反彈後回落。連漲三週的倫鉛跌近 2%。而倫鋁和倫鋅分別累漲近 0.5% 和逾 0.2%，連漲兩週。

紐約黃金期貨週五盤中大反彈。美國就業報告發布前，期金主力合約刷新日低至 1954.5 美元，日內跌超 0.7%，就業報告公佈迅速拉昇轉漲，美股早盤刷新日高至 1984.2 美元，日內漲近 0.8%。

最終，COMEX 12 月黃金期貨收漲 0.37%，報 1976.1 美元/盎司，結束三日連跌，還未逼近週一收盤突破 2000 美元所創的 5 月 15 日以來收盤高位。

本週期金累漲 0.8%，在上週止步三週連漲後反彈。期金週二跌超 1.5%，創 4 月 14 日以來最大日跌幅，但週五美元和美債雙雙助攻期金反彈，期金未再接近上週四所創的逾一週低位。