Berkshire Hathaway's operating profit in the second quarter exceeded $10 billion, making over $24 billion from "stock speculation".

8 月 5 日週六，“股神” 巴菲特旗下的投資集團伯克希爾哈撒韋公司公佈了 2023 年二季度財報。作為備受關注的投資巨頭，其財報可能會影響到市場在下週一的表現。

二季度運營利潤同比增 6.6%並突破百億美元，得益於保險業績強勁

巴菲特最看重的盈利指標——伯克希爾哈撒韋二季度運營利潤為 100.4 億美元，遠超市場預期的 80.4 億美元，較上年同期 94.2 億美元同比增長 6.6%，較上季度 80.7 億美元環比增超 24%。

今年上半年，該公司的運營利潤為 181.1 億美元，較上年同期的 165.8 億美元同比增 9.2%。

有分析稱，這主要得益於伯克希爾旗下的保險業務盈利強勁，其保險承保利潤同比增長了 74%，幫助抵消勒高通脹壓力在去年給這家龐大投資集團帶來的壓力。

與去年二季度 “炒股” 鉅虧 530億美元不同，今年二季度股票投資收益 242億

同時，伯克希爾股權證券持倉的投資收益也在二季度猛增，當季投資收益為 242 億美元，上半年收益為 476 億美元。

相比之下，由於美聯儲激進加息導致去年二季度美股暴跌入熊市，2022 年二季度伯克希爾 “炒股”曾鉅虧 530 億美元，去年上半年損失了 538 億美元。

財報公告提到，今年二季度伯克希爾通過出售投資組合持倉斬獲了 16 億美元的税後淨收益，上半年此類淨收益 33 億美元。

今年前六個月的整體投資收益還包括：與收購全美最大卡車休息站 Pilot Travel Centers 額外 41.4% 權益相關的約 24 億美元淨重估收益。

二季度淨利潤 359億美元，去年同期虧損 436億，今年上半年淨利 714億美元

用投資與衍生品損益加上運營利潤後得出的歸屬於伯克希爾股東淨利潤在二季度達到 359 億美元，上半年 714.2 億美元，而去年二季度曾錄得淨虧損 436 億美元、去年上半年為淨虧 380.4 億美元。

伯克希爾再次重申，任何特定季度的投資損益金額通常毫無意義，由此得出的每股淨利潤數據可能會讓對會計規則知之甚少、或一無所知的投資者產生極大誤導。巴菲特倡導看重伯克希爾具體所控業務的運營利潤表現，包括保險、鐵路、公用事業、能源和零售業等。

二季度保險投資運營利潤 23.7 億美元，能源公司運營利潤 12.6 億美元，非控股業務運營利潤 5.35 億美元，其他運營利潤 3.40 億美元。二季度末的保險浮存金（insurance float，根據保險合同承擔的淨負債）為 1660 億美元，較 2022 年底增加約 20 億美元，一季度末為 1650 億美元。

二季度回購約 14億美元普通股，較一季度 44億美元驟降，握有現金 1474億美元接近新高

投資者關心的另一焦點話題是股票回購和現金儲備量。

二季度伯克希爾回購了約 14 億美元普通股，一季度時曾回購了 44 億美元或環比增加 57%，並創 2021 年一季度以來最多。這令今年上半年的股票回購總額達到約 58 億美元。

截至 6 月 30 日，伯克希爾所持的現金、現金等價物和短期美國證券總計為 1474 億美元，接近紀錄新高，較一季度末的 1306 億美元環比增長近 13% 或 168 億美元。

在其股票持倉中，二季度末約 78% 的公允價值集中在五家公司——美國運通（264 億美元）、蘋果（1776 億美元）、美國銀行（296 億美元）、可口可樂（241 億美元）、雪佛龍（194 億美元）。此外，所持西方石油股票的公允值 131.79 億美元，2022 年年底為 122.42 億美元。

今年二季度，佔伯克希爾股票投資組合近一半的蘋果股價累漲 17.6%，信用卡公司美國運通累漲 5.6%，美國銀行累漲 0.3%，可口可樂累跌 2.9%，雪佛龍累跌 3.6%。截至 6 月末，伯克希爾減持了 14 億美元雪佛龍股票。

巴菲特 5月曾警告旗下業務今年利潤會下滑，華爾街看好持有短期美債的固收收益

巴菲特曾在 5 月份的奧馬哈年會上警告稱，伯克希爾哈撒韋旗下大部分業務的利潤今年可能下滑，理由是美國經濟 “不可思議的東風時期” 接近尾聲並伴隨着通脹飛漲。

CFRA 分析師 Catherine Seifert 認同這一觀點，稱伯克希爾多元化的收入和盈利組合對股價有利，但也令公司面臨更廣泛的宏觀經濟壓力，其中一種壓力便來自通貨膨脹。

Edward Jones 分析師 James Shanahan 也預計，由於利率上升，伯克希爾旗下的 Clayton Homes、Van Tyul Automotive 和 Berkshire Hathaway Home Service 等業務將表現疲軟。對住宅房地產建設敏感的建築產品部門 Benjamin Moore、Shaw Industries 和 Acme Brick 等將差強人意。

但他們都看好伯克希爾所持大量現金和固定收益投資帶來的收入增長前景。在加息環境中，伯克希爾將大量現金以收益率超過 5% 的短期美國國債形式儲存下來，有分析師預計 2023 年該公司的利息和其他現金投資收入將接近 50 億美元，遠超去年的 17 億美元。

事實上，在本週惠譽意外下調美國 3A 頂級主權信用評級，並引爆全球 “黑天鵝” 恐慌之後，巴菲特稱伯克希爾大量購買美債的思路未變，“下週一唯一問題是再買 100 億美元的 3 個月期短債，還是 6 個月期短債”，而不足一年久期的超短端美債收益率正徘徊於 2001 年以來最高。

週四伯克希爾 A類股創下歷史新高 54萬美元，關注幾周後的 13F二季度持倉報告

8 月 3 日週四，伯克希爾 A 類股收漲 1.4%，收於 54.1 萬美元/股的歷史新高，超越了去年 3 月 22 日創下的 53.9180 萬美元紀錄。週五收跌 1.4%，重回 7 月 28 以來的一週低位，今年累漲近 14%。

巴菲特將於 8 月 30 日度過 93 歲生日，在他執掌公司期間，伯克希爾 A 類股從未被拆分，股價較 1965 年巴菲特控制該公司時的 20 美元左右上漲了逾 2.5 萬倍，且為 2023 年收益預期的 23 倍。

據媒體總結，伯克希爾當下市值約為 7700 億美元，在美股市值中排名第八，僅次於蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、英偉達、特斯拉和 Meta 等科技巨頭。

本月晚些時候，伯克希爾和其他大型對沖基金將向監管機構披露其二季度的投資情況，屆時投資者將獲得伯克希爾股票投資組合變化的詳細信息。