100,000,000,000 元！内地史上最大权益公募诞生

內地市場第一次出現規模突破 1000 億元的股票基金！

根據上交所 8 月 7 日公佈的數據，華泰柏瑞滬深 300ETF 於當日交易時間內，規模正式突破 1000 億元大關。

根據當日交易所披露的數據，華泰柏瑞滬深 300ETF 在 7 日內，最高成交價為 4.076 元/份，收盤價 4.063 元份。

以此與滬深 300ETF 當日的總份額 250 億份合計，可以發現其盤中最高規模已突破 1000 億元。

這也是內地業內第一支規模突破 1000 億元的公募偏股基金，彰顯着千億股基時代的到來。

規模漲勢迅速

從 WIND 的統計圖（下圖，截至 8 月初）可以發現，華泰柏瑞 300ETF 近期的規模漲勢迅速。

從 4 月下旬的 160 億份，一路上漲到 8 月初的 240 億份一線，50% 的份額淨增量，只花了三個多月。

足見，市場對於主流指數 ETF 的青睞。

指數基金佔據潮頭

另外，盤點過去半年的基金規模，我們可以發現，一個由主流指數 ETF 主導的指數基金時代正在到來。

盤點各家基金規模可以發現，目前業內除了規模已經突破 1000 億元的華泰柏瑞滬深 300ETF 外，華夏科創 50ETF、華夏上證 50ETF 等產品規模超過 500 億元，南方中證 500ETF、易方達創業板 ETF 等規模超過 400 億元。

某種程度上，指數基金已經成為超大型基金的 “温牀”。

Wind 統計顯示，截至 6 月 30 日，被動指數型基金與增強指數型基金合計規模已經超過 2 萬億。

且前者份額更加集中，更易誕生超大型基金產品。

本土人才執掌千億

在華泰柏瑞滬深 300ETF 突破 1000 億元的同時。該基金的基金經理柳軍也成為了業內第一位管理千億規模單一產品的基金經理。

簡歷顯示，柳軍長期在華泰柏瑞工作，現為公司總經理助理，指數投資部總監。屬於內地公募業一手培養出的本土指數基金人才。

他早間曾在上海汽車集團財務有限公司擔任財務工作，2001-2004 年任華安基金高級基金核算員，2004 年 7 月加入華泰柏瑞基金，歷任基金事務部總監、上證紅利 ETF 基金經理助理，此後接手多隻指數基金的管理工作。其中就包括此次規模創紀錄的滬深 300ETF。

目前，柳軍的管理規模預計已突破 1300 億元。

指數基金可破 “規模瓶頸”

事實上，管理規模突破 1000 億的權益基金經理，不僅柳軍。

比如華夏基金張弘弢，其管理的華夏上證 50ETF 和科創 50ETF 均超過 500 億元，此外他還兼管數百億規模的華夏滬深 300ETF、華夏恒生 ETF 等產品。

指數基金經理，最終成為業內管理偏股基金規模最多的人，這一點確實值得深思。

一方面，指數基金的發展趨勢很明顯，風格純粹，投資部漂移，費率低都是它的好處。

另一方面，作為指數基金的基金經理，更容易突破大規模資金的 “管理瓶頸”。

這也就難怪，Wind 的股票基金經理規模榜單上（截至 6 月 30 日），多位指數基金經理佔據前列（下圖）。

行業 ETF 可能接棒發力

除了主流指數 ETF（寬基）外，未來還有哪些產品規模可能挑戰 500 億，甚至 1000 億？

答案可能是行業（主題）ETF。

Wind 統計顯示，截至 8 月 7 日，業內行業指數 ETF 已有 75 只，主題指數 ETF 已有 379 只，兩者合計受託規模超 6000 億元。

另外，從海外的經歷看，包括黃金 ETF、科技 ETF 等，都完全有可能湧現出公募基金業內的 “超級” 品種。

而國內的特色行業（主題）ETF 裏，芯片、半導體、醫藥、醫療等方向的產品規模已經小有所成，後續不排除有快速發展的機會。

後續規模可能還將上漲

在突破了 1000 億元大關後，華泰柏瑞滬深 300ETF 的規模會持續上漲，還是會就此衝高回落呢？

目前業內觀點是中性偏積極。

作為基金經理，柳軍近期也有發表觀點認為，經過上半年題材的輪動炒作之後，在年中時點，投資者重新回到關注經濟和政策本身，近期資金持續流入滬深 300ETF，反映了投資者對政策預期有一定的期待。

從滬深 300 估值與債券到期收益率相對走勢來看，目前處於-2 倍標準差的位置，反映當前市場對經濟已投射了較多的悲觀預期，盈利和估值都處在歷史低位區域，因此也認可對市場可以保持積極的態度。

從投資時點而言，柳軍認為，滬深 300 指數目前仍處於盈利和估值的歷史低位區域。從行業動態的角度而言，新興產業的佔比逐漸提升，下行空間可能有限。