HSBC: Is China's autonomous driving about to usher in the "iPhone 4 moment"?
“汽車行業的拐點，最早將在 2025 年到來。”
中國自動駕駛，將重塑全球汽車市場？
在發表於 8 月 7 日的報告中，滙豐分析師 Yuqian Ding、Li Yang 等人表示，中國電動汽車行業已經準備好邁向新階段，自動駕駛技術對中國電動汽車影響就如同 2010 年的 iPhone 4 對蘋果和智能手機市場：
iPhone 4 被普遍認為是遊戲規則的改變者。
自動駕駛也將把中國的電動汽車提升到一個新的水平——我們認為這是該行業的 “iPhone 4 時刻”。
滙豐認為，隨着電動汽車日益商品化，差異化軟件將成為車企重要的競爭優勢，其中自動駕駛功能將成為市場接下來的焦點。
由於軟件業務利潤率較高，因此滙豐認為自動駕駛將為車企帶來新的收入機會和更高的利潤空間，而那些具有全棧軟件能力的車企將在這一過程中受益。
就時間點而言，滙豐認為，2025 年將是拐點，屆時自動駕駛技術將開始逐步商業化併成為汽車消費者的標配，同時也將加速行業整合。
隨着近期中國車企與歐美車企合作項目的湧現，滙豐認為，中國在自動駕駛技術上具有全球領先地位，並整體看好中國智能電動車行業的中長期發展前景。
7 月 26 日，大眾汽車宣佈向小鵬汽車投資 7 億美元，兩家公司將在電動汽車開發和自動駕駛軟件方面進行合作。 這是一個重要的里程碑。 這表明國內領先企業可以幫助國際品牌改進其電動汽車產品，特別是在軟件方面。這並不是個例——奧迪正在與上汽合作，戴姆勒與吉利合作，豐田正在與比亞迪合作。
小鵬汽車、蔚來汽車、長安阿維塔（與華為合作）已開始推出一系列高水平的自動駕駛功能。與此同時，在至關重要的政策支持層面，工信部發布了更多支持 L3 及以上自動駕駛商業化的舉措。
邁入智能汽車時代
正如 iPhone 4 帶領手機行業邁入智能手機時代，汽車行業也迎來了智能時代。
滙豐相信，智能電動汽車在軟硬件集成方面將越來越類似與智能手機，而這種發展將創造更多的機會和更高的利潤：
在有限的重複成本下，軟件自然具有更高的利潤。
在最佳實踐方面，滙豐以蘋果為智能手機的標杆，以豐田為傳統整車廠的標杆，以特斯拉為智能電動汽車製造商的標杆，將這三家企業的財務數據進行比較：
- 特斯拉的營業利潤率 (OPM) 和淨利潤率 (NPM) 高於傳統車企豐田，更接近蘋果，反映出其軟件化能力。
- 特斯拉過去七年的研發費用佔營收的比例與蘋果相近，高於豐田，突顯出其對軟件和技術的投入。
- 特斯拉的利潤率近年持續提升，顯示出其軟件化轉型的成效。
此外，智能手機行業集中度更高，軟件能力和運營更強，這也可能預示着智能電動車企業也會向該方向轉型升級。滙豐認為，一些擁有內部軟件能力的領先汽車品牌將有機會提高軟件收入。
就自動駕駛功能而言，不同車企的定價方式各不相同——一些公司對終身使用收取一次性費用，另一些公司則採用訂閲模式。
滙豐認為，重要的不是定價和支付方式，而是自動駕駛功能本身的價值。
拐點：2025
滙豐認為，2025 年將是自動駕駛標準化的時間節點，同時也是汽車行業格局轉變的拐點。
向在達到拐點之前（我們認為，這將取決於實現高級安全性和效率所需的時間），所提供的自動駕駛功能可能會成為關鍵的差異化因素。我們認為那些能夠為消費者提供更好的軟件體驗的公司將在銷售和品牌實力方面受益。
一旦拐點過去 (我們認為最早可能在 2025 年到來)，自動駕駛軟件應該會變得更加標準化，不再那麼具有差異化。
到這個階段，駕駛汽車將佔用更少的時間，讓消費者更加關注於娛樂、內容和連接。
反過來，這應該會加快行業整合的步伐，因為那些無法提供最高質量的內部自動駕駛軟件的公司可能會被擠出市場，而領先的製造商應該會獲得市場份額。
儘管汽車製造商的集中度不如手機制造商，但滙豐認為，自動駕駛的發展可能會推動汽車行業的整合
智能電動汽車的領導者可能會比內燃機主導的上一個時代的領導者獲得更高的市場份額。
此外，政策方面的支持將推動中國電動汽車行業在自動駕駛方面邁向新階段，並繼續領先世界：
今年 6 月 20 日，工信部副部長辛國斌在國務院政策例行吹風會上表示，將支持持 L3 和更高級別自動駕駛功能的應用。7 月 26 日，《國家車聯網產業標準體系建設指南（智能網聯汽車）》發佈。
