"The 'Anchor of Global Asset Pricing' puts pressure on the whole market! The ten-year US Treasury yield reaches its highest level since 2008."

隨着美聯儲重申利率將繼續維持在高水平，長期美債收益率仍在上升，風險資產承壓。

隔夜美聯儲紀要公佈後，10 年期美債收益率飆升，盤中突破 4.281%，創下 2008 年 6 月以來最高收盤收益率。

美債收益率全線走高，30 年期國債收益率收於 22 年 10 月以來的最高水平，2 年期國債收益率飆升至 5.00%。

作為 “全球資產定價之錨”，10 年期美債收益率的飆升引發了風險資產的進一步下挫，美股昨夜也再次收跌：道指跌 180 點至四周最低，標普 500 指數下逼 4400 點，與羅素小盤股均創 7 月 7 日以來的逾五週新低，納指創 6 月 26 日以來的七週多最低。

美聯儲昨日公佈的 7 會 FOMC 會議紀要顯示，大多數官員認為通脹仍然 “面臨重大上行風險，這可能需要進一步收緊貨幣政策”，這加劇了投資者對利率在更長時間內保持在較高水平的擔憂。

同時，美國財政部為了填補財政數字，於本月宣佈將在未來幾個月借入比預期更多的資金，迫使投資者購買超出預期的債券時，長期美債收益率也被進一步推高。

長期債券收益率通常反映了投資者對於美聯儲設定的短期利率在債券存續期內的平均水平的預期，同時也受投資者對市場和全球經濟健康狀況的看法影響。

由於 10 年期美債收益率仍遠低於美聯儲設定的短期利率水平，一些分析人士認為，10 年期美債收益率仍有足夠的繼續攀升的空間，這種情況可能會導致 “意想不到的混亂”，因為投資者將被迫根據收益率下降的預期平倉。

另一方面，如果投資者持有美國國債至到期，它們可以為投資者提供更具吸引力的無風險回報，從而降低風險資產的吸引力。

Penn Mutual Asset Management 投資經理 Zhiwei Ren 表示：

當投資者開始要求更高的長期債券收益率來彌補通脹風險時，風險資產價格就會下降，我認為這就是市場目前所擔心的。

目前交易員們認為，美聯儲在下次 9 月 FOMC 會議上維持利率不變的可能性為 86.5%，這表明多數市場參與者在美聯儲緊縮週期接近尾聲達成了一致。

但他們對於利率何時開始下降的預期卻各不相同。一些投資者因一系列經濟數據放棄了認為美國將在未來 6 至 12 個月內走向衰退的押注。

Wilmington Trust 首席投資官 Tony Roth 説：

我們認為經濟增長相當強勁，預計會軟着陸。

但話雖如此，市盈率很高，我們必須評估股票相對於債券的吸引力。