The smartphone market slump has dragged down this year's largest IPO, with Arm's annual revenue declining by 1%.

來自英國的芯片設計公司 Arm 正在上市美股做準備，如果這一 IPO 成功，Arm 將成為今年規模最大的 IPO 公司。

根據媒體查閲到的該公司向監管機構提交的文件草案，Arm 上一財年的收入下降了約 1%。

通常，在 IPO 之際，公司希望給監管機構和投資者展現過去幾年節節走高的業績。但根據這一文件草案，在截至今年 3 月 31 日的 12 個月內，公司的營業收入下降至 26.8 億美元。Arm 的母公司日本軟銀集團計劃最快在下個月對該公司進行 IPO，這可能會使這家芯片設計公司的估值高達 700 億美元。

今年 5 月，軟銀表示，按照國際標準，Arm 的營收在最新財年增長了 5.7%。

值得注意的是，Arm 遞交給美國監管機構的文件採用的是美國會計準則，而軟銀的文件則使用國際標準。

除其他差異外，美國會計規則和國際財務報告準則對於何時確認收入亦有所不同。

當前，全球芯片行業仍在擺脱庫存過剩引發的銷售下滑，特別是在智能手機市場——這也是 Arm 最重要的市場。Arm 最大的合作伙伴之一高通公司本月早些時候對最新季度的預測令人失望，導致其股價暴跌。甚至蘋果的 iPhone 需求也出現放緩。

Arm 的文件草案還顯示，按照美國標準，截至 6 月 30 日的季度營業收入下降 2.5%，至 6.75 億美元。 這比軟銀本月早些時候報告的降幅要小，當時軟銀表示，根據國際財務報告準則，該部門的銷售額下降了約 11% 至 6.41 億美元。

Arm 設計的技術包括微處理器，其知識產權幾乎應用於世界上每部智能手機。

媒體援引知情人士的話説，該文件最早可能於週一公開。 其中一位知情人士補充稱，其中將詳細介紹軟銀如何以 640 億美元的估值從願景基金手中收購 Arm 25% 的股份。

此次 IPO，Arm 預計將出售該公司約 10% 的股份。

軟銀最近從願景基金那裏買入了 25% 的 ARM 股份，在這筆交易中對 ARM 的估值為略高於 640 億美元，該估值處於本月稍早媒體透露的 600-700 億美元區間內。

ARM 股權從願景基金轉移到軟銀，表明軟銀希望通過 ARM 的 IPO 來實現甚至超過 640 億美元的估值。對於軟銀來説，此舉增加了其壓力。此前有媒體稱，ARM 的高管希望估值可以達到 800 億美元，但能否實現這一目標存在不確定性。

軟銀於 2016 年以約 320 億美元的價格收購了 ARM。隨後，軟銀以 80 億美元的價格將 ARM 25% 的股份出售給了願景基金。願景基金的 “金主” 主要是中東投資者，包括沙特阿拉伯公共投資基金、阿布扎比投資部門穆巴達拉投資公司。在 1000 億美元規模的願景基金中，軟銀只投資了約 280 億美元。因此，本次軟銀從願景基金處購買 ARM 股份，實際上是從中東投資者手中買回股份。

經過本次 ARM 股份購買，願景基金的 ARM 持倉獲得了大約翻倍的戰績。這對於該基金來説是一次罕見的勝利，此前該基金未能達到預想的期望。

孫正義領導的軟銀在過去兩年的大部分時間裏都在尋求出售持有的投資，以籌集現金償還債務。2021 年，英偉達曾試圖斥資 400 億美元收購 ARM，但在監管部門阻擊下未能成功，此後軟銀開始全力推動 ARM IPO。