财报前瞻｜百度二季度业务基本盘有望增长， “文心一言” 表现超过 GPT3.5

36 氪获悉，8 月 22 日美股盘前，百度将发布 2023 年第二季度财报。

回顾 2023 年一季度业绩表现，期内百度营收 311 亿元，同比增长 10%。归属百度的净利润（non-GAAP）57 亿元，同比大幅增长 48%，百度核心经营利润（non-GAAP）同比大幅增长 45% 至 53.6 亿元。

今年，大模型浪潮席卷而来，百度成为最先发布大模型的互联网大厂。3 月 16 日，百度正式发布新一代知识增强大语言模型文心一言。

IDC 最新发布的《AI 大模型技术能力评估报告 2023》显示，百度文心大模型 3.5 拿下 12 项指标的 7 个满分，综合评分、算法模型、行业覆盖均为第一。

6 月 26 日，百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏在 “世界互联网大会数字文明尼山对话” 上表示：“百度文心大模型已经迭代到到 3.5 版本。与 3.0 版本相比，训练速度提升了 2 倍，推理速度提升了 17 倍，模型效果累计提升超过 50%。”

老虎国际认为，文心一言是中国领先的大型语言模型 (LLM) 之一，随着时间的推移，它将释放出巨大的收入机会。

移动生态方面，2023 年 3 月，百度 APP MAU 达到 6.57 亿，同比增长 4%。过去一年，百度 APP 视频用户数增长了 38%，直播用户的增幅更是超过 2 倍。百度 APP 每天通过平台发起的咨询量超过 500 万次，年同比增加 155%，付费咨询次数超过 2 亿。

2023 年万象大会，百度搜索基于 “语义检索技术 + 大语言模型” 的双重能力，正在内测 “极致满足”、“AI 伙伴”、“AI BOT” 等功能。据了解，"AI 伙伴"可以实现智能对话和多轮交互，降低用户的输入表达门槛和成本;"AI BOT"则可以为创作者、商家、机构、品牌等内容、服务提供者制作虚拟的 AI 分身。

瑞银集团认为，百度核心广告同比增长将在第二季度加速，得益于线下业务（如医疗保健、旅游和本地服务）和电子商务的优势。

智能云作为公司重要的第二增长曲线，以百度 “云智一体” 的独特优势为基础，近两年，百度智能云实现持续高速增长。

值得注意的是，百度智能云在一季度实现了盈利（non-GAAP），收入同比增长 8% 至 42 亿元。杰富瑞预计，第二季度百度企业云（不包括交通）的收入将实现两位数的同比增长。

5 月 22 日，IDC 发布了《中国汽车云市场跟踪研究，22H2》。其中，百度智能云在自动驾驶研发解决方案市场中以 35.9% 的市场份额排名第一，相比去年同期实现 162% 的超高速增长，在国内汽车云市场中处于龙头地位。

大模型能力是云行业的竞争壁垒，行业内普遍认为，客户在考虑基础云和私有云的预算分配时，会优先考虑百度云。据悉，截至目前，已经有 15 万企业申请加入文心一言内测，覆盖政务、金融、媒体、电商零售等行业。

作为长期增长引擎的第三成长曲线，百度继续全面布局自动驾驶，且商业化进程再提速。

今年一季度，百度 Apollo L4 级自动驾驶运营测试里程累计已经 5700 万公里，拥有自动驾驶专利族超 4800 项，累计总测试牌照 1018 张，其中载人测试资格 915 张，车内无驾驶人载人资格 135 张，车内无驾驶人商业化试点 125 张。

8 月 2 日，百度 Apollo 宣布长城汽车、亿咖通科技成为首批文心大模型智舱应用探索伙伴。

整体来看，在宏观经济复苏的大背景下，百度广告业务逐步回暖，多个券商看好搜索和订阅有望从广告恢复中获益。而文心大模型 3.5 的发布和升级，则为百度奠定了技术竞争力的基础，在下一个人工智能时代抢先占领身位。

高盛集团预计百度的收益将继续处于向上修正周期，在一系列向上催化剂的支持下，估值倍数将有扩张的空间。