汇率再迎 “索罗斯” 时刻

二战之后，全球经历了三轮产业转移。

20 世纪 50-60 年代，美国国内产业结构升级调整，美国将钢铁、纺织等中低端产业向联邦德国和日本转移。德国和日本通过产业和资本的承接，战后重建和工业化进程加快，竞争力迅速提高并发展成为制造业大国。

70-80 年代，日德产业结构也开始不断升级调整，开始向外转移轻工、纺织等劳动密集型产业，东亚、东南亚国家成为此轮产业转移的核心承接地，由此诞生了亚洲 “四小龙” 以及之后的 “四小虎”。

再到 90 年代，全球产业链开始转移到中国，在吸引了世界主要经济体的大规模投资后，中国制造业得以迅速发展，奠定了 “世界工厂” 的地位。

回顾历史产业转移进程，转出国和承接国的贸易份额和贸易结构发生转变的同时，还影响着国际资本的流向，大量国际资金流入承接国，从而对相关国家的经济基本面和资产价格产生影响，也给危机埋下了线索。

上世纪 50-60 年代的产业转移，使得德国制造业竞争优势显著提高，奠定其在欧洲大陆的经济和政治地位，与之形成对比的是英镑的陨落。

在随后西方经济体开始将低附加值产业链转移到亚洲的过程中，推动了亚洲经济和金融市场的繁荣，但也埋下了 97 年亚洲货币危机的隐患。

眼下美国正大举投资制造业回流，将对其他传统制造业强国构成一定威胁。