Coreweave 何方神聖？“英偉達造假論” 在外網炸鍋了

今天一個圖問麻了！

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以下內容為 ChatGPT 翻譯：

哇，如果屬實，這將是一件轟動的大事件。

有一個讓人難以置信的理論在 X/Twitter 上越來越受到關注，認為英偉達今年的驚人表現是通過向虛假且不存在的客户出售假 GPU 來推動的。

一些人猜測，一個名為#Coreweave 的人工智能科技公司已經從英偉達那裏下了數十億美元的訂單。

不過，有一個重要的警告 - Coreweave 可能甚至都不是一家真正的公司！！ ????????

相反，Coreweave 實際上是由英偉達和 Blackrock 創建和支持的空殼公司，而 Blackrock 是 Nvidia 的最大股東。

一些人已經開始將這個事件與最近的 FTX 金字塔騙局慘敗進行類比，導致了這家加密公司的崩潰。

這樣的騙局可能會拖垮整個市場。

記住，沒有火就不會有煙。

“一家名為#Coreweave 的人工智能科技公司已經從英偉達獲得了價值數十億美元的訂單。

總結為一個警告--Coreweave 甚至可能不是一家真正的公司！一家殼公司，由 Nvidia 和 BlackRock 創建和支持，後者是 NVIDIA 的最大股東。有些人已經開始做類似的事情了”

反正今天 t witter 有人説英偉達 和一些大廠做局，有微軟，有 aws，還包括 inflection，全球排名第三的初創大模型公司。説這些廠給英偉達下了較多訂單，這些訂單都有問題，是為了配合英偉達做收入！???? 

先説結論，造謠的人不懂顆數。也不懂財務確認準則！

不過也反應出一個道理，英偉達確實漲的很高了，股評家紛紛出來冒頭造謠了。

所有人都在問Coreweave何方神聖？它如何影響英偉達？   

 Coreweave何方神聖？

一言以蔽之，coreweave 是英偉達的基友公司！淵源始於挖礦！

CoreWeave 初始主要經營以太坊加密貨幣挖礦，2018 年成為北美最大的以太坊礦工！當時的 CoreWeave 就已經部署了超過 50000 個 GPU，代表了以太坊網絡的 1% 以上。

後來 2021 年大家都知道的，比特幣崩盤！POS 挖礦被 POE 取代，相應屯礦機的人都在大甩賣！

早在 2019 年，CoreWeave 的創始人們覺得挖礦這做起來太沒有壁壘，零售 GPU 和企業級 GPU 有很大的套利空間，開始採購企業級芯片，包括 A100，花了 4 年搭建雲平台。

CoreWeave 的人現在改行 做雲租賃啦，而且和北美業內人士聊，他們説這家得到英偉達的優先支持僅次於甲骨文的 OCI 和微軟 Azure 雲都是一個梯隊的！

因為CoreWeave優先拿到了一些卡訂單，twtter上的人就懷疑它和英偉達一窩？這好像邏輯有點問題。

首先，它有多少錢？

• 由 Magnetar 和 Blackstone 牽頭，Coatue、DigitalBridge Credit 以及 BlackRock、PIMCO 和 Carlyle 管理的基金和賬户戰略參與的債務融資機構
• 提供資金購買計算服務客户，同時加強人才基礎

在 5 月 31 日，CoreWeave 才剛完成 2.21 億美元的 B 輪融資。 公司之前真的沒有什麼賬面資金！

8 月以前， 一個自有資本 3.71 億美金的公司，它怎麼和英偉達聯合操作收入呢？大家都知道英偉達單二季度數據中心業務收入 103 億美金。

質疑CoreWeave 之前和英偉達做局，這肯定不靠譜！現金和收入體量在那裏。22年收入才3000w美金，今年全年預測也就才5億美金，在手合同20億美金！

​ ^{數據來源：募資説明書}

網友應該是不相信一個不到200人公司，憑什麼能得到對應16億美金數據中心的H100？憑什麼英偉達要投資這家公司，優先支持？肯定有問題！

美通社報道 CoreWeave 宣佈在德克薩斯州普萊諾建造一個耗資 16 億美元的新數據中心，這是該公司繼續積極擴大其容量和基礎設施覆蓋範圍的里程碑。該公司預計到 2023 年底將擁有 14 個數據中心。 

後續質疑升級了，連微軟和Inflection一併懷疑了！

8 月底為了確保足夠的 GPU 容量，微軟已與 Nvidia 支持的公司 CoreWeave 簽署了一項協議。展望未來，該公司計劃增加資本支出，以支付必要的數據中心、中央處理器、網絡硬件和 GPU 的費用。微軟也從 CoreWeave 那裏拿算力集羣。持續幾年合計幾十億美金合同。

Inflection一同被質疑，也是因為它也給了CoreWeave下了訂單！而Inflection 同時吸納了英偉達和微軟的投資。

即使它是最出名的大模型初創公司之一，也被扣上做局的帽子。

​Coreweave 的確和英偉達走得很近！以至於有人不相信它的能力，雖然公司轉型説的很清楚 “挖礦算力階段我們基礎設施就很牛”“單是為了構建一個現代化的雲平台、進行基礎設施編排並真正成為雲服務提供商，我們花了大約 4 年時間開發軟件”。

它説 H100 稀缺，訂單要到明年 2 季度交付。

“ 客户要求為他們建造一個 4000 GPU 的集羣，得等到明年第一季度，而且現在越來越傾向於第二季度，因為第一季度現在開始被預訂了。”

找了很多資料，也沒證據指向英偉達 Coreweave 到底怎麼做局？唯一被人詬病就是英偉達在產能奇缺的時候特別支持了自己投資的公司！

針對twitter上面的攻擊，華爾街分析師已經有人第一時間站出來了。這件事情本身只説明一點，英偉達目前多空博弈很厲害！

各種聲音都有！

By Wallace Witkowski 

Bernstein analyst can't believe he has to debunk conspiracy theories: 'And yet, here we are...' 

Nvidia Corp.'s revenue doubled while its cost of goods barely crept up, so there must be something fishy, right? A company is using their Nvidia graphics processing chips as collateral for billions in loans -- that doesn't sound right, does it? 

As Nvidia (NVDA) shares fell 3.1% to close at $470.61 on Wednesday, Bernstein analyst Stacy Rasgon must have been hearing from clients all day who were worried after reading the most recent conspiracy theory on why Nvidia's 222% year-to-date stock gain must somehow be fixed. 

"Recently there have been a couple of Nvidia short theses circulating widely on social media," Rasgon wrote in a note titled "Please don't get your investment thesis from Twitter randos." 

"They are, for the most part, puerile," he said, adding that clients keep asking about them, and whether or not they could be moving the stock. "Hence we (very grudgingly) write this note today." 

Rasgon has an outperform rating on Nvidia's stock and a $675 price target. Of the 51 analysts who cover Nvidia, 47 have buy ratings, and four have hold ratings, with an average target price of $649.22, according to FactSet. 

The first "thesis" Rasgon shot down was that while Nvidia's revenue more than doubled from a year ago, their cost of goods sold crept up only 7%, "hence something must be 'wrong.'" Nvidia's data-center sales topped Wall Street expectations by more than $2 billion, while the company's revenue forecast for the third quarter was more than $3 billion higher than expected. 

"This is nonsense," Rasgon wrote. The analyst explained that Nvidia took $1.34 billion in charges that included about $1.22 billion in inventory reserves and that "ran through COGS in the year-ago quarter," when it appeared Nvidia was melting down. 

Looking closer, Rasgon said that when those charges were excluded, COGS actually increased by about 70% in the second quarter from a year ago, which was "entirely normal" given the year-over-year strength in data-center sales. 

Also read: Intel gets surprise data-center tailwind as it looks toward 'meaningful' AI growth next year 

The second "thesis" concerned GPU cloud vendor Coreweave Inc., which recently listed its Nvidia AI chips as collateral in financing $2.3 billion in debt led by Blackstone Inc. (BX) and Magnetar Capital. 

Since Nvidia is an investor in Coreweave, Rasgon said "internet innuendo has effectively implied Nvidia used this to stuff the channel (pointing to it as driving their data-center beat in the quarter) as well as accusing Nvidia of other nefarious intents given their investment in Coreweave." 

For more: AMD CEO Lisa Su says interest in new AI chip is translating into sales 

"Beyond somewhat hilariously confusing 'Blackstone' with 'Blackrock' during the process, this is also nonsense," Rasgon wrote. "Nvidia did not need help from Coreweave (or anyone) to juice the quarter (their products are all on allocation), and the debt facility was announced Aug. 3 (after the quarter was completed) with the release suggesting deployment has likely not happened yet." 

Rasgon noted that Nvidia not only invests in Coreweave but other AI startups like Hugging Face Inc., Activ Surgical Inc., AI21 Labs Ltd., Skydio Inc., and Superluminal Medicines Inc. 

"And as companies like Coreweave build businesses based on Nvidia GPUs, it is in Nvidia's interest to see them succeed given their presence offers a counter to the threat of bigger [cloud service providers] developing their own internal AI offerings," Rasgon said.

以下為 ChatGPT 翻譯：

由華爾士·維特科夫斯基（Wallace Witkowski）撰寫

伯恩斯坦分析師無法相信自己不得不駁斥陰謀論：“然而，事實卻是如此…”

儘管英偉達（NVDA）的收入翻了一番，但成本幾乎沒有增長，所以一定有什麼可疑之處，對吧？一家公司正在將他們的英偉達圖形處理芯片作為數十億美元貸款的抵押品——這聽起來不對勁，對吧？

隨着英偉達股價在週三下跌 3.1%，收盤價為 470.61 美元，伯恩斯坦分析師斯泰西·拉斯貢（Stacy Rasgon）整天都在收到客户對英偉達擔憂的電話，因為他們閲讀了關於為什麼英偉達今年迄今為止的股價上漲了 222%，肯定存在問題的最新陰謀論。

"最近社交媒體上流傳着一些關於英偉達的做空論點，"拉斯貢在一份名為"請不要從 Twitter 隨便看投資論點"的報告中寫道。

"它們在很大程度上是幼稚的，"他説，並補充説，客户一直在詢問這些論點，以及它們是否可能影響股價。"因此，我們（非常不情願地）今天寫了這份報告。"

拉斯貢對英偉達的股票給予了跑贏市場評級，目標價為 675 美元。根據 FactSet 的數據，覆蓋英偉達的 51 位分析師中，有 47 位給予買入評級，4 位給予持有評級，平均目標價為 649.22 美元。

拉斯貢首先駁斥的"論點"是，雖然英偉達的收入與一年前相比翻了一番，但他們的銷售成本僅增長了 7%，"因此一定有什麼'問題'。"英偉達的數據中心銷售超過了華爾街預期超過 20 億美元，而該公司對第三季度的收入預測比預期高 30 多億美元。

"這純屬無稽之談，"拉斯貢寫道。分析師解釋説，英偉達的費用中包括了大約 12.2 億美元的庫存準備金，這在一年前的季度"算進了銷售成本"，當時英偉達看起來正在逐漸崩潰。

拉斯貢説，當排除這些費用時，與一年前相比，第二季度的銷售成本實際上增加了約 70%，這是"完全正常的"，考慮到數據中心銷售的年度增長。也可閲讀：英特爾在展望明年的"有意義的"人工智能增長時，意外獲得了數據中心的順風耳語

第二個"論點"涉及 GPU 雲供應商 Coreweave Inc.，該公司最近將其英偉達 H100 芯片列為由 Blackstone Inc.（BX）和 Magnetar Capital 領導的 23 億美元債務的抵押品。

由於英偉達是 Coreweave 的投資者，拉斯貢表示，"互聯網流言蜚語實際上已經暗示英偉達利用了這一點來推動市場發展（將其指向在該季度推動數據中心增長），並指責英偉達因其對 Coreweave 的投資而懷有其他邪惡意圖。"

關於這一點，拉斯貢寫道："除了在過程中有點滑稽地將'Blackstone'與'Blackrock'混淆之外，這也是胡説八道。英偉達不需要來自 Coreweave（或任何人）的幫助來刺激該季度的銷量（他們的產品都已經分配出去了），而且這項債務協議是在 8 月 3 日宣佈的（在季度完成後），發行方暗示部署可能尚未發生。"

拉斯貢指出，英偉達不僅投資於 Coreweave，還投資於其他人工智能初創公司，如 Hugging Face Inc.、Activ Surgical Inc.、AI21 Labs Ltd.、Skydio Inc. 和 Superluminal Medicines Inc.。

"而且，正如 Coreweave 等公司以英偉達的 GPU 為基礎構建業務一樣，對於英偉達來説，見證它們的成功符合其利益，因為它們的存在對抗了更大的雲服務提供商內部開發其自己的人工智能產品的威脅，"拉斯貢説。

本文來源：小熊跑的快，原文標題：《Coreweave 何方神聖？》