德国衰退担忧下 欧盟下调欧元区 GDP 预期

德国经济或将陷入衰退，欧元区经济复苏困难重重，欧洲央行本周面临 “抉择”。

周一，欧盟委员会最新数据显示，欧元区 2023 年 GDP 增长预期从此前的 1.1% 下调至 0.8%，2024 年的增长预期也从 1.7% 下调至 1.3%，主要原因是欧洲最大经济体德国的增长预期大幅下滑。

德国起初预计在今年实现 0.2% 的经济增长，但现在预测的 2023 年度 GDP 增长率为-0.4%，即将进入衰退。

欧盟委员会预计，2024 年德国经济增长将回到 1.1%，但仍低于今年早些时候的预期。

德国是欧元区最大经济体，其经济表现将直接影响整个欧元区。

欧盟经济专员 Paolo Gentiloni 在新闻发布会上表示：

德国经济当然会对其他国家产生影响。总的来说，如果欧盟最大的经济体出现负增长，这将影响到每个人。

除德国外，荷兰、意大利等国家增速预期也有所下滑。仅西班牙和法国等少数国家维持较高增长预期。欧元区经济整体面临明显放缓趋势。

欧盟委员会今日还上调了 2024 年通胀率预期，从此前的 3.1% 上调至 3.2%。今年欧元区通胀率预计将降至 6.5%，低于之前预测的 6.7%。

德国的困境

本世纪初，德国曾因制造业低迷、失业率居高不下而被称为“欧洲病夫”。通过结构性改革，德国成功转型成为制造业强国。

但当前德国再度面临困境。

受能源危机、通胀高企等因素影响，德国制造业订单出现大幅下滑。德国 GDP 已经连续两个季度陷入了负增长，陷入了技术性衰退。

今年第二季度，德国的 GDP 增长为 0%，低于经济学家们预测的增长 0.3%，陷入了停滞。

近期，国际货币基金组织和经合组织均预计，德国将成为 2023 年世界上唯一一个经济收缩的主要经济体。

德国经济研究所最新发布的经济报告预测，今年全年德国实际 GDP 将下降 0.5%，2023 年德国平均失业人数为 258 万人，失业率将升至 5.5%。

德国经济困境主要有以下原因：一是汽车等制造业优势被削弱，电动车领域正在失去对中国的技术优势。二是能源结构调整带来巨大挑战，俄乌冲突导致德国失去廉价俄罗斯天然气供应。三是劳动力短缺和人口老龄化问题日益突出。四是政府财政支出受限，难以实施有力刺激计划。

面对困境，德国政府提出减税计划，试图刺激经济。但许多经济学家认为，这远远不够扭转德国经济衰退态势。

摆脱 “欧洲病夫” 并非易事。德国需要调整财政策略，加大刺激力度。否则，其经济低迷将继续拖累整个欧元区，并对欧洲央行的货币政策带来更大压力。

欧洲央行本周何去何从？

欧元区经济增速放缓也使欧洲央行本周四即将举行的利率会议更加困难——通胀率仍高于目标，但经济面临衰退风险。

华尔街见闻此前曾介绍，欧元区正在遭受滞胀之苦，通胀率仍高于平均水平，而经济增长却远低于平均水平。

分析师预测，欧央行将选择 “鹰派” 暂停加息，即不加息，但明确在通胀压力加大时恢复紧缩。

一些欧央行成员呼吁停止激进加息行动，另一些成员则表示，如果有必要让通胀率回到 2% 的水平，他们愿意接受温和的衰退。

欧洲央行管理委员会成员 Klaas Knot 上周对媒体表示，投资者 “可能” 低估了连续第十次加息的可能性。

货币紧缩对经济活动的影响可能比预期更大。但它也可能导致通胀更快下降，从而加速实际收入的恢复。

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