Data rekindles hopes of a soft landing, US stocks rise, Arm's debut soars over 20%, expectations for the end of the ECB rate hike increase, and the euro plunges.

週四公佈的美國經濟數據都因能源價格上漲而超預期增長：和週三公佈的 CPI 一樣，8 月 PPI也連續兩月超預期同比增長，環比創一年多最高增速，而剔除能源和食品的核心 PPI 同比和環比都增長放緩，符合預期；8 月零售銷售環比意外未放慢增長，增速遠超預期，連增五個月。此外，上週美國首次失業救濟人數環比回升，但低於預期，繼續體現勞動力市場的韌性。

評論稱，新近數據支持美國經濟將一段時間內温和增長的預期，有望未來 12 個月內避免衰退，這應該可以支持美股上行。但前景的不確定性可能讓大盤持續區間波動。

數據公佈後，美股高開，蘋果舉行 iPhone 15 等新品發佈會以來首次上漲，芯片巨頭 Arm 上市首日飆漲，IPO 估值 545 億美元，創今年內全球最大 IPO，提振芯片股等科技股。中國央行年內二度降準後，中概股反彈，跑贏大盤，週三歐盟宣佈啓動反補貼調查後齊跌的蔚來等新能源車股齊漲。

歐洲央行宣佈加息 25 個基點，同時下調未來三年 GDP 增長預期、下調明後年的核心通脹預期。儘管歐央行行長拉加德稱利率並非已達峯值，投資者仍押注歐央行本輪的緊縮週期已結束，未來將停止加息，本次就是最後一次加息的概率高達 80%。

歐央行決議公佈後，歐元兑美元短線上漲後迅速跳水，跌幅一再擴大，跌至 3 月以來低谷；歐債價格齊漲、收益率下行；歐股大反彈，表現更勝美股一籌。有評論稱，拉加德提到利率要保持足夠長時間，應該被視為歐央行排除很快會降息的可能，歐央行的高利率會持續更久，歐元的下行也會持續更久。

歐央行決議公佈後，美債收益率下行，刷新日低，美國 PPI 等經濟數據公佈後震盪回升，美股開盤後，隨着風險偏好回暖，美債價格持續回落、收益率繼續回升，對利率敏感的兩年期美債收益率連續兩日盤中站上 5.0% 關口。

美國經濟數據向好，歐元下行的支持下，美元指數盤中拉昇，重上 105.00，時隔一週再創半年新高。美元走強的壓力下，部分非美貨幣下跌，離岸人民幣本週首度下挫，一度較盤中逼近 7.26 所創的一週多來高位回落超過 300 點。

大宗商品中，原油是週四大贏家，在國際能源署（IEA）繼 OPEC 月報後也警告四季度全球油市將嚴重供應短缺後，市場對供應更緊張的預期壓倒歐洲等地區經濟疲軟的擔憂、以及美國能源部公佈上週美國 EIA 原油庫存不降反增的影響，國際原油盤中一度漲超 2%，美油十個月來首次收盤突破 90 美元關口。

中國央行降準之際，倫鋅為首的多種基本金屬繼續上漲；黃金扛住美元走強的壓力大致收平，仍徘徊三週低位；而歐洲天然氣未能延續反彈勢頭，市場繼續關注合計供氣量佔全球供應 5% 的雪佛龍在澳大利亞液化天然氣（LNG）工廠罷工。雪佛龍 LNG 工廠的罷工升級，工人每日罷工時間將延長。有分析指出，鑑於保持現金流和可靠供應方低位符合勞資雙方的共同利益，LNG 工廠的罷工充其量只會持續幾天或幾周，不會長達幾個月。

道指反彈至一個月高位 Arm 盤中一度漲 30% 中概反彈 泛歐股指創半年最大漲幅

三大美國股指集體高開後保持漲勢，午盤刷新日高時，道瓊斯工業平均指數漲幅略超過 400 點，漲近 1.2%，納斯達克綜合指數漲近 1%，標普 500 指數漲超 0.9%。最終，三大指數繼週一之後本週第二日集體收漲。

連跌兩日的道指收漲 331.58 點，漲幅 0.96%，報 34907.11 點，收創 8 月 15 日以來新高。標普收漲 0.84%，報 4505.10 點，9 月 1 日上上週五以來首次收盤重上 4500 點。納指收漲 0.81%，報 13926.05 點，刷新 9 月 5 日上週二以來高位，和標普連漲兩日、本週第三日收漲。

價值股為主的小盤股指羅素 2000 收漲 1.4%，跑贏大盤，在週三回落後反彈至 9 月 6 日以來高位。科技股為重的納斯達克 100 指數午盤曾漲超 1%，收漲 0.82%，連漲兩日至 9 月 5 日以來高位。週四齊漲後，主要股指均漲破關鍵技術位。羅素 2000 突破 100 日均線，標普、道指和納指突破 50 日均線。

標普 500 各大板塊集體收漲，除了漲近 0.3% 的醫療外，其他板塊至少漲 0.7%，房產漲 1.7% 領跑，公用事業、材料、能源、Meta 所在的通信服務都漲超 1%，工業漲約 1%。

龍頭科技股多數繼續上漲。 週一收漲約 10% 創 1 月 26 日以來最大漲幅的特斯拉收漲近 1.8%，連漲兩日，刷新週一所創的 7 月 19 日以來高位。

FAANMG 六大科技股中，Facebook 母公司 Meta 收漲近 2.2%，連漲兩日至 8 月 8 日以來高位；午盤谷歌母公司 Alphabet 收漲約 1%，連漲兩日至去年 4 月以來高位；蘋果收漲近 0.9%，結束兩日連跌，自週二發佈 iPhone 15 等新品以來首次上漲，脱離週三刷新的 8 月 17 日以來低位；微軟收漲約 0.8%，連漲兩日至 7 月 25 日以來高位；而週三 CFO 發佈疲軟的營業利潤指引並表示廣告業務還不成氣候後跌超 5% 的奈飛繼續走低，收跌近 2.9%，連跌三日至 6 月 7 日以來低位；週三反彈至去年 4 月以來高位的亞馬遜收跌近 0.1%。

芯片股總體連漲兩日，費城半導體指數和半導體行業 ETF SOXX 早盤曾漲超 1%，收漲約 0.7%。個股中，芯片架構設計巨頭 Arm（ARM）在納斯達克上市首日開盤即大漲 10%，盤中股價曾接近 66.30 美元，日內漲約 30%，最終收報 63.59 美元，較 IPO 發行價 51 美元漲 24.69%；三季度指引疲軟但二季度盈利遠超預期的 Semtech（SMTC）收漲約 10%；收盤時博通漲超 2%，高通、美光科技漲超 1%，德州儀器漲約 1%，英偉達漲 0.2%，而 AMD 收跌 1%，英特爾跌 0.1%。

AI 概念股多數追隨大盤上漲。收盤時 C3.ai（AI）漲 1.6%， Palantir（PLTR）漲近 1.5%，BigBear.ai（BBAI）漲 0.6%，而 SoundHound.ai（SOUN）跌近 4.9%，Adobe（ADBE）跌近 0.3%。盤後 Adobe 公佈的三財季營收略高於預期、第四財季指引符合預期，盤後跌幅仍有所擴大。

總體連跌兩日的熱門中概股大多反彈。納斯達克金龍中國指數（HXC）盤中漲超 1%，收漲近 1%。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分別收漲 0.4% 和不足 0.1%。週三歐盟宣佈將對進口自中國的電動汽車啓動反補貼調查後齊跌的三隻新能源車股齊漲，收盤時蔚來汽車漲超 3%，小鵬汽車漲超 1%，理想汽車漲 0.5%。其他個股中，收盤時阿里巴巴、拼多多、B 站、網易漲不足 1%，騰訊粉單漲 0.3%，京東漲不足 0.1%，而百度跌 0.3%。

銀行股指數反彈，跑贏大盤。整體銀行業指標 KBW 銀行指數（BKX）收漲近 1.9%， 靠近週二連漲三日刷新的 9 月 1 日以來高位 ；地區銀行指數 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收漲 1.7%，地區銀行股 ETF SPDR 標普地區銀行 ETF（KRE）收漲近 2%，均反彈至 9 月 5 日以來高位。

大銀行中，收盤時高盛漲近 2.9%，領漲道指成份股，摩根士丹利漲逾 2%，摩根大通漲近 2%，富國銀行漲近 1.9%，花旗漲 1.8%，美國銀行漲 1.1%。地區銀行中，收盤時西太平洋合眾銀行（PACW）漲超 3%，阿萊恩斯西部銀行（WAL）、Zions Bancorporation（ZION）漲超 2%，Keycorp（KEY）張近 2%。

波動較大的個股中，計劃發佈氫燃料電池卡車的電動汽車生產商 Nikola（NKLA）收漲 32.2%；被德意志銀行首次覆蓋給予買入評級、認為在 11 月推出 ESPN BET 以前公司估值低後，體育博彩公司 Penn Entertainment（PENN）收漲 8.7%；在投資者日公佈計劃到 2026 年將門店增加到 2 萬家後，百勝中國（YUMC）收漲近 5.5%；被 Wolfe Research 因消費者支出和盈利好轉而將評級上調至跑贏大盤後，電商 Etsy（ETSY）收漲 3.3%；；而宣佈完成出售 4000 萬股募資 3.255 億美元后，散户抱團股 AMC 院線（AMC）盤初大漲 10%，後持續回落，收跌 1.2%；巴菲特旗下伯克希爾 - 哈撒韋披露拋售惠普約 550 萬股後，惠普（HPQ）盤中曾跌近 3%，收跌 1.8%。

歐股週四跑贏美股。歐洲央行暗示緊縮接近尾聲，加之受益於大宗商品上漲的礦業股和能源股大漲，連跌兩日的泛歐股指大反彈。歐洲斯托克 600 指數收漲逾 1.5%，創 3 月 14 日以來最大收盤漲幅，8 月 10 日以來首次收盤站上 460 點。主要歐洲國家股指全線上漲，至少漲近 1%。

各板塊中，礦業股所在的基礎資源漲 4.2%，對利率敏感的房產板塊漲約 3%，原油上漲支持的油氣漲逾 2.4%。個股中，倫敦上市的礦業巨頭英美資源集團收漲約 7.7%、必和必拓和力拓均漲約 4.7%、嘉能可漲近 4.4%，力撐英股漲近 2%，在歐洲國家股指中領跑；而預計年度營收將零增長或下降 5% 的英國電商 THG 重挫 21.3%；被巴克萊將評級從增持降至減持的法國酒業公司保樂力加和人頭馬分別跌 0.3% 和 1.4%。

美元指數創半年新高 歐元三個多月新低 離岸人民幣上逼 7.26 一度回落超 300 點

追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）在歐股盤前曾跌破 104.60 刷新日低，日內跌近 0.2% ，美股盤前歐洲央行公佈決議及美國零售銷售和 PPI 公佈後拉昇轉漲，盤前重上 105.00，在美股午盤曾漲破 105.40，日內漲超 0.6%，在上週四創 3 月 10 日以來新高後，又刷新 3 月 9 日以來盤中高位，日內漲逾 0.6%。

到週四美股收盤時，美元指數處於 105.30 上方，日內漲超 0.3%；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數漲近 0.3%，和美元指數均在週三回落後反彈，本週第二日上漲。

非美貨幣中，歐元兑美元在歐股盤前刷新日高至 1.0750 上方，日內漲超 0.2%，歐洲央行會後先短線上漲，後持續下行，美股午盤跌破 1.0640 後曾接近 1.0630，創 3 月下旬以來盤中新低，日內跌約 0.9%；英鎊兑美元在美股午盤曾跌破 1.2400，刷新 6 月初以來盤中低位，日內跌逾 0.7%；連跌兩日的日元反彈，美元兑日元在美股盤前美元跳漲期間短線轉漲，後保持跌勢，美股早盤曾逼近 147.00 刷新日低，日內跌 0.3%，和週一跌至 145.91 刷新的 9 月 1 日以來低位仍有距離，因日本央行行長講話強化撤銷負利率預期後周一大跌，美元兑日元本週勢將累跌。

離岸人民幣（CNH）兑美元在亞市早盤曾逼近 7.2600 關口漲至 7.2608，連續兩日刷新 9 月 4 日漲至 7.2548 以來高位，日內漲 111 點，亞市早盤轉跌後基本保持跌勢，美股盤前隨着美元跳漲，日內跌幅擴大，美股早盤曾接近 7.30 刷新日低至 7.2971，日內跌 252 點，較日高回落 363 點。北京時間 9 月 15 日 4 點 59 分，離岸人民幣兑美元報 7.2902 元，較週三紐約尾盤跌 183 點，在連漲三日後回落。因週一中國公佈信貸數據向好當天大漲，人民幣本週仍將累漲。

高風險的加密貨幣追隨歐美股市走高。比特幣（BTC）在亞市早盤刷新日低時處於 2.62 萬美元下方，歐股盤中起加速上行，美股午盤曾漲破 2.68 萬美元，刷新 8 月 31 日以來高位，較日低漲超 700 美元、漲近 3%，美股收盤時徘徊 2.66 萬美元一線，最近 24 小時漲超 1%。

歐央行加息後歐債收益率下行 美債收益率刷新日低、PPI 公佈後回升 兩年期收益率連日升破 5.0%

歐洲國債價格齊漲，歐債收益率在歐央行宣佈加息後降幅持續擴大，在歐洲央行行長拉加德發佈會提及還不能宣告利率已達峯值時刷新日低，德債收益率回吐週三升幅，英債收益率連降三日。

到債市尾盤，英國 10 年期基準國債收益率收報 4.27%，日內降 6 個基點，拉加德發佈會期間下破 4.25% 刷新日低；基準 10 年期德國國債收益率收報 2.59%，日內降 6 個基點，拉加德發佈會期間曾下破 2.57%，刷新 9 月 4 日以來低位；2 年期德債收益率收報 3.13%，日內降 3 個基點，歐央行宣佈加息時接近 3.19% 刷新日高，後迅速跳水。

週四美股盤前歐央行決議公佈後，週三 CPI 公佈後衝高回落的美債收益率下行，刷新日低，美國經濟數據公佈後持續回升。

美國 10 年期基準國債收益率在美股盤前曾下破 4.22% 刷新日低，日內降超 3 個基點，美股早盤持續回升，午盤曾接近 4.30% 刷新日高，日內升近 5 個基點，還未逼近週三 CPI 公佈後升破 4.34 刷新的 8 月 22 日以來高位，到債市尾盤時約為 4.29%，日內升約 4 個基點，扭轉兩日連降的勢頭。

對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率在美股盤前下破 4.95% 刷新日低，日內升逾 2 個基點，美股盤中，連續第二日升破 5.0%，午盤曾接近 5.03% 刷新日高，日內升近 6 個基點，開始靠近週三 CPI 公佈後接近 5.08% 刷新的 8 月 28 日上上週一以來高位，到債市尾盤時約為 5.01%，日內升約 4 個基點（週三收 4.9692%），在週三回落後反彈，本週第二日攀升。

原油本週二度創十個月新高 美油十個月來首次站上 90 美元

週三回落的國際原油期貨週四全天保持反彈勢頭，美股午盤刷新日高時，美國 WTI 原油漲破 90 美元關口至 90.5 美元，布倫特原油逼近 93.90 美元至 93.89 美元，日內均漲約 2.2%。

最終，原油本週第二日收漲，繼週二之後本週二度收創十個月來新高。WTI 10 月原油期貨收漲 1.85%，報 90.16 美元/桶，去年 11 月 7 日以來首次收盤漲破 90 美元關口。布倫特 11 月原油期貨收漲 1.82 美元，漲幅 1.98%，報 93.70 美元/桶，刷新去年 11 月 15 日以來收盤高位。

歐洲天然氣盤中轉跌，回吐週三反彈的約半數漲幅，本週第二日收跌。英國天然氣期貨收跌 3.28%，報 89.27 便士/千卡，跌落週三所創的 8 月 23 日以來收盤高位；歐洲大陸 TTF 基準荷蘭天然氣期貨收跌 3.52%，報 35.521 歐元/兆瓦時，跌落週三刷新的 8 月 28 日以來收盤高位。

美國汽油和天然氣期貨齊漲。NYMEX 10 月汽油期貨收漲 0.16%，報 2.7427 美元/加侖，連漲七日，連續五日刷新 8 月 23 日以來高位；週三止步四連漲的 NYMEX 10 月天然氣期貨收漲 1.04%，報 2.708 美元/百萬英熱單位，開始靠近週二刷新的 9 月 1 日以來收盤高位。

倫鋅兩連漲至四個月高位 黃金勉強止住兩連陰 徘徊三週低位

倫敦基本金屬期貨週四多數上漲。領漲的倫鋅漲超 1.7%，創四個月來新高。和倫錫以及漲超 1% 倫鎳均連漲兩日。倫錫和倫鎳繼續脱離各自週二所創的 6 月初以來和近一個月來低位。連跌兩日的倫鉛漲超 1%，開始靠近週一所創的將近八個月來高位。而週三反彈的倫銅收平，未跌向上週五所創的三週來低位。

紐約黃金期貨在美股早盤刷新日低至，日內跌近 0.6%，後止步抹平跌幅，在連跌兩日後勉強止住跌勢。COMEX 12 月黃金期貨收漲 0.3 美元，漲幅 0.01%，報 1932.80 美元/盎司，仍接近週三連續第二日刷新的 8 月 22 日以來收盤低位。