AdobeQ4 guidance disappoints investors, but Wall Street remains optimistic about its prospects in generative AI.

智通財經 APP 獲悉，Adobe(ADBE.US) 本週四美股盤後公佈了截至 2023 年 9 月 1 日的 2023 財年第三季度業績。儘管 Adobe 給出的第四季度營收指引令投資者失望，並導致該股週五收跌超 4%，但大多數華爾街大行仍看好 Adobe。

財報顯示，Adobe Q3 營收同比增長 10% 至 48.9 億美元，高於市場預期的 48.7 億美元;淨利潤為 14.03 億美元，上年同期為 11.36 億美元;調整後的每股收益為 4.09 美元，高於市場預期的 3.98 美元。

按業務劃分，包括 Photoshop 等標誌性產品在內的數字媒體部門營收增長 11% 至 35.9 億美元，包括營銷和分析軟件在內的數字體驗部門營收增長 10% 至 12.3 億美元。

長期以來，Adobe 一直是面向圖形藝術專業人士的創意軟件領域的領導者，該公司正在其產品中添加生成式人工智能功能。該公司將從 11 月 1 日開始提高其產品的價格，並將對人工智能功能的高級用户收取額外費用。

Adobe 預計第四季度營收為 49.8 億至 50.3 億美元，分析師平均預測為 50 億美元;預計調整後每股收益為 4.10-4.15 美元，高於市場預期的 4.06 美元。雖然 Adobe 公佈的營收指引符合分析師的預期，但卻令投資者失望，他們原本預計對該公司人工智能工具的需求將提高營收。

然而，在 BMO Capital Markets 看來，Adobe 公佈了穩健的季度業績也財務業績指引。BMO Capital Markets將 Adobe 的目標價上調至 645 美元，並維持對該股 “跑贏大盤” 評級。該行表示，投資者應該認識到，Adobe 擁有一個持續多年的有意義的生成式人工智能的機會。

高盛重申了對 Adobe 的 “買入” 評級，並將對該股的目標價由 550 美元上調至 625 美元。高盛認為，Adobe 仍是生成式人工智能的受益者。該行指出，自 Adobe 公佈第二季度財報之後，該股股價上漲了約 12%，高於同一時期內納斯達克指數 1% 的漲幅。

高盛稱，Adobe 將從 11 月 1 日開始將其人工智能工具快速貨幣化，這是其長期以來的產品驅動增長 (PLG) 模式的戰略轉變。該行預計，未來幾個月，淨新用户將對該模式產生初步影響，而價格上漲的影響將在未來三年逐步滲透到整個模式之中。該行認為，在某些 Creative Cloud 計劃中 6%-10% 的價格上漲是在適當地抓住強勁的客户需求的同時抵消了這些服務的高成本。

摩根士丹利維持了對 Adobe 的 “增持” 評級，並指出該公司數字媒體部門的新增淨年度經常性收入 (ARR) 較市場預期高出 12%，顯示其核心業務增長勢頭強勁。該行補充稱，對 Adobe 未來生成式人工智能機會範圍的初步調查令人印象深刻，對該公司 2024 財年的預測更有信心。

富國銀行同樣維持了對 Adobe 的 “增持” 評級，並將目標價由 625 美元上調至 650 美元。該行表示，生成式人工智能工具的貨幣化細節有助於為該公司下個月的 Max 大會奠定基礎。該行預計，Adobe 的人工智能產品路線圖將在會上擴大。