AI boom supports sales but profitability is worrying: Micron Technology warns of losses this quarter, stock falls over 4% after hours | Earnings Report

在人工智能（AI）熱潮的需求助推下，美國存儲芯片巨頭美光科技過去一個季度的銷售業績強於預期，盈利能力仍堪憂，本季度的虧損指引出乎市場意料，並未環比大幅收窄，反而可能擴大。

財報公佈後，收漲 0.4% 的美光科技美股盤後股價跳水，目前盤後跌幅擴大到 4% 以上。

第四財季營收高於預期 虧損低於預期

美東時間 9 月 27 日週三美股盤後，美光科技公佈，截至公曆 2023 年 8 月 31 日的 2023 財年第四財季，虧損額低於市場預期，營業收入高於預期：

• 第四財季營收為 40.1 億美元，同比下降 40%，環比增長 7%，分析師預期 39.3 億美元。
• 第四財季 DARM 內存營收 28 億美元，平均售價環比高個位數下跌，NAND 閃存營收 12 億美元，平均售價有 15% 左右的環比下跌。
• 第四財季調整後 Non-GAAP 口徑下每股收益（EPS）的虧損為 1.07 美元，分析師預期虧損 1.18 美元。
• 第四財季營業虧損 21.1 億美元，分析師預期虧損 12.5 億美元。
• 第四財季調整後毛利率為-9.1%，高於分析師預期的-10.2%。
• 第四財季運營現金流為 2.49 億美元，遠低於分析師預期的 11.7 億美元。

整個 2023 財年，美光的營收為 155 億美元，同比上財年減少 49%，其中 DRAM 內存營收同比下降 51% 至 110 億美元，佔總收入的 71%。NAND 閃存營收下降 46% 至 42 億美元，佔比 27%。

第一財季虧損指引中位值持平前季 未如分析師所料環比收窄 10%

整體來看，第四財季美光科技的表現優於市場預期。業績指引則喜憂參半，銷售仍強於預期，但盈利形勢未見好轉。具體指引如下：

• 美光預計 2024 財年第一財季營收為 44 億美元、上下浮動 2 億美元，即範圍在 42 億到 46 億美元，營收中位值高於分析師預期的 42.1 億美元；
• 預計第一財季調整後每股虧損為 1.07 美元，上下浮動 0.07 美元，即範圍在 1 到 1.14 美元，中位值持平第四財季，按虧損高端算環比擴大 6.5%、按低端算環比收窄 6.5%，而分析師預期每股虧損將較第四財季環比收窄 10.3% 至 0.96 美元。

由於 AI 應用帶來的高帶寬存儲芯片需求，一些投資者此前希望，美光能憑藉 AI 相關產品抵禦其他終端市場復甦緩慢的打擊。從新財季的指引看，美光令這些投資者失望了。

明年開始生產 AI 芯片用內存 預計 2024 財年盈利能力將改善

不過，在本次財報後的電話業績會上，美光科技帶來了一些好消息，其預計，明年將開始生產高利潤的 AI 芯片所用高帶寬內存。

美光科技表示，2024 財年的資本支出將 “略高於” 2023 財年水平，預計 2024 財年公司的定價和盈利能力將改善。

美光還稱，包括汽車、個人電腦（PC）和智能手機領域在內，客户的庫存大部分已經轉為正常水平。

美光財報提到，汽車、PC、智能手機市場的大部分客户庫存目前都處於正常水平，數據中心客户的庫存也在改善，可能公曆 2024 年年初恢復正常。

美光的 CEO Sanjay Mehrotra 在發佈財報時表示，2023 財年，公司面臨的內存和存儲行業環境有挑戰，預計 2024 年，市場復甦將成形，隨着 AI 的影響範圍擴大，不僅限於數據中心，2025 年的總體潛在市場行業收入將創紀錄。