Mysterious researcher "stirs up trouble", quantitative hedge fund giant attracts attention again in the "whirlpool"

內控管不住了？

對沖基金巨頭 Two Sigma，又 “出事” 了！

來自海外的消息：這家華爾街數一數二的量化巨頭公司旗下一位研究員因蓄意 “妨礙” 或 “篡改” 其交易模型的執行，導致相關基金持有人利益可能 “潛在” 受損而被停職。

雖然這家位於紐約的大型對沖基金公司，隨後果斷向受影響的客户 “發函” 公佈相關情況，並表態若存在損失將考慮 “補償”。

但疑問已經留下。

一個經驗豐富、理應內控良好的超大型量化機構，何以讓一位研究員 “擾亂” 了產品的正常運作？

看似無厘頭的事件背後，又有什麼線索可循。

承認個別人員 “行為不當”

據市場消息，Two Sigma 近日向部分產品的持有人披露：該公司一名研究員因通過規避公司的建模慣例，蓄意進行了不當行為······導致該公司旗下部分產品可能受損，部分產品可能受益。

該公司還表示，他們正在積極評估相關組合的收益情況。如果得出結論，某個基金因此不當行為而蒙受損失，公司將予以相應的補償。

該公司還表示，上述事件不會影響公司的正常運作，並試圖採取措施防止類似不當行為的重演。

不過，相關事件的具體細節依然處於 “秘而不宣” 的狀態。

比如，究竟是何種 “不當行為” 導致了模型執行出現偏差？

何以這類 “不當” 行為會讓部分組合受益，部分組合受損？

研究員又何以能夠影響到具體基金的受益情況（考慮到量化機構的研究員通常不涉及具體交易）？

更推而廣之，深而入之，上述不當行為本身是否可以用流程來管控？

量化機構的流程和制度如何進一步完善？

同一個量化模型在執行時，如何保證同策略產品的收益公平等等

上述種種疑問都引人關注，但至今沒有更多解答。甚至相關研究員的具體信息目前也未公佈。

公開資料顯示：成立於 2001 年 Two Sigma，最新管理資產規模為 600 億美元，摺合人民幣 4320 億元。

Sigma 是 “∑” 的英文譯音，表示數學中的求和號，可以看出其數學基因。

這家基金巨頭在全球員工超過 2000 人，並以人工智能、機器學習、分佈式計算等多種科技方法管理投資策略著稱。

目前，Two Sigma 進行了多元化擴圍，旗下輻射融資/借貸平台的投資業務、風險投資業務、房地產私募股權投資業務、保險領域的雲服務類數據平台業務。

此外，Two Sigma 中國在岸的投資實體為騰勝投資，並具有私募管理人資格，資管規模區間為 50 億元-100 億元。

Two Sigma 在國際資本市場的 “看家本領”，依然是基金投資業務。

事實上，Two Sigma 近期頗受同行關注。

數月前，這家華爾街巨頭的兩位老闆有點 “齟齬”，上述信息白紙黑字地披露在公告中，也引發了一定關注。

當時（2023 年 3 月），Two Sigma 向美國證監會（SEC）提交的投顧業務運作報告中，將管理層存在的 “特定風險” 寫於其中，

相關內容如下：

公司內部曾經出現一系列管理和治理維度的挑戰，公司管理委員會合夥人始終未能就如下事項達成一致，具體包括：1）管理委員會成員和首席投資官的角色定位、權責界定問題。2）公司團隊組織架構與管理架構的設計。3）公司治理和監督事宜。4）團隊繼任計劃。

Two Sigma 所謂的分歧，發生於兩位創始人身上，一個是約翰 - 奧弗德克（John Overdeck），另一個是大衞 - 西格爾（David Siegel），前者主要負責投研工作，後者主要擔任公司 “形象代表” 且角色更似公司顧問。

據悉，奧弗德克和西格爾的股權各佔 50%，據悉雙方因對自身工作貢獻度有分歧，從對公司控制權等核心問題 “分歧增加”。

不過，後續有消息稱，相關情況仍在控制之中。