Who is the ideal real opponent in the field? | Insights from Dolphin Research

自從問界新 M7 在 9 月首度亮相華為的發佈會以後，這款新車型就成為了市場和消費者關注的焦點。

目前來看，問界新 M7 帶來的不僅僅是熱點和景氣度，還有實打實的訂單數量。國慶假日期間，華為車 BU 的董事長餘承東表示問界新 M7 僅僅在 10 月 6 日一天就已經達到了 7000 台大定，9 月 12 日新 M7 發佈至今，已經超過 5 萬台大定。

毫無疑問，問界新 M7 已經成為了真正的爆款，後續等待上市的問界 M9 更是值得期待。在競品車型大放光彩之際，同為增程式技術，同時消費者定位類似，車型選擇大多相同的理想，是否將迎來真正的競爭對手？

1、理想迎來真正的競爭對手

今年理想一直順風順水，享受着銷量和盈利水平同步高增長。

在今年上半年，理想和比亞迪是唯二全面保持高銷量和正增長的新能源車企。理想的月銷量從 1.5 萬輛增至超過 3 萬輛，同比增長超過 200%，成為新勢力中最先跑出來的車企，確立了其在新能源汽車市場的領先地位。今年，理想不僅銷量增長顯著，盈利能力也大幅提升。從去年四季度開始實現淨利潤由負轉正，連續兩個季度創下歷史新高。更值得注意的是，其二季度毛利率達到 21.8%，首次超過了新能源車界的佼佼者特斯拉的 18.2%。作為首家實現月銷量超過 3.5 萬輛並進入盈利狀態的新造車企業，理想正面臨一個新挑戰：如何應對競爭對手問界的快速崛起。

問題是，理想是否有足夠的策略和資源來應對這種競爭壓力？

2、理想和問界的二次交鋒

這並非問界和理想的第一次交鋒，其實雙方在去年的首次對拼就已經給理想帶來了不小的困擾。

2022 年二季度上市的問界 M7，讓問界僅用了不到半年的時間就實現了從 3 千輛到 1 萬輛銷量的突破，在發售上市的第二個月就讓理想的銷量大幅度腰斬，更是在去年多個月實現了對理想銷量的反超。但是，面對競爭對手問界的崛起，理想並沒有失去市場地位，反而通過三款車型 L7、L8 和 L9 穩固了業績。而與此同時，問界的表現卻未如預期那般持久，今年銷量就出現了明顯下滑，僅維持在 3,000 至 6,000 輛左右，與去年的高速增長形成鮮明對比。

面對問界新款 M7 的火爆預定，已在不到一個月內達到超過 5 萬台，幾乎開始接近去年全年銷量，理想確實需要有所警覺。這次問界的強勢復甦意味着競爭將更加激烈，理想需要做好全面應對的準備。一方面，理想雖然在月銷量上表現出色，從 1.5 萬輛飆升至 3.6 萬輛，但三季度的月銷量增長已經放緩，幾乎停滯。

這不僅是因為市場需求接近飽和，也與理想的產能有關。目前，其江蘇和常州的生產基地年產能大約為 40 萬輛，因此月銷量的 3.5 萬輛已經接近短期極限。如果理想想要繼續提升銷量，突破 4 萬或 5 萬輛，首先需要解決產能瓶頸問題。

另一方面，問界新 M7 不僅在續航、配置和智能駕駛方面有所提升，還在價格上調低了 4 萬元，這對 “從不降價” 的理想構成壓力。而從目前問界訂單效果來看，或將重現去年 M7 上市後的高景氣度。

此外，華為也更加突出智能駕駛的宣傳。特別是在新能源車企開始大規模推進智能駕駛功能時，問界因與華為合作，在這方面有明顯優勢。

例如，問界已經在深圳、上海、廣州和北京開始 NOA 試點，並計劃在今年底實現全國範圍的高階智能駕駛覆蓋。這使得對智能駕駛感興趣的消費者更可能選擇問界產品，加劇了理想面臨的競爭壓力。

3、理想危機感要有，但無需驚慌

今年已經順風順水了 3 個季度，現在的理想的確需要產生一定危機感，但這並不意味理想就面臨去年那般銷量腰斬式的打擊。

一方面，問界新 M7 選擇繼續用增程式技術，實際上證明了這一市場仍有巨大的潛力和需求。因此，理想在增程式技術方面有其穩固的市場基礎，守成並非難題。然而，要在激烈的競爭環境下繼續前行，理想還需要在產品創新和智能化方面加快步伐。

目前國內的純電動乘用車銷量增速已經逼近個位數，而插電混動乘用車的銷量增速依舊保持着 75% 左右，佔比也從此前的 20% 增長至 30%。在動力電池的續航里程和快充技術沒有得到進一步的突破之前，更加便捷，可加油可充電而沒有後顧之憂的增程式和插電混動車型顯然還是有相當大的市場。

繼比亞迪以後，吉利、長城和零跑等新能源車企也紛紛加入插電混動的賽道，增程式和插電混動市場這塊大蛋糕是足夠各大車企來分的。

另一方面，理想本身也並未選擇完全綁死在增程式模式上面，在理想的 L7、L8 和 L9 這三款增程式車型已經為理想贏下了口碑，打開了銷量和盈利大門以後，可見，理想已經開始了新的挑戰，選擇進軍純電車型。

目前，理想已經推出了 800V 超充純電解決方案，為純電動車型的補能先做好準備，理想在北京的基地也將主打純電車型，目前產能暫時規劃 10 萬輛。今年四季度，理想就有望讓市場看到自己的首個 5C 純電超級旗艦車型理想 MEGA。

而在純電動車型這個領域，問界表現遠不及增程式車型。

對於理想來説，強大的競爭對手遲早會到來。

如果理想能在純電動車型產品上有所突破，打開銷量的第二增長曲線，就能夠進一步加強自己的競爭力，對理想來説這可能是當下最重要的。

被理想視為強勁對手的問界，如今升級迴歸，再次攪動新能源汽車市場。消費者已經開始期待，理想和問界之間的二次交鋒了。