Crushing the food industry, benefiting the clothing industry! "Miracle weight-loss drug" reshaping consumer behavior?

“減肥神藥” 在全球掀起熱潮，衝擊眾多行業賽道，引發企業對改革商業模式的思考。

諾和諾德和禮來推出的兩款新型減肥藥 Ozempic、Wegovy，據稱有望幫助患者減重 20%，同時還可以降低患者心臟病發作或中風的風險，被認為是有史以來最有效、最安全的減肥藥。

隨着這款減肥神藥被更多人接受和使用，其長期對消費者的行為方式改變，或將給眾多行業帶來影響。一些行業會從中受益，如服裝、航空，而另一些行業則會面臨風險，如零食和飲料、煙草和遊戲等行業。

目前，多家美國零售巨頭已發出警告，減肥藥或給行業經營帶來衝擊，企業可能需要調整商業模式來適應變化。該評論在市場上引起強烈反響，推動標普消費板塊走低，這一擔憂是 “未雨綢繆” 還是 “反應過激”？

重創食品、煙酒，利好服裝、航空

長期以來，GLP-1 受體激動劑藥物被用於治療糖尿病，但現在越來越多地用於治療肥胖症和減肥。

被奉為 “減肥神藥” 的司美格魯肽通過模仿人類體內產生的 GLP-1 激素，幫助調節葡萄糖水平和抑制飢餓感，從而影響到人體的新陳代謝，達到減肥的效果。不僅如此，其還能幫助緩解煙酒等成癮問題，減少心力衰竭。

同樣的，司美格魯肽給行業帶來的衝擊也不僅限於醫藥，美國銀行分析師指出，下游效應對市場的影響還不太明顯，但從長期來看，可能會改變消費者的行為，一些行業會從中受益，而另一些行業則會面臨更大的風險，總的來看受影響行業包括：1）零食和飲料；2）餐飲；3）煙草；4）遊戲；5）服裝；6）食品零售。

就餐飲行業而言，傑富瑞公司對 GLP-1 使用者進行的一項調查顯示，40% 以上的受訪者表示他們減少了外出就餐。類似比例的受訪者表示，他們外出就餐時也減少了點菜次數。約 70% 的受訪者表示，他們總體上吃得少了，大約同樣比例的受訪者表示 “對食物營養價值的認識有所提高”。

除了食品相關的行業，GLP-1 帶來的減肥效果可能會推動衣櫃的翻新。美國銀行分析師 Geoff Meacham 表示，3800 萬人使用減肥藥的比例（美國銀行預計 2030 年的中點）加上購買新服裝的假設可能會帶來 500 億美元的新服裝支出。

此外，對於航空行業來説，傑富瑞金融分析師 Sheila Kahyaoglu 在一份報告中估算，如果乘坐飛機的乘客平均體重下降 10 磅，那麼聯合航空控股公司每年將節省 8000 萬美元。

現在調整商業模式可能還為時尚早

隨着減肥神藥被更多人接受和使用，美國企業正在努力解決由此引發的問題：

不那麼貪吃、衝動的消費者會如何影響公司商業模式？

沃爾瑪美國首席執行官 John Furner 最近警告，由於藥物的影響，消費者購物量確實在下降，熱量消耗也稍稍減少，但他補充説現在下定論還為時過早。Conagra 公司 CEO Sean Connolly 告訴投資者，該公司的科學家們正在研究這些數據，如果人們的行為偏好發生變化，公司可能會在未來幾年內提供更小份量的食品。

在零售餐飲行業，大多數高管仍採取謹慎的態度。生產冷凍餐、雞肉卷和脆豌豆包裝零食的 Saffron Road CEO Adnan Durrani 説，零食公都在談論縮小包裝尺寸之類的事情，但現在要知道它對消費者行為的影響有多大還為時尚早。他回顧了 20 世紀 90 年代的橄欖油風潮，當時這種脂肪替代品迅速佔領了食品貨架，隨後因其令人不快的副作用而被拋棄。

類似的，限制碳水攝入的阿特金斯飲食法在本世紀初大受歡迎，其催生了一整類產品，包括低碳水化合物番茄醬、冰淇淋和軟飲料。當時甜甜圈公司 Krispy Kreme 遭到了這一飲食法的打擊，而 Interstate Bakeries 公司在 2004 年申請破產時也提到了這一趨勢的影響。但到了 2005 年，由於缺乏證據證明減肥法能達到持久減肥的效果，這一減肥法的熱度逐漸減退。

回到 GLP-1 的影響，使用模式是另一個未知數，分析師指出，約 60% 的受訪者打算在達到目標體重後停止使用 GLP-1，問題仍然是一旦用藥習慣消失，新的飲食習慣是否會繼續，一旦停止服藥體重會不會反彈。

當下，零售公司面臨的艱鉅任務是權衡不斷變化的數據，從而確定正確的戰略。正如 Durrani 所説：

我們總是經歷着新的神奇藥物、新的神奇食品成分的循環，現在下定論還為時尚早。