分析 - 美國盈利預期增長可能成為股市在經歷艱難時期後的一劑良藥

Caroline Valetkevitch/Lewis Krauskopf

路透紐約 10 月 9 日 - 經濟復甦和強勁的消費需求預計將推動美國第三季度盈利略有增長，這可能會給近幾個月跌跌不休的股市反彈帶來一線生機。

LSEG IBES 的數據顯示，標普 500 指數 (.SPX) 公司的整體盈利預計將比去年同期增長 1.3%。雖然增幅不大，但這標誌着在連續三個季度利潤持平或下降之後，企業盈利將有所回升。

一些投資者認為，這將提振萎靡不振的美國股市。標準普爾 500 指數從 7 月底的高點下跌了約 6% ，但今年迄今為止 仍上漲了約 12% 。

約翰 - 漢考克投資管理公司（John Hancock Investment Management）聯席首席投資策略師馬修 - 米斯金（Matthew Miskin）説，在經歷了股市低迷的 9 月份之後，” 我們需要財報季帶來一些好消息”。

“Miskin 説：” 我們經歷了利率衝擊和信心衝擊。” 經濟表現尚可，但你需要看到它通過數字來支撐股市。

在 2022 年消費者價格飆升至幾十年來的最高水平後，通脹抑制了上半年的公司盈利。一些市場人士認為，相對強勁的經濟增長可能使第三季度成為一個轉折點。

週五公佈的美國 9 月份月度就業報告 (link) 是經濟強勁的最新證據。就業人數的增幅為八個月來最大，這表明消費需求目前可能保持不變。

“家族投資公司 Cherry Lane Investments 的合夥人裏克 - 梅克勒（Rick Meckler）説：” 經濟保持相對強勁，公司–尤其是最大的公司–能夠很好地轉嫁一些價格上漲，並保持相當強勁的利潤率。

來自債券的競爭

對利率上升的擔憂以及美聯儲可能在更長時間內維持高利率的可能性，使得美國三大股指在 9 月份和最近一個季度都出現了下跌。

國債收益率已飆升至 16 年高點，為投資者提供了相對較高的無風險國債收益，從而削弱了股票的吸引力。

根據 LSEG 的數據，即使在近期下跌之後，標準普爾 500 指數的 12 個月遠期盈利預期仍接近 18 倍，超過了 15.6 倍的長期平均水平。

投資者將密切關注利率上升是否導致企業成本上升，從而放緩其借貸和增長能力的跡象。

“約翰 - 漢考克（John Hancock）的米斯金説：” 如果這裏的盈利下滑，利率上升，增長看起來有點疲軟……我認為你會看到一些相當大的盈利下調。

摩根大通 (JPM.N) 和其他主要美國銀行的財報將於週五公佈。大部分財報將在 10 月底和 11 月初公佈。本週將公佈財報的公司還有達美航空公司 (DAL.N) 、百事公司 (PEP.O) 和聯合健康集團 (UNH.N) 。

“戴維森公司（D.A. Davidson）財富管理研究主管詹姆斯 - 拉根（James Ragan）説：” 如果銀行將基調定得很好……這可能對市場有利。

關注科技

人工智能很可能再次成為關鍵主題。投資者將關注公司能否將對人工智能發展的樂觀情緒轉化為前景的改善。

“我們知道公司正在進行大量投資，” Ragan 説。” 他們會開始談論商業案例嗎？”

根據倫敦證交所的數據，分析師預計科技行業 (.SPLRCT) 第三季度盈利將增長 6.0%，通信服務行業 (.SPLRCL) 的盈利將增長 33.8%，在所有行業中增幅最大。

投資者還將仔細研究公司第四季度的前景，目前預計標準普爾 500 指數第四季度的盈利將比去年同期增長 10.8%。

雖然今年經濟沒有出現預期的下滑，但一些投資者預計，隨着加息開始發力，經濟可能會出現裂痕。自 2022 年 3 月以來，美聯儲已將基準隔夜利率上調了 525 個基點。

一個線索可能來自於可支配消費行業 (.SPLRCD) ，該行業的盈利預計將比去年同期躍升 23.1%。

“康涅狄格州韋斯特波特 Wealthspire Advisors 公司高級副總裁兼顧問奧利弗 - 普爾舍（Oliver Pursche）説：” 如果你真的預計經濟衰退即將來臨，那麼你可能會首先削減可自由支配的商品。

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