财报分享/ZOOM 超预期以及上调展望！股价上涨？？

$Zoom Communications(ZM.US) 在 11 月 20 日盘后公布最新一季 Q3,2023 财报，数据显示营收和 NON-GAAP EPS 超预期，以及公司上调全年展望，股价于盘后涨 1%，那还有什么数据值得留意呢？兔子跟大家一起来看看呢？

Zoom Video Communications，简称 Zoom，是一家总部位于美国加利福尼亚州的公司，成立于 2011 年。Zoom 以其视频通信和在线会议平台而闻名，提供视频会议、网络研讨会、在线培训等服务；

Zoom 的用户可以通过计算机、移动设备和其他支持的平台进行视频和音频通话，实现远程沟通和协作。在 2020 年新冠疫情爆发后，Zoom 迅速获得了巨大的用户增长，成为远程工作和远程学习的主要工具之一。

Q3,2023

营收年增 3.2% 达到 11.37 亿美金（上季度为 11.39 亿），比市场预期的 11.19 亿高；

从地区区分来看，只有美洲地区营收成长 5%，EMEA（欧洲、中东和非洲）及亚太地区持续受到强势美元影响，Q3 营收均出现年减 2%；

若去除汇率波动，亚太地区营收与去年同期略有提升；

从业务类型来看，企业收入为 660.6 亿美金，同比显著增长 7.5%；

在线业务收入为 476.1 亿美元，同比下降 2.4%；

EPS 年增 21% 达到 1.29 美金（上季度为 1.34 美金），比市场预期的 1.08 美金高；

毛利率从上季度的 80.3% 略微下降到 79.7%；

Non-GAAP 营业利润为 4.47 亿美金，比财测的 4.05 亿要高，上季度为 4.62 亿美金；

营业利润率从去年的 34.6% 大幅提升到 39.3%，但略低于上一季的 40.5%；

剩余履约价值，RPO，年增 10% 达到 35.72 亿（上季度为 35.04 亿），这是已经签约但还未计入收入，可作为预测未来营收的指标，RPO 年增率虽然终止了连续几个季度的下降，但是依旧比之前几季明显有所滑落，这表明未来营收动能可能持续低迷；

短期 RPO（一年内会认列）占比则从去年同期的 59% 下降到 58%（上季度为 59%），表明 ZOOM 手握更多长期合约，和上一季相比也是略有下降，企业倾向签署较短期的合约的情况并没有增多，可能意味着经济前景的不确定性没有显著恶化；

企业客户净收入留存率，NDRR，从去年同期的 117% 下降到 105%，上季度为 109%，这再创下了三年来的新低，表明老客户愿意花更多钱在 ZOOM 产品上的意愿有所下降；

大客户数年增 14% 达到 3731 个，占总营收的比例从去年的 27% 上升到 29%；

截至 2023 年 10 月 31 日，总现金及其现金等价物和市场证券为 65 亿美金；

经营现金流为 49.32 亿美元，同比增长 67.0%；

未来期望

预计下个季度的营收为 11.25-11.3 亿美金，年增约 1%，和预期的 11.29 亿差不多；

EPS 为 1.13-1.15 美金，年减约 7%，但比预期的 1.09 美金好；

预计全年营收上调至 45.06-45.11 亿美金，上一季预测 44.85-44.95 亿美金；

EPS 也上调至 4.93-4.95，上一季预测 4.63-4.67 美金；

总结

本季度的成绩单较为良好，虽然在大环境经济较为疲软以及美元汇率的冲击下，但是 ZOOM 在营收和 NON-GAAP EPS 的表现，都比市场预期的高，当中，其总收入增长明显，尤其是企业业务，同比增长 7.5%；以及其净利润比去年同期大幅提升到 1.4 亿美金；另外，其 GAAP 和 NON-GAAP 营运利润率展现了 ZOOM 的有效管理运营的能力，大幅增长的经营现金流和客户贡献显著的收入数量显示了 ZOOM 在财务实力和客户参与方面的优势；

从营收的客户群体来看，ZOOM 脱离了疫情期间的营收模式，主要是依靠企业客户所推动，企业营收占比达到 58%，其营收达到 6.61 亿美金，而企业客户数也年增 5% 达到 21.97 万；但从客户方面来看，好的方面就是大客户，指的是过去 12 个月贡献超过 10 万美金营收的用户，占总营收的比重提升到 29% 从去年的 27%；以及，流失率 CHURN，从去年同期的 3.1% 略微下降到 3%，这两个数据表明 ZOOM 开始受到更多有一定规模的客户企业所青睐以及其客户粘黏度有所上升；但是，值得留意的方面就是，大客户的年增速和净增量都比之前几个季度有所下降；同时，线上订阅的业务依旧是压力不少，其营收和上季度大概持平；

总的来说，ZOOM 摆脱了疫情期间的营收模式，目前主要是依靠企业客户推动，以及在获利能力方面已经开始有所稳定；同时，ZOOM 观察到客户都会积极使用他们提供的 AI 功能，他们通过增加例如 ZOOM AI COMPANION 这些 AI 功能来强化其平台，从而提升客户留存率；以及 ZOOM 表示会继续通过创新和 AI 技术给客户，增加更多生产力和 AI 工具，从而提高客户的生产力，同时也可以优化公司支出和提高其运营效率；

不知道大家又怎么看呢？

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