【真灼机构观点】中国神华 (01088.HK) 随着天气转冷，年底煤价可望稳定

回顾$CHINA SHENHUA(01088.HK) 首三季度业绩，实现收入 2,524.67 亿人民币 (下同)，按年微增 0.8%。录得纯利 525.01 亿元，倒退 16.4%，主要受煤炭价格下行、生产成本上涨等影响，煤炭分部利润下降。

公司早前指引的煤炭产量为 3.09 亿吨，按照今年首十个月的产量 2.69 亿吨，相信将能达到全年煤炭产量目标。

据了解，11 月 24 日，港口煤价方面，5,500 大卡为 940 元/吨；5,000 大卡为 818 元/吨；4,500 大卡为 720 元/吨。随着天气转冷，需求增加，年底可望价格稳定。迭加公司煤炭业务长协比例占大多数，可望维持稳定盈利水平。

另外，中国神华近日在业绩说明会上表示，截至 2023 年 9 月底，公司已开工、投产的光伏发电装机合计约 81.97 万千瓦，光伏发电量出售给电网公司、屋顶业主或自用。“十四五” 期间公司规划发展新能源规模 600 万千瓦。在中国实现碳中和下，中国神华持续加大资金投放新能源项目，可顺应社会发展需求。

凯基证券分析员：谭美琪