鐵礦石與 A 股市場週報與全球資金市場週報 20240325
整體來看
• 近期廢鋼到貨量有所減少,導致鋼廠面臨鐵水提產的可能性。然而,鋼材庫存仍處於較高水準,因此仍承受著較大的庫存壓力。儘管鐵水產量有回升的需求,但這也需要鋼材生產和銷售進一步好轉的支撐。從短期看,目前港口庫存量較高,這將繼續對礦價產生壓制作用。雖然鐵水產量有回升的趨勢,但鐵礦石需求疲軟的格局並未得到根本性的改善。
$F 山證鐵礦石.HK
供給方面
• 全球發運總量 2835 萬噸,周度減少 287 萬噸,澳洲發運量 1567 萬噸,周度減少 329 萬噸,巴西發運量 641 萬噸,周度增加 14 萬噸。
• 由於西澳海域遭受颶風影響,本期全球礦石發運量出現了回落現象。然而,除澳大利亞和巴西的主流礦山外,其他非主流礦山的發運量卻持續回升,並達到了年內的次新高水準。
需求方面
• 247 家鋼廠高爐開工率 76.9%,環比上周增加 0.75%,同比去年減少 5.83% ;高爐煉鐵產能利用率 82.79%,環比增加 0.21% ,同比減少 6.49% ;鋼廠盈利率 22.94% ,環比增加 1.73%,同比減少 35.93%;日均鐵水產量 221.39 萬噸,環比增加 0.57 萬噸,同比減少 18.43 萬噸。
• 本周國內鋼企已著手提升鐵水產量,但增產幅度並未達到預期。考慮到鋼企的複產規劃,預計未來一至兩周內將有更多企業集中複產。然而,鑒於過去五周鐵水增產均未能滿足預期,且當前鋼企利潤仍處於緊張平衡狀態,因此仍存在鐵水增產未能如期達成的風險。
庫存方面
• 全國 45 個港口進口鐵礦庫存為 14366 萬噸,環比增 81 萬噸。
本周 A 股週報:
1、市場交易熱度繼續上升,傳媒、電腦、汽車、消費者服務、通信、機械等板塊交易熱度處於相對高位;TMT、機械、醫藥、汽車、輕工、化工、房地產、石油石化等板塊的波動率均處於 90% 分位數以上。
2、在交易型資金 (兩融、北上交易盤) 的活躍度與共識度觸及 2021 年以來的高點之後,上周北上交易盤轉為大幅淨流出、且兩者共識度也開始回落。
3、北上配置盤買入幅度有所放緩、ETF 也延續被淨贖回。
$騰訊控股.HK $中國石油股份.HK
全球資金市場週報:
FOMC 參與者中位數繼續預計 2024 年將進行三次降息,這增強了我們對 FOMC 將在 6 月進行首次降息的信念:
儘管 2024 年通脹預測上調了 0.2 個百分點,但 3 月份會議上的中位數仍保持穩定,這表明通脹溫和到足以降息的門檻略有下降。
長期中性利率中位數和 2026 年末中性利率中位數均有所上升,這與我們的觀點一致,即 FOMC 將隨著時間的推移逐步提高其對中性的估計。
$英偉達.US