听了张小珺和杨植麟的访谈，记录下几个我觉得有趣的点：

1. AGI 的第一性原理是 scaling law。

2. AI 这波创业是关于科研，技术应用和资本的。llm 大模型是关于人才密度的，也是关于资本的一场竞赛。（之前我不太喜欢 Sam Altman，觉得故意吸人眼球搞 PR，最近读了发明白炽灯的历史，理解了画饼对于 technological singularity 的重要性，忽悠不明真相的群众给钱是非常重要的技能）

3. 目前的 llm 商业化上，有点 0->1 很大，但 1->N 可能很小的问题。

4. 关于 GPU 供需，最近有明显的改善，一些创业公司在退出模型训练领域。（后面随着应用的发展，推理需求肯定是大头）

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Long context + RAG。去年 chatgpt 刚火的的时候，谷歌经历过关于搜索业务可能迎来颠覆式创新的讨论，当时我是立场是 “问题不大，谷歌自身的 AI 能力也很强”。最近这种想法有变化，主要是 long context + RAG 的组合，让我真的有种感觉，searching engine 可能会迎来 Sea change，谷歌即使自我革命成功，新的模式下的商业变现模式，可能不是 reels 之于 ins 那种短空长多，问答式的搜索下，变现的模式是怎样的？挑战者可能不需要考虑这个问题，但谷歌和谷歌的股东，可能要头疼了。

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张小珺访谈录挺好的，有几期质量很高，主要是嘉宾有货，主持人一直很克制，把舞台留给嘉宾，推荐一下：

1. 张一鸣的巨浪征途，抄送 pdd 股东，今年会用到。印象深刻的点是 dau 黄金 ratio 后 retention rate 的自然拉升和拿下节点国家后，tt 的对非节点国家的自然传播。

2. 从美国往事到 google 输掉 openai 第一局。对这期印象深刻的点不是访谈的主体内容，而是作为 MBB analyst（一二级市场分析师也一样），分析一个行业的时候，面对业内人士，分析师相对来说不那么劣势的点是什么？答：历史的长视角，事物发展的规律。

3. 漫谈宝洁：隐藏在 186 年消费品王国里的规则和秘密。对我印象深刻的点是做产品，除非那种 “发现式” 的创造需求的产品（iPhone，snapchat），大部分的产品要到第一线了解用户。这期节目钟晓渡也推荐过。

写到这里，突然发现 2 和 3 的嘉宾都是王怀南。有点东西啊！其实 2 和 3 讲的点，也解释了为什么毛可以在那些重大关头，有超前的预见性，指明方向且事后证明他是对的，读书，特别是历史书 + 寻乌调查。

我想做投资也可以在这两方面多下苦功夫。突然有点明白 Druckenmiller 是从哪里来的了