万泰一字涨停!疫苗行业的底,何时到来?
医药行业经过长达三年的下跌,已经跌入了价值区间。
除了中药行业不受影响以外,其他细分医药赛道都还在寻底,尤其是疫苗赛道,是整个行业最惨的赛道之一。
那么疫苗行业有多惨?
龙头智飞生物跌幅超过了 70%,沃森生物超过了 80%,最惨的当属疫苗行业的明星企业康希诺,其距离最高位跌幅已经超过 90%。
且目前依旧没有明确反转的信号。
但相比于上述几家疫苗龙头,钟睒睒旗下的万泰生物最近半年却走出了独立行情,让万泰生物走出阴霾的正是九价 HPV 疫苗。
那么,九价 HPV 疫苗究竟有多大的潜力?市场空间究竟有多大?
从全球市场来看,目前唯一握有九价 HPV 疫苗的企业是默沙东,仅九价 HPV 疫苗这一款药,默沙东一年的收入就超过了 640 亿元,而默沙东在国内的代理智飞生物也凭借着九价 HPV 疫苗,一跃成为了 A 股疫苗行业市值最高的企业。
而除了九价 HPV 疫苗,实际上还有二价 HPV 疫苗,主要是万泰生物以及沃森生物,此前这两家企业凭借着二价 HPV 疫苗,也走出了一波较大的行情。但进入 2023 年之后,随着默沙东扩龄和 HPV 疫苗全国推广免疫计划,行业的竞争加剧,二价 HPV 疫苗价格也一降再降。
二价 HPV 疫苗竞争有多激烈呢?
2022 年,万泰生物二价 HPV 疫苗初始价为 329 元/支,,到了 2023 年 7 月,广东省 HPV 疫苗采购项目中,万泰生物的中标价格为 116 元/支,一年时间价格腰斩。到了 2024 年 3 月,据江苏政府采购网消息,万泰生物以 86 元/支的价格中标 499206 支二价 HPV 疫苗采购项目,这一价格,创下了国产 HPV 疫苗竞标价的历史新低。
沃森的情况也差不多,2022 年 5 月,江苏省的 HPV 疫苗竞标中,沃森生物以 246 元/支的价格获得了高达 22400 支/瓶的中标量。2023 年,沃森生物直接对 HPV 疫苗存货计提 2.5 亿元资产减值准备。
而这些不利的影响也直接反馈到了财报当中,根据万泰生物的 2023 年财报显示,2023 年万泰生物营业收入 55.11 亿元,同比下降 50.73%;净利润 12.48 亿元,同比大降 73.65%,扣非净利润为 10.78 亿元,同比下降 76.12%。
而沃森生物比万泰生物处境更加尴尬,随着新冠疫情的结束以及二价 HPV 疫苗的竞争加剧,2023 年,沃森生物营收 41.14 亿元,同比减少 19.12%;净利润为 4.19 亿元,同比下降 42.44%。扣非净利润 5.74 亿元,同比减少 33.95%。
公开资料显示,2023 年九价 HPV 疫苗批签发同比增长 133.82%。以上足以说明,九价市场的空间了。
4 月 10 日晚,万泰生物公告称,近日,公司九价 HPV 疫苗已按计划完成 V8 访视的标本检测,主要分析数据集中累积到方案预定的 12 月持续性感染终点事件数,已完成揭盲并取得主要数据初步分析结果。
由于万泰生物九价 HPV 疫苗开发的进程原因,因此市场的想象空间也就打开了,这也是其走出独立行情的原因。受此影响,4 月 11 日,万泰生物一字涨停。
当然,从长远来看,医药行业依旧是一个长坡厚雪的赛道,作为行业的重要分支,虽然疫情透支了疫苗行业不少的成长预期,但是巨大的跌幅也已经充分的消化了此前的利空,当下虽然市场依旧比较疲软,但是企业的基本盘依旧稳固。
侃见财经认为,目前的疫苗赛道已经进入超跌阶段,行业也需要一个拐点,而万泰生物的九价 HPV 疫苗如果能够落地,大概率会成为行业反转的契机,因此,从上述角度而言,疫苗行业的下行周期大概率会结束,新的上升周期也会来到。