美国银行 24Q1：业绩好于预期，但市场仍不看好

北京时间 2024 年 4 月 16 日盘前，美国银行发布了 2024 年第一季业绩报告。尽管美国银行的收入和利润均好于华尔街分析师的市场预期，但是开盘后，公司股价依然跌幅超过 3%。投资者们用脚投票，表达了对美国银行业绩的失望。

公告显示，美国银行在 2024 年第一季度，实现了营业收入 259.8 亿美元，同比下降 1.8%，但是高于分析师预期的 254.6 亿美元。公司实现净利润为 67 亿美元，每股盈利 76 美分，同比下降 18%。剔除 7 亿美元的 FDIC 特别评估费用，调整后每股盈利 83 美分高于分析师预期的 76 美分。

与之前发布业绩报告的富国银行和摩根大通一样，美国银行也受到利率上升的影响，公司的净息差显著下降。公告显示，由于融资成本随着利率上升而攀升，美国银行的净利息收入呈下滑态势，减少 4 亿美元，达 141.9 亿美元。NII 的下降成为美银本季度利润大幅下滑的主要原因。

2023 年以来，美联储指导利率一直处于高位，导致更大银行存款压力提升，持续处于高位。从 2024 年目前的情况来看，美联储在 6 月之前降息的可能性比较小，而有分析师认为，6 月之后可能最早也要等到 9 月才会启动第一次降息，最悲观的预计是年内仅有一次降息操作。

这也就意味着，美国的银行们还要忍受一到两个季度的低息差，对他们的盈利能力无疑是一个挑战。

不过这也是没有办法的事情，一方面漂亮的就业数据打消了美联储的顾虑，另一方面超出市场与期待 CPI 数据给了美联储进一步维持当前高利率的理由。

对于美国银行而言，能够让收入和利润缓慢下降，已经是非常不容易的。

分部门看，美国银行的消费者银行业务部门 2024 年第一季度收入为 101.66 亿美元；全球财富与投资管理部门收入为 55.9 亿美元，实现连续 21 个季度实现增长；全球银行和市场部门收入分别为 59.8 亿美元和 58.8 亿美元，投资银行同比增长 35% 达到 16 亿美元。

在高利率之下，美国银行还要提高拨备准备金规模以备不时之需。2024 年第一季度，美国银行的冲销的坏账为 14.98 亿元，比 2023 年第四季度的 11.92 亿元和 2023 年第一季度的 8.07 亿元都有很大幅度的增加。同事，2024 年第一季度美国银行拨备准备金为 13 亿美元，高于 2023 年第四季度的 11.04 亿美元和 2023 年第一季度的 9.31 亿美元。

从坏账冲销的类别来看，信用卡冲销占比相对来说比较大。在通货膨胀和高利率环境下，虽然就业率有所提升，不过此前经济下行压力增加带来的问题仍未完全消化。

房地产类的坏账也是显著提升的。这对经济复苏可能不是一个好的信号。

市场担心，如果利率长期维持比较高的水平，可能信用卡和房地产会带来更大的压力。从而导致美国银行未来一段时间更多资产暴露风险。$美国银行.US