出门问问：唯一盈利 AIGC 股，申购！

去年，OPEN AI 的文生视频预告一出，惊艳了全世界，一时间，关于 AIGC 等概念风靡全球，成为新的风口！

目前港股也有家 AIGC 的新股在招股阶段，名字叫出门问问$出门问问.HK

看了招股书，觉得出门问问比曾经 AI 第一股的商汤$商汤-W.HK 高层要踏实，同时业绩方面也不错！

1、唯一盈利的 AIGC 股

出门问问是一家成立于 2012 年的以语音交互和软硬结合为核心的人工智能公司

根据灼识咨询的报告，出门问问是亚洲为数不多的具有建立通用大模型能力的 AI 公司之一，同时也是亚洲最早一批起步、营收最高的专注于 AIGC 技术的 AI 公司之一。

相比于商汤的盈利遥遥无期，出门问问已经实现了盈利！

从营收结构来看，从 2021-2023 年，出门问问的 AI 软件营收从 0.60 亿元增长到了 3.43 亿元，同比增长了 140%，而其营收占比也从 2021 年的 15.0% 猛增到了 67.7%。

其中，人工智能软件业务的营收可以分成两部分，一是 AIGC 系统解决方案，二是人工智能企业解决方案。

其中，从 2021-2023 年，“出门问问” 的 AIGC 实现了人民币 682.2 万元，人民币 3985.7 万元，人民币 1.18 亿元，年复合增长率超过 300%。

同时，从 2021-2023 年，公司实现了 37.5%，67.2%、64.3% 的毛利率。

公司在 2022 年就已实现扭亏为盈，2022 年和 2023 年的经调整净利润均为正。换言之，出门问问已成为一家能够自我盈利的大模型公司。

在盈利这方面，商汤依然还在苦苦挣扎，看不到光！

2、研发继续保持高比例投入

作为 AI 等高技术的科技股，其关键费用是研发，这点上不能吝啬

从长期发展来看，出门问问过去数年持续高研发投入，2021 年至 2023 年的研发开支分别为 0.92 亿元、1.19 亿元和 1.55 亿元。

截至 2024 年 4 月 8 日，出门问问的研发团队由员工总人数的 54.8%；截至同日，出门问问已获得合共 681 项 AI 相关知识产权，包括 593 项获批 AI 相关专利及 88 项 AI 软件版权。

这点上，商汤就开始逊色，2023 年，商汤研发费用大幅度缩减，但依然阻挡不住亏损加大的利润

3、行业还在高速增长，集中度提升是主要逻辑

从市场角度看，受益于 AI 市场的发展，中国 AIGC 市场的市场规模已由 2020 年的人民币 1 亿元增至 2022 年的人民币 4 亿元，复合年增长率为 100.8%。预计市场规模于 2027 年达到人民币 326 亿元。根据灼识咨询的报告，预计中国 AIGC 市场的潜在市场总量到 2027 年将超过约人民币 1000 亿元。