扭亏为盈,股价翻倍!江淮汽车否极泰来
江淮汽车,最近的表现得有点抢眼。
先是业绩方面。根据江淮汽车不久前披露的业绩预告显示,上半年预计实现净利润约 2.9 亿元,同比增长 86.86%;实现扣非净利润约 7800 万元,和去年同期的亏损 2.43 亿元相比,扭亏为盈。
拉长周期来看,自 2020 年以来,江淮汽车已经连续 4 年出现中报亏损的情况,今年总算走出了亏损的泥潭。
而在业绩之外,江淮汽车的股价表现则更为亮眼。
自 2 月份创出阶段低点 10.26 元之后,其股价便震荡上行;截至 7 月 25 日收盘,江淮汽车股价报收 19.34 元/股,虽然最近股价有所回落,但不到半年江淮汽车的股价仍接近翻倍。
当然,江淮汽车能有这样的股价表现,离不开华为鸿蒙智行概念的加持。不过,想要复制赛力斯的成功并不容易,毕竟赛力斯自己也 “苦熬” 了好几年。
艰难前行
过去几年,江淮汽车的日子过得并不好。
仅从财报数据来看,江淮汽车已经连续好几年出现营收下滑的情况了。
具体数据方面,2019—2022 年,江淮汽车分别实现营收 473.6 亿、429.1 亿、403.1 亿和 365.8 亿,营收增速分别为-5.58%、-9.41%、-6.05% 和-9.26%。直到 2023 年,在低基数的背景下,江淮汽车的营收才开始 “止跌回升”,当年实现营收 450.2 亿,同比增长了 22.97%。
进入 2024 年,江淮汽车延续着回升的势头。一季度,江淮汽车实现营收 112.8 亿,同比增长 4.61%。
到了今年上半年,虽然最新披露的业绩预告中并没有透露营收的情况,但在利润方面,上半年预计实现净利润约 2.9 亿元,同比增长 86.86%;实现扣非净利润约 7800 万元,和去年同期的亏损 2.43 亿元相比,实现扭亏为盈。
江淮汽车财报预告中表示,业绩好转的主因是:公司持续优化债务结构,贷款利息大幅减少,受汇率波动影响,汇兑收益大幅增加,使得财务费用较上年同期大幅减少。
再从销量数据来看,目前江淮汽车依旧面临着巨大的销售压力。根据其 7 月 6 日公布的产销快报显示,上半年江淮汽车乘用车领域 SUV、MPV、轿车销量全部同比下滑。具体来看,江淮汽车上半年 SUV 车型共计售出了 37,539 辆,同比下降 37.12%;MPV 车型累计销量则为 8,190 辆,同比下降了 18.34%;轿车累计销量 32,899 辆,相比去年同期下降了 11.18%。
当然了,在更为擅长的商用车领域,江淮汽车的轻中型货车、皮卡、多功能商用车、客车等产品销量实现了同比增长。
例如,轻中型货车累计销量 74496 辆,同比增长 9.88%;皮卡累计销量 28621 辆,同比增长 4.11%;多功能商用车累计销量 13376 辆,同比增长 36.25%;客车累计销量 2714 辆,同比 68.99%。
华为加持
虽然销量仍不乐观,但进入 2024 年以来,江淮汽车的股价却不断走高。
据统计,自 2 月份创出阶段低点 10.26 元之后,其股价便震荡上行;截至 7 月 25 日收盘,江淮汽车股价报收 19.34 元/股,虽然最近股价有所回落,但不到半年江淮汽车的股价仍接近翻倍。至于股价持续拉升的原因,无疑跟华为的合作有关。
据媒体报道,7 月 12 日,江淮汽车董事长项兴初透露,江淮与华为合作的首款产品现已进入整车验证阶段,计划今年底下线,明年上半年上市。据悉,生产该车型的工厂也基本建设完毕,规划年产 20 万辆。
而华为常务董事余承东也在公开场合中表示:“华为与江淮合作的产品名称还没有定,可能要做百万级的,非常高端的车型。”
当下,市场上对这一款产品的报道还不多,据侃见财经梳理的信息,华为与江淮汽车合作的产品系列名为 “尊界”,系列的首款车型将会基于 X6 纯电平台而来,预计车长会在 5200 毫米左右、轴距会在 3200 毫米左右,售价将在 100 万以上。
诚然,华为与赛力斯的合作确实取得了不错的成绩,根据公开资料显示,6 月份,AITO 问界全系单月交付突破 4 万辆,创历史新高;AITO 问界 M9 车型 6 月交付 1.72 万辆,累计大定超 10 万辆,稳坐 50 万以上车型销量第一。
但是,值得思考的是,虽然赛力斯的成绩不错,但江淮汽车真的能复制赛力斯的成功吗?答案显然充满了不确定性。
在分析北汽蓝谷时,侃见财经就已经提过 “汽车市场是个 ‘金字塔’ 结构,越往上市场容量越”,北汽蓝谷推出的高端行政级新能源轿车受众就已经有限,而江淮汽车和华为合作推出的首款产品售价更是在 100 万以上,这个受众就更加有限了。
其次,正如开头提到赛力斯自己也 “苦熬” 了几年才达到现在的高度。2022 年至 2023 年,赛力斯仅销售费用就分别高达 48.2 亿和 54.65 亿,巨额的销售让其在 2022 和 2023 年分别亏损了 38.32 亿和 24.5 亿。
对比之下,2022 年至 2023 年,江淮汽车的销售费用分别为 14.58 亿和 18.32 亿,截至今年一季度江淮汽车的货币现金为 131.6 亿,江淮汽车想要重金投入,显然压力稍微有点大,但是从赛力斯的轨迹来说,江淮汽车未来也充满了各种可能性。