現在買入 TLT,晚了嗎?
承蒙大家的厚愛,昨天分享的聯儲局減息前的債券 ETF 介紹文章獲得很多朋友收藏和點讚,今天還想分享一個觀點:「現在部署,$iShares barclays 20+ Yr Treasury Bd(TLT.US) 晚了嗎?」
我們首先要知道的是,瞭解經濟週期和市場動向,能幫助我們更好地選擇投資標的。當加息週期結束,債券價格往往會上升,這時候投資債券 ETF 是個不錯的選擇。
TLT 追蹤的是 20 年以上的美國國債,風險評級為 AAA,違約風險近乎 0%,自 2002 年成立以來,其回報是用倍數來形容。從長期走勢看,無可質疑的是 TLT 的最佳買入時機是加息週期結束時。以下三個形態可以幫助判斷加息週期是否結束:
1.加息後三個月內未再加息:聯儲局通常在三個月內再次加息,若三個月內未加息,則很可能加息週期已結束。
2.通漲率高於加息前:歷史數據顯示,加息週期結束時,通漲率往往高於加息前。
3.失業率低於加息前:加息週期結束前,失業率通常會下降。
然而我們永遠無法捕捉到最佳的買入,策略上在加息週期結束時,逐步買入 TLT,目標利率鎖在 30% 至 40% 左右。避免一次性大額買入,可分段進行,降低風險。
相信這個策略已經可以回到開首的問題 -- 現在買入 TLT,晚了嗎?其實非也。
去年 12 月的聯儲局會議,會議後舉行記者招待會的主席鮑威爾明確表示,我們討論的不是進一步加息,而是降息時間。證實了認為升息以 2023 年 7 月的會議為最後一次的市場預期。自此之後 TLT 在 24 年經歷了一個探底回升的行情。
按圖表看此前是 TLT 最佳的買入時機,除此之外下一個最佳買入點 --- 就是現在。
美國即將進入減息週期。貝萊德研究認為,美國經濟較預期強勁,通膨也相當頑強,因此聯儲局未必會大幅減息,市場對減息幅度的預期可能過於激進 12。惠譽預期聯儲局將在 9 月至 12 月期間逐次減息 0.25 厘,明年將合共減息 125 基點,後年進一步減息 75 基點 3。高盛集團認為,利率下降將支持資訊科技專案和 AI 產品的發展 4。
從市場參與者角度看,減息只是剛剛開始,目前投資格略低於面額、存續期較長的高評級債券甚至美國國債,而 TLT 就是一個穩妥的懶人投資選擇。
如同其他類別的投資,投資 TLT 需要設定止蝕位,避免大額投資或借錢投資,止蝕位設在 8% 至 12%,同時更需要注意市場動向和經濟週期。希望這篇文章能幫助大家更好地理解和把握投資機會。@@momoM @复利魔方3650 @京城Z先生 @輸棟樓的韭菜 @corazon