在 10 月 22 日这一天，$中兴通讯 (00763.HK)，一家曾荣登 “港股 100 强” 榜单的企业，H 股一度跌超 8%。与此同时，$中兴通讯 (000063.SZ)的 A 股也遭遇了类似的压力，股价跌超 5%。
在中兴通讯股价大跌之下，中国铁塔、京信通信、中国通信服务等港股通讯设备概念股表现不佳。
中兴通讯港股与 A 股股价均遭遇显著下滑，与其最新公布的业绩报告紧密相关。
三季度业绩低于市场预期
10 月 21 日盘后，中兴通讯发布了 2024 年三季报。
公告显示，前三季度，中兴通讯实现营收 900.4 亿元，同比增长 0.73%；期内实现归母净利润 79.1 亿元，同比增长 0.83%。
其中，第三季度，中兴通讯实现营收 275.6 亿元（人民币，下同），同比下降 3.94%，环比下降 14%；期内归母净利润为 21.7 亿元，同比下降 8%，环比下降 27%。
结合机构观点来看，中兴通讯的第三季度业绩不及预期，主要系运营商板块收入承压叠加盈利能力有所波动。
10 月 22 日，中银国际发表报告，指中兴通讯第三季度营收按年下降 3.9%，净利润按年下降 8.2%，逊于该行预期。
花旗报告指，中兴通讯第三季收入按年跌 4% 至 276 亿元，较市场共识低 16%。主要受本土电讯网络业务拖累，因电讯商减少资本开支，纵使国际电讯商网络业务可能维持双位数按年增长，以及政企、消费者业务维持较强的按年增长。
而运营商业务之所以会承压则是因为运营商资本开支出现下滑。
随着 5G 投资的高峰过去，$中国移动 (00941.HK)的资本开支持续收缩，2022 年上半年、2023 年上半年的资本开支分别为 920 亿元、814 亿元，而 2024 年上半年的资本开支进一步下滑至 640 亿元，全年全年资本开支计划为 1730 亿元，同比下滑 4%。
另外，2024 年上半年中国电信（00728.HK）、中国联通（00762.HK）的资本开支分别为 472 亿元、239 亿元，上年同期分别为 416 亿元、275.9 亿元。
总的来看，三大运营商近年的资本开支整体处于收缩状态，这无疑会对通讯设备解决方案商业绩产生负面影响。
与中兴通讯类似，$中国通信服务 (00552.HK)、$中国铁塔 (00788.HK) 的业绩也受到运营商资本开支下滑的影响。
展望未来，投行及券商却选择看好
值得注意的是，目前投行及券商对于包括中兴通讯、中国铁塔在内的通讯设备企业的未来发展持较为乐观的预测。
绩后，华泰证券发布研报中称，看好中兴通讯在保持以无线、有线产品为主的第一曲线业务竞争力增强的同时，加速拓展以算力为代表的第二曲线业务。
该行提出三大点：1）运营商网络领域，随着国内 5G 建设步入平稳期，中兴通讯将紧抓 5G-A、通感一体、全光网络等创新方向，挖掘新的业绩增长点；2）政企领域，公司深化与头部客户合作，继续拓展服务器及存储、交换芯片及设备等算力产品市场；3）消费者业务领域，中兴通讯有望打造 AI 驱动的多终端智能互联生态。
中银国际在研究报告透露，中国电信刚宣布中兴通讯成为人工智能/通用服务器第一大供应商，这再次确定该公司的未来增长。
其他通讯设备运营商方面，野村认为尽管电信行业处于资本支出下行周期，中国铁塔核心业务稳定，盈利增长可能因为折旧成本下降而上升，而该公司的折旧期可能从 2025 年第四季度开始逐渐到期。
重磅榜单即将发布，中兴通讯能否再榜？
尽管中兴通讯当前的业绩表现未能完全符合市场预期，然而，其综合实力及未来发展前景仍然值得期待。
目前，中兴通讯是全球领先的综合性通信制造商、通信解决方案提供商之一，多次凭借其在通讯设备行业的卓越领先地位及坚实的综合实力，多次荣登 “港股 100 强” 榜单，并在此类评选中屡获佳绩，彰显了其在业界的强劲竞争力和市场的高度认可。
由港股 100 强研究中心主办，财华社、富途安逸协办，香港大公文汇财经公关集团等媒体机构支持的 2024 香港上市公司发展高峰论坛暨第十一届 “港股 100 强” 颁奖典礼，将于 2024 年 11 月 11 日下午在香港会展中心隆重举行。
鉴于中兴通讯长期以来展现出的稳健经营业绩，该公司有望携手中国铁塔、中国通信服务等业内杰出企业，再度代表港股通讯设备及解决方案商行业，挺进第十一届 “港股 100 强” 榜单，并有望在该榜单中取得卓越表现。
据悉，港股 100 强研究中心立足于粤港澳大湾区，一直致力于推动金融创新与发展。目前 “港股 100 强” 榜单，已成为香港资本市场的价值标杆及投资风向标之一。活动每年通过准确的数据及一系列科学化的评价标准进行计算，旨在评选出香港主板上市公司中发展良好及拥有投资价值的上市企业，发布榜单及颁发奖项。
“港股 100 强” 颁奖典礼活动，已经成为香港资本市场交流的重要平台，见证了香港与内地经济深度融合与繁荣发展，未来将继续推动香港资本市场良好健康发展，维护香港国际金融中心地位。
作者：明羲
