看好特斯拉
明早$特斯拉 (TSLA.US)要放榜了,最近一段时间,先是市场觉得特斯拉的销量起来了,然后还有它 Robotaxi 的发布会,所以股价一路拉高,而等发布会开完,大家开始意识到这个会议基本类似一个各类特斯拉人(公募、私募、卖方、用户、)的 party,但没啥实质内容。
而三季度销量 46.3 万台确实表现还算不错,也本身也就是跟拉高之后的市场预期大差不差。结果就是,过了 buying the expectation 之后,这段时间资金一直在 sell the fact.
今年剩下时间市场基本给了四季度 50 万台的预期,作为销量旺季,实现难度应该不是很大。
2025 年给了 204 万台的预期,等于是说现存的 Model 3 和 Y 销量维持住,同时新款稍微便宜点的车(可能介于 Model3 和真正便宜车型 Model 2 之间,海豚君暂称为 Model 2.5 吧。)带来大约 25 万辆上下的纯新增。
这个预期,在海豚君看来基本还算合理,假如说 2025 年有 Model 2.5 的交付,以及 Model 2 的发布(可能要到下半年了),那么特斯拉真正的机会可能还是要等到 2025 的下半年。
但是至少 2025 年的整体环境上,会比 2024 年好一些:a.降息了,买车的付息压力小了;b. 确实也有了一些新车交付的希望。相比于 2024 年特斯拉的中性底部位置是在 150 左右,2025 年是有希望拔高到 180-200 的,同时关注川普当选情况下,FSD 的可能想象力估值机会。
短期博弈的关键还是毛利率,强竞争下如果汽车销量毛利率仍然压力相对较大(三季度市场给出的预期是汽车业务毛利率能比二季度拉升一点点,从 14.6% 拉到 15.5% 上下),那么海豚君认为如果给自己一定的安全垫,短期最好还是在 180 以下去找机会。
anyway,等明天开奖了!不知道社区各位大佬怎么想,有人押宝吗?
特斯拉即将放榜,你看好财报吗?
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