在临上市之前的 2023 年底，$Reddit(RDDT.US) 在全球就拥有了 7310 万的 DAU 用户规模，其中美国用户接近一半。同样用户级别的社区平台，其中已上市比如 Pinterest，2023 年底 DAU 也达到了 1.3 亿。

但从变现能力上看，Reddit 就差太多了，2023 年 Reddit 收入只有 8 亿，而 Pinterest 却有 30 多亿，两者足足差了三倍，效率到底为啥能这么差？

一方面有平台属性的 “先天不足”，另一方面也有管理层的 “后天不为”。

和其他社交平台对比，Reddit 的一个最大特点是 “够平民”，即弱化了平台和 KOL 的影响力，用户在其中获得了良好的体验，但这显然影响了商家的投放效果。Reddit 也一直没有改变全员匿名的社交方式，用户与用户之间也无法关注、长期追踪。

另一方面是管理层的动荡，。Reddit 经历了三轮管理层的更迭，在 2011 年之前深陷内容审核风波（未建立内容审核机制，用户肆意发表黄赌毒等有毒内容，影响广告主投放意愿，规范内容初期受到老用户抵制），2016 年才推出官方 APP，2018 年之前甚至还未真正建立广告系统。这几轮动荡直接导致在行业变革期 Reddit 对关键战略机会的错失，放慢了 Reddit 发展壮大以及正常商业化的节奏。