【海豚观点】找一找近期$京东方 A.SZ 股价大涨的原因

京东方本月股价上涨已经达 20%，股价在蛰伏一年多以来迎来了反弹的表现。对于本次面板上涨的原因，海豚君认为主要是两方面：1）行业面：周期触底，开始出现回暖迹象；2）资金面：资金回流，北上资金频频流入，加码大白马。

1）行业面：海豚君认为京东方是具有周期和成长的双重看点，但本轮上涨主要是基于市场对周期底部回暖的预期。海豚君曾在 2022 年 10 月 31 日的报告《京东方：触底回暖的三重信号》中也提示公司三大信号的显现：“业绩筑底 + 价格转涨 + 存货消化加快，多角度表明京东方和面板行业在触底回暖”。而今，市场也开始交易 “周期见底” 的逻辑，公司股价从当时报告的 3.3 元低点已经上涨至目前的 4 元多，涨幅超 20%；

2）资金面：海外衰退预期下，资金开始从流出转向流入。而京东方港股通持股占比在开年以来也不断走高，这也表明北上资金中加配公司的动向。北上资金流入优选大白马，而公司又具有周期见底回暖的逻辑，受北上资金加码明显。

3）海豚君观点：京东方除周期逻辑外，还有苹果供货及 oled 产品的成长逻辑，但海豚君认为这并不是当前市场的主要关注点。站在当前的位置，海豚君依然维持观点，“这次面板价格更多地是对过分下跌后的修正，以回到供需平衡点，对京东方和行业公司的业绩会有正向影响。但由于目前还未看到明显的需求爆量，面板价格很难快速回到过去高位。而在供需关系调整的过程中，投资人有机会享受过分下跌后修正的收益”。