在美聯儲為控制通脹持續加息，導致宏觀經濟環境的緊縮後，各大科技公司紛紛通過裁員節流。對於公司節流的另一種方式就是減少廣告開支。從而令一眾廣告公司，包括谷歌，Facebook 等的廣告收入大跌。

本期主角 Snap 更是深受其害，在經歷了多個季度的業績雷，也就是但凡出業績後，必有個近 20% 的跌幅。昨日（1 月 31 日）美股盤後，Snap 公佈了 2022 年第四季度及全年業績，仍舊不出意外的暴跌了。

» » » ①.四季度及全年業績

Snap 2022 年第四季度收入 12.99735 億美元，低於市場預期的 13.1 億美元，而去年同期為 12.97885 億美元，這是該公司有史以來第一個營收幾乎沒有增長的季度；

淨虧損 2.88460 億美元，而去年同期錄得淨利 2250 萬美元；

攤薄后每股虧損 0.18 美元，而去年同期每股盈利 0.01 美元。

而在 non-GAAP 下，淨利潤 2.14 億美元，而去年同期為 3.59 億美元；攤薄后每股盈利 0.14 美元，高於市場預期的 0.11 美元，但低於去年同期的 0.22 美元。

在運營指標方面，第四季度日活用户數（DAU）同比增長 17% 至 3.75 億，略高於市場預期的 3.74 億；每用户平均收入（ARPU）為 3.47 美元，低於市場預期的 3.49 美元，同比降低了 15%；觀看 Spotlight 內容的總時間同比增長超過 100%；訂閲服務 Snapchat+ 超過 200 萬付費用户。

至於 2022 年全年，收入 46.02 億美元，較 2021 年增長 12%；淨虧損 14.3 億美元，較 2021 年擴大 193%；攤薄后每股虧損 0.89 美元，而 2021 年每股虧損 0.31 美元。

對於業績指引，Snap 表示鑑於與運營環境相關的不確定性，不會提供下一個季度收入或調整后 EBITDA 的預期。但在給投資者的信中，該公司表示其內部預測為 2023 一季度收入將下降 2%-10%，明顯低於市場預期的 1.48% 的同比增幅，這也是 Snap 首次預測季度業績下降。

在第四季度收入增長接近為零，且不提供業績指引下，Snap 盤后大跌，最終收跌 14.97%。股價在 2021 年 9 月 24 日達到 83.34 美元的歷史高點後，持續大跌，最低來到 7.33 美元，跌幅達到驚人的 91.20%。

» » » ②.廣告需求暴跌，疊加蘋果隱私政策

目前，Snap 正在對其直效廣告業務進行調整，即展示給用户需要立即採取行動的廣告，如購買產品或註冊賬號等。這一直是該公司賺錢業務的一個關鍵部分，尤其是在最近幾個季度，經濟的不確定性導致營銷人員削減開支。

由於 Snap 與 Meta 的 Facebook 和谷歌等競爭對手一樣，仍在努力應對蘋果對 iPhone 隱私政策的改變，這使得在其應用程序上對廣告進行個性化設置和跟蹤變得更加困難。因此在 Snap 公佈了不如人意的業績后，Meta 和 Pinterest 等社交媒體行業公司的股價也跟隨下跌。

Snap 預計第一季度的環境「仍然具有挑戰性，因為我們預計過去一年面臨的不利因素將持續下去。」去年 Snap 是數字廣告行業中率先提出對在線營銷支出放緩擔憂的公司，並解僱了大量員工，以在營收下降的情況下削減成本。過去兩個季度，該公司一直在重新調整組織結構，削減對用户和收入增長沒有貢獻的項目。

» » » ③.過去不行，未來也不可期

Snap 季度營收幾乎無增長，全年營收僅增長 12%，創六年來最低增速。第四季度由盈轉虧，全年虧損大幅擴大。DAU 增速放緩，ARPU 連續三個季度負增長。對下一季度的預期也遠遠不及預期。

作為一個小而美的社交類軟件平台，用户是基礎，廣告收入是關鍵。

兩大社交平台美股 Meta 和 Snap，都在自家平台推出更靠攏 TikTok 的內容分享形式，如 Snapchat 平台已有類似 TikTok 短片的「Spotlight」功能，而 Instagram 則在多個地區試行「Reels」。

他們都需要面對中資科企字節跳動旗下 TikTok 在歐美的大熱。不論是 Meta 創辦人朱克伯格或 Snap 行政總裁 Evan Spiegel 在分析員會議都暗示，未來社交平台發展會慢慢轉而至類似 TikTok 現有形式。

Snap 之所以沒有像 Facebook 那樣，深受蘋果隱私政策影響廣告收入，其實不是因為公司想到辦法解決這個問題，而應該歸功於目前還相對小的體量。基數小，所影響的相對較少。脱離開基數看的話，蘋果的隱私政策對 Snap 的影響至少還會持續相當長的一段時間，甚至説沒有辦法解決。

» » » 免責聲明

• 本文僅代表個人觀點，不作為任何投資意見或建議，投資涉及風險，證券價格可升可跌，更可能變得毫無價值。
• 閣下在作出任何投資或進行任何交易前，應謹慎考慮閣下的財政狀況以及就閣下的情況諮詢專業的顧問，並對閣下投資行為承擔全部責任。