Meta 从虚拟元宇宙重回现实

出 品 | 异观财经

作 者 | 夜叉白雪

重押元宇宙一年多之后，Meta 终于重回现实，资本支出的 “大头” 又重点用到了改善传统业务。

在 Meta 发布的最新财报中，Meta 的营收和净利润均呈现了同比下滑的情况，但公布的业绩却超出了市场的预期。同时，Meta 对新财年做出业绩指引，预计 2023 年第一季度总收入将在 260 亿至 285 亿美元之间，高于华尔街预期，Meta 对外释放出积极的信号，资本市场以公司股价大涨给出了积极的反馈。

Meta 超出市场预期的业绩成色几何？

美东时间 2 月 1 日盘后，社交网络与数字广告科技巨头 Facebook 母公司 Meta 发布了 2022 财年第四季度财务业绩报告。

此前，Snap 暴雷的业绩，以及对于下一个财季悲观的预期，让 Meta 等的股价受到 “牵连”，股价下跌。而此次 Meta 对新财年做出业绩指引，预计 2023 年第一季度总收入将在 260 亿至 285 亿美元之间，高于华尔街预期，Meta 对外释放出积极的信号，进而带动公司股价大涨，那么 Meta 最新的财务业绩到底成色几何？

一、    季度营收同比下滑 4%，好于华尔街预期的超 6% 的跌幅。

财报显示，Meta 第四季度营收 321.7 亿美元，同比下降 4%，这是 Meta 连续三个季度出现营收同比下滑，但值得称赞的是，四季度营收高于市场预期的 315.3 亿美元，且与三季度 277.14 亿美元的营收相比，环比增长 16%，这对外释放了积极的信号。

广告是 Meta 最主要的收入来源，公司总营收中超 97% 的收入由广告业务贡献，也是 Meta 公司业绩增长的关键驱动力。

数据显示，2022 财年第四季度，Meta 广告业务营收 312.54 亿美元，同比下降 4%，而市场预期下降 5.5%，报告期内广告业务营收环比增长 15%，与公司总营收 16% 环比增速接近。

本季度公司广告业务营收的表现，超出了市场的预期。在充满挑战的经济环境下，数字广告的需求疲软、苹果隐私政策调整等因素是社交媒体广告业务下滑的重要原因。

Snap 在最新财报中表示，在充满挑战的经济环境下，为应对疲软的需求，Snap 也在专注于他们的直接回应广告业务（direct-response，精准锁定潜在客户，在对方接收到行销信息时有能力直接回应），并试图提高广告支出的回报。

而此类型的广告长期以来占据 Meta 广告收入的 “大部分”，且一直是公司业绩增长的关键驱动力，与 Snap 相比，Meta 的广告业务抗周期能力更强一些，这或许就是 Meta 业绩指引相对 Snap 更乐观的原因所在。

二、    净利润最近两个季度净利润腰斩，连续五个季度同比下滑。

财报显示，Meta 的净利润 46.5 亿美元，同比下降 55%；每股收益 1.76 美元，同比下降 52%。

需要提醒的是，自从更名重押元宇宙以来，Meta 的净利润已经连续五个季度同比下降，且 2022 财年的第三、四季度净利润更是连续两个季度腰斩，这使得外界质疑 Meta 短期盈利能力持续衰退，进而引发投资者担忧。

三、    全生态平台用户规模以及 Facebook 日活用户实现向上增长。

财报显示，第四季度，Meta 全生态平台月活跃用户增长了 4%，累计达到 37.4 亿，日活跃用户数量增长 2%，达到 29.6 亿。

截至去年第四季度末，Facebook 日均活跃用户（DAU）为 20 亿，同比增长 4%，高于市场预期的 19.9 亿，这是 Facebook 日活用户首次突破 20 亿大关；月活用户（MAU）为 29.6 亿，同比增长 2%，略低于预期 29.8 亿。对此，扎克伯格称，AI“发现引擎” 以及短视频功能 Reels 取得进展，是用户增长的主要推动力。

另外一个衡量货币化的关键指标是每用户平均收入（ARPU）值。报告期内，Meta 的家族 ARPP 为 8.63 美元，低于上年同期的 9.39 美元，但高于上一季度的 7.53 美元。

其中 Facebook 是 Meta 家族的 “主力军”，报告期内，Facebook 的 ARPU 值环比增长。

优先改善传统业务，元宇宙战略向后？

一年多以前，扎克伯格将公司更名为 Meta，可以看出其对元宇宙项目的重视。但外界似乎对元宇宙并不感冒。但重金押注元宇宙，却实打实的给 Meta 造成重大压力。

毕竟，从 Meta 收入来源看，数字广告业务才是公司最关键的增长驱动。元宇宙贡献的收入占比不足 3%，很长一段时间内，Meta 还是要依赖传统业务。

数据显示，Meta 元宇宙项目 Reality Labs 第四季度营收 7.27 亿美元，2021 年同期为 8.77 亿美元，同比减少 17%；报告期内营业亏损同比扩大 29.5% 至 42.8 亿美元。该部门 2022 全年共亏损 137.2 亿美元，与 2021 年 101.9 亿美元的亏损相比，亏损扩大 34.6%。

该部门亏损扩大与虚拟头显（VRheadset）Quest 的销售额下降有关。去年 10 月，Meta 推出高端头显 Quest pro，售价近 1500 美元（约合人民币 10811 元），但这一设备的销量并不如意。据《华尔街日报》去年 10 月的报道，过去三年里，Quest 头显的保留率（即所有者持续使用该头显的比例）每年都在下降，超过一半的 Quest 头显用户在购买该产品 6 个月后，不会再继续使用。

虚拟头显方面，扎克伯格称，今年 Meta 将继续推出下一代虚拟现实头显。扎克伯格在电话会议上表示，已有超 200 个应用软件在头显设备中获得超过 100 万美元的收入。

押注元宇宙业务，虚拟现实（VR）与增强现实（AR）硬件产品作为元宇宙的基石，需要大把地砸钱，成本增加是必然。数据显示，2022 财年第四季度，该公司的总成本和支出为 257.7 亿美元，同比增长 22%，环比增长 17%。2022 全年总成本和支出同比增长 23% 至 876.7 亿美元。

2022 年第四季度，该公司研发费用为 97.7 亿美元，同比增长 30%，全年研发费用高达 353.4 亿美元。押注元宇宙持续高额的费用成本，在不断吞噬公司的利润，也引发股东们的不满。

首席执行官扎克伯格在 2 月 1 日的财报电话会议上说，为降低成本和提高效率，Meta 将裁减一些中层管理人员，并寻求削减表现不佳或不重要的项目。据悉，该公司去年在其首次大规模裁员中解雇了 13% 的员工，约 11000 人。

裁员之外，Meta 打算优先考虑其应用程序系列业务的总体开支，这与去年 12 月的一篇博客文章一致，该公司在文中表示，它将把总投资的 80% 用于改善其传统业务，Meta 终于重回现实，成本和支出的控制，有助于提升公司的盈利空间，这对追求短期盈利的股东们而言，称得上是一个好消息。$Meta.US