野村上調$友邦保險.HK 目標價 15.2% 至 98.5 元，維持買入評級。野村指出，內地加快向外通關、全面重啟經濟，可令友邦今明兩年業務明顯復甦，因而上調友邦今年新業務價值增長預測，由原先預測增長 17% 上調 20%，明年預測增長由 16% 擴至 20%。

野村補充，內地新冠案例去年底大增，對經濟活動有明顯阻礙，因而下調 2022 年新業務價值預測，由原先預測按年下跌 6%，下調至按年跌 7%，意味去年第 4 季新業務價值增長為 4%（以固定滙率則為 8%）。

在香港業務上，野村看好友邦香港今年新業務價值增長可達 25%，明顯高於原先估計的 18%，反映預期內地客南下簽單活動大幅增加。即使預計香港業務反彈，該行最新估算中，友邦香港新業務價值只佔集團 24%，依然較 2019 年時 37% 水平為低。

該行同時把友邦內地業務的新業務價值預測，由原先今年的增長 26%、明年的增長 22%，分別上調到增長 32%、增長 29%，認為中國經濟重啟後，友邦在代理銷售隊伍可能會穩定增長，且在內地地理覆蓋面進一步擴大的基礎下，每年會有 1 至 2 個新的省級分支機構。此外，由於去年 12 月疫情下出現封控干擾，估計去年友邦保險在內地的新業務價值下跌 17%。對於中國以外業務地區，該行維持友邦今明兩年新業務價值增長預測不變。

該行估計友邦保險在去年、今年、明年的內涵價值（EV）分別為 750 億美元、790 億美元、840 億美元，該 3 年的內涵價值營運回報分別為 11.2%、12.1%、13%。