都放假了，那就聊聊我自己的持仓，现在港美股二级市场有没有啥机会？

今天港美都关市放假，只有我们的劳模大 A 还在勤勤恳恳的跌。

我自己不炒 A 股，A 股持仓仅限于 N 年以前买的一只很牛逼的基金，名字就不放出来了，一是因为这个基金已经封闭很久了，告诉你也买不进去，二是他们没给我广告费，不帮他们推 lol。

话说隔壁这个数儿是不是系统错误啊，沪深 300 五年收益怎么还是负的啊？（狗头保命）

今天主要聊聊港美，港股方面，我个人目前市场化的票只有一只持仓股壁仞科技，而且是打新中的羽毛仓。

行吧，既然提到了壁仞就先简单说一下，这个票走势大家也都看见了，有两波冲高，然后开始走弱，目前已经跌破暗盘价。

我中途做了个短线，现在成本比招股价略低一些，原本 IPO 的时候就打算财报出掉，因为这次 IPO 是条件配货，要买他家的 GPU，这一点在我一月份的文章里也有写。

所以，财报大概率不会太差，而事实证明这次财报也确实亮眼，10 亿多营收符合预期，不过价格实在是大幅低于预期。

我看了一下他们的财报，营收就不必多说了，重点吸引我的是他们的存货。2025 年末公司存货 9.5 亿，是 2024 年的 5 倍左右。

一般来说，存货滞压对于传统制造业是一个利空（货卖不出去），但壁仞可能不一样，结合截至 2025 年末，公司在手的 12.4 亿订单，我认为将其解读为保证下游供应的战略性备货可能更加恰当。而这，这证明了公司已具备规模化量产的能力，目前可能正处于业绩起飞前的阶段。

之前看到一篇文章，我觉得他的推演很有意思，壁仞的存货和预付款加总金额为 14 亿，如果将此前置成本除以毛利率，转化为收入后将在 2026 年带来约 28 亿的营收。

当然，这个测算不怎么严谨，但是也能说明壁仞拥有业绩继续保持高增的潜力。因此，我打算再拿一拿，看看情况。

美股：

之前我的美股几乎满仓，3 月 12 号我觉得势头不对，基本全部清掉了，同时买了点油。

油没拿住，当晚就 T 走了，卖飞。不过在当前反复横跳的行情中，你想鱼头鱼尾吃完，很难。

3 月 12 号到上周，美股基本空仓，那可真是吃得下，睡得香，看着美股暴跌的时候容易憋不住笑。

那现在怎么说，都跌了一个月了，有没有机会？我觉得有。

黄金：

之前沉迷二倍三倍 ETF，但在挨了 ZSL 一锤之后，戒了（白银同样价格，ZSL 30% 的损耗）。UGL 是我目前唯一一个二倍做多 ETF。此前试过其他的，GLD 太磨叽，GDX 小心脏受不了（前段时间还提费了），还是 UGL 适合我。

黄金的逻辑很简单，之前避险属性失效反常理下跌就两个原因：1.油价上涨使降息预期下降；2.美股下跌流动性吃紧，黄金作为流动性高的浮盈资产优先平仓补窟窿。

目前，黄金在 3/23 砸到 4100 之后大幅反弹，说明降息预期已基本 Price in，且流动性需求补的应该也差不多了（美股开始止跌企稳）。

那么，之后黄金的避险和抗通胀属性（尤其在不能加息的情况下）就会逐步开始主导金价走势。土耳其央行卖黄金，并非利空，而是用残酷的事实验证了黄金 “硬通货”、“保命符” 的逻辑。

目前黄金最大的风险就是美联储加息，但我觉得不太可能。随着美债总额达到 39 万亿美元，125.2% 的美国 GDP，美联储的利息调控目标将不得已从通胀目标逐渐转向财政目标，甚至如果美债规模持续恶化，顶着高通胀也可能降息。

只要美债问题不解决，黄金以 4300 为锚的话，不可能崩盘。话撂这了，证伪你来打我。（除非天外掉下来一颗几百万吨的纯金陨石）

我个人在 4400 左右的位置加了一笔，其实还有后手，准备在 4300/4200 等整数关口继续加，可惜人家没给我机会，后面看看吧，RSI 超卖的话也可以考虑再搞点。

QQQ：

这里泛指美股大盘，懒得截三个图，所以以 QQQ 为例。

美股自去年 10 月份冲高至今，不断顶部盘整，这次借着地缘问题，顺理成章的跳水了。

3 月 27 日，QQQ 跌破年线，但仅三天迅速收复失地。尤其近期伊朗和川子组团画 K 线，满嘴跑火车，所以你会看到非常神奇的一幕：

霍尔木兹海峡要开：好耶～大涨一下，然后获利盘开砸；

霍尔木兹海峡要关：丸辣～大跌一下，然后抄底资金爆拉。

所以你会发现最近 K 线的实体部分明显比以前长一些。很多高开低走、低开高走。

但我们如果从源头上看，美国参与的目的是什么？是拉高油价让资金流入美元巩固美元 BQ，拉高美元汇率。他目的达到没有？达到了。美元指数底部大幅反弹 5%，布油从 70 涨到 109。

那他会不会继续打？我觉得川子是不想打的，因为烧钱啊，本来债就重，再继续火上浇油后续就不好收场了。所以他以身入局搞事情，等以色列伊朗打红眼了，他再偷偷跑路，而中东紧张局势则会让油价维持在一个中长期相对高位的水平，这其中可能还有一些油大人的 ZZ 博弈（我猜），总之一箭 N 雕。

而如果美国撤兵了，预计美股将快速修复。

从走势来看，现在出利空已基本跌不下去了，但出利好反弹得却很有力气。所以，我觉得当前位置性价比不错，可以逐步开始分批进，不要梭哈，留好后手，可以走定投逻辑。

NVDA：

除了黄金我就留了他，AI 时代你不整点 AI 概念出门都不好意思跟人打招呼。而 AI 概念里面谁最稳？当然是黄皮子啦。

HOOD：

世界杯 + 回购计划 + 美股修复预期，空间和风险并存，自己看着办，不建议梭哈。

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