希玛医疗（03309.HK）的 “深港双城记”：一家港资医院如何吃透 “港人北上” 红利

随着粤港澳大湾区建设持续深化，“港人北上就医” 已从短期热点现象，演变为大湾区常态化的跨境消费趋势。在这一浪潮中，希玛医疗（03309.HK）$C-MER MEDICAL(03309.HK) 作为港资医疗在内地落地的标杆企业，交出了一份亮眼的成绩单：3 月 27 日正式发布的年度业绩中，希玛医疗 2025 年全年营业收入为 19.47 亿港元，归母净利润为 1 亿港元，较 2024 财年 1.352 亿港元的亏损实现全面扭亏；年报披露跨境患者人次同比增长超 30%，成为深圳跨境医疗领域接待港客最多、运营经验最成熟的医疗机构之一。同期，公司多次实施股份回购，持续向市场传递对核心业务与长期发展的坚定信心。

在消费医疗行业普遍承压的背景下，希玛医疗的业绩反转并非偶然。其背后，是公司深耕大湾区 “港人北上就医” 红利的战略定力，作为深度绑定深港融合国家战略的港资医疗样本，希玛医疗以口岸卡位为起点，用港式服务精准匹配跨境需求，在深港融合的政策浪潮中，悄然构建起一道独特的 “跨境医疗护城河”。

先发优势：卡位口岸，把医院开在过关步行可达之处

“过关即达” 是希玛承接港人北上就医需求最直接的壁垒。早在 2021 年，希玛医疗便完成对深圳爱康健齿科集团 61.5% 股权的收购，率先在罗湖口岸布局牙科服务。2023 年初深港恢复通关后，这一先手棋迅速兑现为流量红利。2023 年爱康健共接待约 12 万名香港病人，营收达 3.8 亿港元，同比增长 207.9%，创下历史新高。

在此基础上，希玛进一步将口岸布局从 “单点” 升级为 “网络”。2025 年 1 月，深圳首个 “港式口岸综合医院”——希华爱康健医院在罗湖口岸正式开业。该医院距离罗湖口岸仅 5 分钟步程，建筑面积超过 1 万平方米，打破了此前单一眼科专科的布局，设有牙科、眼科、医学影像科、体检科、妇科、中医科、内科、外科等多个专科，旨在打造 “一站式” 港式医疗服务平台。2025 年上半年，医院已全面投入运营。

与此同时，希玛在福田口岸和莲塘口岸的落子也相继完成。距福田口岸仅 200 米的新牙科诊所于 2025 年第三季度投入运营；同年 1 月，公司收购一家位于莲塘口岸的连锁牙科诊所，并在第三季度进一步扩建新诊所。至此，希玛在深港之间最主要的三个陆路口岸均完成了医疗网点布局，形成了 “口岸医疗生态圈” 的雏形。截至 2025 年末，深圳爱康健在深圳拥有 1 间牙科医院及 15 间牙科诊所，牙科椅总数增至 324 张。

需求匹配：港人北上到底买什么，为什么港人信希玛

港人为何愿意舍近求远，选择北上到希玛就医？港人北上就医并非单纯追求低价，而是在性价比、服务体验和信任感之间寻找平衡。希玛医疗能够成为港人北上就医的首选品牌之一，核心在于其 “港式服务 + 内地价格” 的精准定位。

2025 年希玛医疗香港业务收益为 9.49 亿港元，同比增长 5.2%，其中眼科服务收益增长稳健。而内地牙科业务虽受行业竞争影响，总收益为 4.60 亿港元，但就诊总次数从 2024 年的 33.7 万次增长至 38.4 万次，增幅达 13.9%。就诊量的快速增长，很大程度上得益于港人跨境就诊需求的持续放量。公司年报也明确指出：“港人跨境消费的趋势将会持续，虽然竞争日益激烈，但仍会为我们带来机遇。”

那么，港人为何信任希玛？答案在于 “港式医疗” 的品牌认知。希玛医疗创始人林顺潮教授是香港知名眼科专家，公司自 2013 年在深圳开设内地首家港资独资眼科医院以来，始终沿用香港医疗管理模式——包括预约制、日间手术、患者权益优先、透明收费等。这种模式在港人心中天然具有信任基础。此外，2024 年 2 月，香港特区政府推进 “长者医疗券大湾区试点计划” 首批落地，爱康健成为深圳唯一首批纳入该计划的口腔医院。政策背书进一步强化了希玛在港人群体中的公信力。据公司披露，公布当天香港官网自然搜索量增长 620%，香港新预约量超 120%。

在产品端，港人北上就医主要购买两类服务：一是口腔种植、正畸等高性价比的大额项目；二是眼科屈光手术、白内障手术等刚需治疗项目。年报显示，2025 年深圳爱康健每张牙科椅的收益为 156.4 万港元，虽然因新诊所初期投入影响同比下降，但整体就诊人次的快速增长表明，港人跨境看牙的需求仍然旺盛。同时，希玛在深圳的眼科医院也受益于跨境客流，2025 年内地眼科业务分部亏损从 2024 年的 2.30 亿港元大幅收窄至仅 120 万港元，接近盈亏平衡。

双向流动：不止于承接港人北上，更打造深港资源互通枢纽

“港人北上” 只是故事的一面。希玛医疗的真正价值，在于构建了一个深港双向流动的医疗闭环。

在双向患者流动层面，希玛医疗依托内地的市场规模与成本优势，将成熟的诊疗服务与技术体系输出至香港，同时借助香港的国际医疗平台，为内地患者提供海外转诊、国际专家会诊等高端医疗服务，实现深港两地患者的双向导流。而在国际资源引入层面，公司通过合营企业希华医药参与海外优质医疗资产收购，同时与全球生物制药龙头吉利德科学达成独家授权协议，获得千万美元级首付款及后续潜在里程碑付款，将国际前沿的医药技术与诊疗方案率先引入大湾区，既满足了港籍患者对国际同步诊疗方案的需求，也让内地患者能够同步享受全球领先的医疗成果。

依托深圳 “港澳药械通” 政策优势，希玛医疗获批使用多款临床急需的进口药械，让港籍患者在深圳即可使用与香港同款的药品与医疗器械，实现医疗资源的无差别共享，进一步打通深港医疗的规则壁垒。2026 年 3 月，希玛医疗与国泰航空达成会员业务战略合作，更是将这种双向流动从医疗场景延伸至跨境生活全场景：双方全面打通会员权益，消费者在希玛旗下指定门店的健康消费可累积国泰航空 “亚洲万里通” 里数，国泰会员也可直接使用里数兑换希玛的健康医疗服务。这一合作精准触达大湾区跨境商务、旅游人群的健康需求，让医疗服务深度融入港人的跨境日常生活，实现了 “医疗 + 消费” 的双向联动，也大幅拓展了跨境医疗的服务边界。

与此同时，希玛医疗持续推动技术能力的全域覆盖，2026 年 3 月珠海希玛眼科医院引进珠海首台 OPL 强脉冲光干眼治疗仪，填补了当地高端干眼诊疗的技术空白，也进一步强化公司在干眼症、儿童眼病等细分赛道的技术优势，让大湾区内地城市的患者也能享受到与港澳同步的高端诊疗技术，实现技术资源的全域流动。

可复制性：拆解模式壁垒，打造大湾区跨境医疗的通用样本

希玛医疗在罗湖口岸的布局成功，并非不可复制的单点案例，而是依托政策适配、标准化运营、技术赋能与资源联动构建的完整商业模式，具备在大湾区全域复制推广的潜力，这也是其长期发展的核心想象空间。

政策适配是模式可复制的底层基础。希玛医疗深度贴合国家大湾区建设战略，精准把握深圳支持港资医疗机构发展的政策导向，依托深圳外商独资医院支持 26 条、前海港澳医疗机构集聚发展等相关政策，享受用地保障、医保对接、跨境医师执业便利等多重政策红利，为港资医疗模式的本土化落地筑牢坚实政策支撑。这种对政策的深度理解与适配能力，让其模式能够快速复制到大湾区其他支持深港融合的城市与口岸。

标准化运营体系是模式可复制的核心。希玛医疗将罗湖口岸医院的成功经验，提炼为 “口岸核心选址 + 全科专科融合布局 + 全流程港式服务 + 深港资源联动” 的标准化运营模板，从科室设置、服务流程、客群运营到风险管控，均形成可落地、可复制的完整体系。同时，公司持续以技术赋能标准化运营，通过引入国际前沿诊疗设备、搭建统一的数字化诊疗系统，确保大湾区各门店的诊疗标准、服务品质保持高度统一，避免连锁扩张中常见的品质参差不齐问题。

而跨境人才与资源的联动能力，是模式可复制的核心壁垒，也是其他机构难以复刻的优势。希玛医疗依托大湾区支持港澳台医师内地执业的政策优势，汇聚了来自香港、国际的资深医疗专家团队，实现医生资源的跨境流动与全域调配；同时，通过与香港头部医疗机构的长期战略合作，实现诊疗标准、病例数据、专家资源的全域共享，让每一家新开门店都能快速接入核心医疗资源，无需从零开始搭建体系。目前，这套模式已经在珠海完成落地验证，未来可快速复制到中山、东莞、佛山等大湾区其他口岸城市，持续扩大跨境医疗的服务版图。

深港医疗融合浪潮中，希玛的长期主义

从罗湖口岸的港式综合医院落地，到跨境患者人次超 30% 的增长，从业绩扭亏为盈的战略兑现，到与国泰航空跨界合作的场景延伸，希玛医疗的发展轨迹，正是大湾区医疗一体化进程的生动缩影。其成功的核心，从来不是单纯依托港资背景的流量红利，而是真正读懂了深港融合的政策方向、港人北上的核心需求，构建起一套可落地、可复制、有壁垒的跨境医疗商业模式。

2025 年，希玛医疗通过剥离非核心业务、聚焦眼科牙科主赛道、深化口岸布局，完成了业绩的全面逆转，而多次股份回购，更彰显了管理层与股东对公司长期发展的坚定信心。随着粤港澳大湾区建设持续深化，深港人员往来更加频繁，港人北上就医的需求将持续常态化，跨境医疗赛道仍有巨大的增长空间。

作为港资医疗在内地成功落地的标杆样本，希玛医疗的探索，不仅为自身打开了长期增长的天花板，更为大湾区医疗一体化发展提供了可参考的实践路径。未来，随着模式的持续复制、场景的不断延伸、资源的深度融合，希玛医疗有望在深港融合的时代浪潮中，持续领跑大湾区跨境医疗赛道，真正成为连接深港医疗资源的核心桥梁。