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全网吹爆的纳指 100，但国内真正买的人，不到 800 万。

先给兄弟们统计了 17 只纳指场外基金：

• 年化跟踪误差• 管理费率• 今年收益率• 过去两年表现

景顺长城：年化跟踪误差 2.58%，管理费 1.00%，今年收益 16.92%，去年 33.57%。

国泰、华夏、嘉实、博时这些，其实差距并不大。管理费基本在 0.5%~1.0%，今年收益大多在 11%~16%。

但重点根本不是这些数字。

真正值得思考的是：

全网天天吹美股的人很多，但真正长期持有纳指 100 的人，少得可怜。

中国 14 亿人口，真正买过纳指 QDII 的，可能连 800 万人都不到。占比不到 1%。

而长期定投、穿越牛熊的人，更少。

为什么？

因为中国家庭的钱，大部分根本不在金融资产里。

过去二十年，中国家庭财富主要堆在房子上。

很多家庭：• 房产占总资产 60% 以上• 甚至背着 20~30 年房贷• 现金流长期被锁死

尤其 2023 年以后，很多人第一次真正意识到：

房子不一定永远涨。而且房子的流动性，远比想象中差。

你以为自己有 500 万资产。真到急需现金的时候：

• 挂半年卖不掉• 降价 20% 没人接• 中介都不带看房

很多所谓 “资产”，其实只是纸面财富。

于是问题来了：

房子跌过之后，大多数人已经被风险教育了一遍。

他们不是不懂纳指。而是根本不敢再承担波动。

你跟他说：

“纳斯达克 100 长期年化 10%+。”

他说：

“A 股我还亏着呢。”

你跟他说：

“美股科技股长期创新高。”

他说：

“房子都跌了，还投什么资。”

很多人以为这是认知问题。

其实更深层是：

现金流问题 + 风险偏好崩塌。

因为：

• 钱被房子锁住• 收入增长放缓• 对风险资产失去信心• 不再相信 “长期上涨”

所以这几年你会发现：

很多有闲钱的人，宁愿买黄金、存定期、买理财。

都不愿意碰股票。

这也是为什么：

网上天天喊 “美股泡沫”“纳指见顶”。

但现实是：

真正持有的人，比例低得惊人。

很多人连车都没上，却天天在讨论车会不会翻。

这才是最荒诞的地方。

真正的核心，不是纳指涨了多少。

而是：

中国家庭资产配置，依然严重偏房地产。

金融资产配置比例，远低于成熟市场。

而未来十几年，最大的变化之一，很可能就是：

资金从房产，慢慢迁移到金融资产。

包括：

• ETF• 指数基金• 全球资产配置• 美股科技• 黄金• 债券

这个过程不会一夜完成。

因为它取决于：

• 房地产流动性恢复• 居民收入修复• 股市信心重建• 一代人的投资教育

所以现在市场最大的矛盾其实是：

网上讨论美股的人很多，真正长期持有美股的人很少。

前者在制造焦虑。后者在默默定投。

前者天天讨论泡沫。后者在享受复利。

如果你已经在车里：

别天天被短期波动吓下车。

真正的大钱，往往来自：

长期持有 + 持续投入 + 熬时间。

如果你还在车外：

先解决认知问题。再解决仓位问题。最后解决心态问题。

因为投资里最难的，从来不是买入。

而是：

在噪音里，坚持很多年。